上古巨獸 Nokia Q1 利潤超預期，AI 資料中心轉型初見成效

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據 Bloomberg 報導，Nokia 2026 年第一季調整後營業利益達 2.81 億歐元，超越分析師預估 2.44 億歐元約 15%。此前深陷行動網路裝置泥沼的芬蘭老牌企業，正透過 AI 資料中心連線業務嘗試世代轉型。（前情提要：Nokia 將推出 Web3 手機？申請數位資產加密專利，看好區塊鏈發展）（背景補充：Nvidia 財報今晚來襲！Polymarket 上財報超預期機率達 90%，Hyperliquid 巨鯨 10 倍槓桿做多 NVDA） Nokia 發布第一季財報：調整後營業利益 2.81 億歐元，超越分析師預估的 2.44 億歐元，差距約 15%。這個數字本身雖然不算壯觀，但它背後的故事值得注意。這家花了二十年在行動通訊裝置市場打轉、看著 5G 升級潮遲遲不來的歐洲老牌企業，正在嘗試重新定義自己是誰。 Bloomberg 指出，過去一年 Nokia 股價幾乎翻倍，驅動力不是任何具體的季度數字，而是市場對「AI 基礎設施轉型」這件事的集體想像。 Nokia 去年底完成了一次業務重組。公司將業務拆分為兩大核心單位：一是 Network Infrastructure（網路基礎設施），專注於 AI 資料中心的連線裝置二是 Mobile Infrastructure（行動基礎設施），承接傳統的行動網路裝置業務。其餘非核心資產打包進「投資組合事業」，防衛業務則單獨孵化簡單來說就是：Nokia 把未來押在「資料中心連線」上，把過去業務打包後繼續維持，然後專心往前跑。這一季的數字初步印證了這個邏輯。CEO Justin Hotard 表示，公司在年度調整後營業利潤 20 億至 25 億歐元的指引中。在財報電話會議上，他特別點出 AI 和雲端客戶是本季成長的主要來源，而非傳統行動裝置業務。 Nvidia 去年以 10 億美元入股 Nokia，並將向其提供 AI 運算裝置，用於無線網路的 AI 化升級。客戶試驗預計於 2026 年稍晚啟動，目前已有 10 家客戶確認參與合作。這筆投資的邏輯值得拆解。Nvidia 的護城河長期建立在資料中心 GPU 上，但隨著 AI 推論需求：也就是每次讓 AI 模型回應使用者請求所需的運算，從雲端延伸到邊緣網路，無線基礎設施就變成了新的戰場。Nokia 的行動裝置技術，加上 Nvidia 的算力，組合出的是一套「讓電信塔也能跑 AI」的嘗試。 10 億美元不是慈善投資，它是 Nvidia 在下一層計算基礎設施的布局，而 Nokia 是這個入場券的一部分。 Nokia 最大的歐洲競爭對手 Ericsson 上週發布了另一個版本的故事。Bloomberg 報導，Ericsson 財報遜於分析師預期，公司並警告晶片需求激增導致成本上升。這組對比值得細看：同樣是歐洲行動裝置雙雄，Nokia 這一季超預期，Ericsson 遜於預期。兩者的差異並不只是執行力，更是策略選擇。Nokia 更早將賭注押在 AI 基礎設施連線上，Ericsson 則在傳統業務的晶片成本壓力中掙扎。當然，Nokia 的轉型才剛進入第一個完整財季。這一季的漂亮數字，是「轉型有希望」的初步訊號，而不是「轉型成功」的終局確認。Network Infrastructure 部門銷售額略低於預估這一點提醒著市場：AI 資料中心的連線業務雖然成長，但短期內規模仍然有限。 Nokia 接下來要面對的問題，是如何讓 Nvidia 的合作真正轉化為可重複的客戶收入，而不只是一個令投資人興奮的故事。

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來源：動區 BlockTempo

發佈：2026-04-23 07:11:09

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