Nakamoto (NAKA) 推出 Bitcoin 衍生性商品計畫，旨在獲取波動率收益並對沖下行風險

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根據週五發布的公司聲明，Nakamoto Inc. 已推出一項主動管理的 Bitcoin 衍生性商品計畫，旨在從市場波動中獲取收益，同時降低下檔風險。該計畫自 2026 年第一季開始運作，旨在作為 Nakamoto 將 Bitcoin 作為庫存資產持有的核心策略之補充。該計畫利用公司持有的部分 Bitcoin 作為抵押品，透過 Bitwise Asset Management 以獨立管理帳戶（separately managed account）進行衍生性商品策略操作。託管服務則由 Kraken Institutional 提供。該計畫的核心包含兩個主要部分：收益組合（income sleeve）與避險組合（hedging sleeve）。收益組合涉及針對 Nakamoto 持有的特定比例 Bitcoin 賣出備兌買權（covered calls）與買權價差（call spreads）。此方法旨在從選擇權市場獲取權利金，在該市場中，Bitcoin 定價的隱含波動率往往高於實際波動率。避險組合則專注於購買保護性賣權（protective puts）與賣權價差（put spreads）。這些部位旨在抵銷價格下跌期間的潛在損失，為不利的市場走勢提供緩衝。據該公司稱，從收益組合中產生的權利金可能有助於支付這些保護性部位的成本。將 Bitcoin 波動率視為機會 Nakamoto 與 UTXO Management 的投資長 Tyler Evans 表示，該公司將 Bitcoin 的隱含波動率視為持續的機會來源。他將此計畫描述為一種結構化努力，旨在將該波動率轉化為股東價值，同時維持對標的資產的曝險。計畫中作為抵押品的 Bitcoin 仍歸 Nakamoto 所有，並持續計入其報告的持倉中。該公司強調，衍生性商品部位是補充而非取代其現貨 Bitcoin 曝險。透過該計畫收取的權利金，將根據每筆交易的結構，以 Bitcoin 或美元形式收取。Nakamoto 表示，這些收益可根據其資本配置策略，用於支付避險成本、購買額外的 Bitcoin 或滿足一般企業需求。該計畫在統一的投資授權下運作，該授權定義了名目曝險、合格工具、交易對手及託管要求的限制。它也考量了收益產生與因買權部位而導致上漲空間受限之間的權衡。 Nakamoto 將此策略定位為其從 Bitcoin 庫存中產生收益，同時維持長期累積目標之更廣泛努力的一部分。該公司表示，避險部分旨在支持資產負債表的穩定性，並降低在市場壓力期間被迫出售資產的風險。該計畫運作第一季的績效細節預計將在 Nakamoto 即將提交的 Form 10-Q 文件中揭露。 Bitcoin Magazine 由 Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) 的子公司 BTC Inc 發行。

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原始資訊

ID：4b09c19c35

來源：Bitcoin Magazine

發佈：2026-04-24 13:29:29

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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