BTC 抗通膨「完勝黃金」！避險大佬：美股估值過高，未來 10 年炒股難賺錢

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美國億萬富豪投資人、避險基金大佬 Paul Tudor Jones 表示，在物價飛漲的時代，Bitcoin 才是地表最強的「抗通膨利器」。他強調，Bitcoin 具備「供應量固定」的先天優勢，因此抗通膨表現勝於黃金。他同時警告，目前美股估值處於極端水準，未來 10 年想在股市賺錢，「恐怕會非常困難」。 Paul Tudor Jones 周二在財經 Podcast 節目《Invest Like the Best》訪談中指出：「Bitcoin 毫無疑問是最出色的抗通膨工具，甚至勝過黃金。」他表示，Bitcoin 的絕對優勢就是「供應上限」，有別於黃金每年仍有新增的開採量投入市場，Bitcoin 固定供應上限為 2,100 萬枚。Paul Tudor Jones 認為，這種與生俱來、由程式碼寫死的「絕對稀缺性」，正是 Bitcoin 勝出的關鍵。回顧過去的市場週期，Paul Tudor Jones 進一步闡述 Bitcoin 的魅力所在。他以 2020 年 3 月新冠疫情爆發後的股災為例，當時各國央行聯手祭出激進的貨幣與財政刺激政策，向市場瘋狂注水，「通膨避險交易」因而崛起：當你看到政府大動作干預市場、大舉釋放流動性時……你心底就該清楚，「Inflation Trades（指買入能在通膨環境下保值或增值的資產）」準備要起飛了。他補充說，在資金氾濫的環境下，Bitcoin 無疑是最具吸引力的投資機會。美股估值瀕臨極限，未來 10 年恐難獲利然而，相較於對 Bitcoin 的樂觀，Paul Tudor Jones 對當前的美股卻顯得憂心忡忡。他警告，美股整體估值已處於歷史偏高水平，這往往預示著未來回報率將陷入疲軟。此外，市場即將迎來一波重量級 IPO 浪潮，包含 Elon Musk 的 SpaceX，以及 OpenAI、Anthropic 等當紅 AI 巨頭；再加上企業實施庫藏股（回購股票）的力道減弱，這些因素都將大幅增加股票市場的供應量，進而對股價造成沉重壓力。他說：如果你在目前這個極高的估值水平買進 S&P 500，未來 10 年的預期報酬率恐怕會是負數。從現在開始，想在股市賺錢會變得非常困難。儘管 Paul Tudor Jones 並沒有直接斷言當前已是「全面性泡沫」，但他特別點出一個關鍵數據：美股總市值占 GDP 的比重（即台灣財經界俗稱的「巴菲特指標」）已逼近歷史極端值，危險程度與歷次股災前夕的水平相當。他舉例說明：回顧 1929 年大蕭條前夕，美股市值占 GDP 的比重是 65%；1987 年股災時約為 85% 到 90%；到了 2000 年網路泡沫時則狂飆至 270%。 Paul Tudor Jones 說：「而如今，我們處在 252% 的高位，你可以想像目前的狀況，美股槓桿率已經高得驚人。」骨牌效應成隱憂：股市若崩，債市與財政將遭殃 Paul Tudor Jones 最擔憂的是，美股若迎來大幅回檔，恐將引發一連串的骨牌效應，衝擊實體經濟、政府預算赤字甚至債券市場。他說：目前美國政府有高達 10% 的稅收來自資本利得稅。一旦股市崩跌，這筆稅收就會直接歸零。到那時候，你會看到政府預算赤字急劇上升，而債券市場也會跟著被血洗。這是一種「負向自我強化」的惡性循環，實在令人擔憂。

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發佈：2026-04-29 00:43:06

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