牛市強勢回歸！BitMEX 創辦人：比特幣將衝破 9 萬美元、直奔 12.6 萬美元

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專注於加密貨幣投資的創投基金 Maelstrom 投資長、 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 表示，加密貨幣牛市已強勢回歸，而他不打算苦等市場進一步確認，早就準備好迎接這波大行情。 Arthur Hayes 在周一發布的 Substack 文章指出，Bitcoin 今年稍早已在 6 萬美元完成築底，接下來要重返 2025 年 10 月所創下的 12.6 萬美元歷史巔峰，在他看來已是「大勢所趨」。 9 萬美元是「引爆點」 Bitcoin 周二短暫飆破 82,000 美元大關，寫稿時在 80,600 美元附近震盪，若從目前價位起算，Bitcoin 若要重返榮耀，仍有約 55% 的漲幅空間。精準掌握市場情緒的 Arthur Hayes 認為，真正的關鍵價位是 90,000 美元，一旦 Bitcoin 強勢突破這道關卡，漲勢將轉為爆炸性噴出。從選擇權市場的角度來看，當價格衝破履約價，那些賣出買權（看漲選擇權）的莊家，將面臨極大虧損風險，因而被迫在現貨市場買進 Bitcoin 來對沖風險，進一步踩下幣價狂飆的油門。兩大總經「順風車」至於這輪牛市背後的核心驅動力，Arthur Hayes 深入剖析了 2 大推動資金湧入的總體經濟順風車。第一，是「全球人工智慧（AI）基礎設施競賽」。他觀察到，AI 發展所需的龐大資金，已不再單靠大型軟體巨頭的自有現金流來支撐，而是開始轉向依賴商業銀行與央行的「信用擴張」來輸血。 Arthur Hayes 指出，無論是美國聯準會（Fed）還是中國人民銀行（PBoC），都正透過更寬鬆的金融環境，間接支撐 AI 基礎建設擴張；尤其中國銀行體系更是積極將資金活水從疲軟的房地產市場，引導至科技、 AI 領域。第二個推力，則是「地緣政治與戰爭」。 Arthur Hayes 認為，美伊衝突升溫後，各國開始重新強化境內基礎建設、囤積原物料與戰略資源，而非繼續將大量資金停泊在美元資產中。他將這兩者的結合歸結為「長期高通膨」環境。戰爭、 AI 擴建以及各國政府為了支應這些開銷而瘋狂印鈔，正是 Bitcoin 表現優於傳統資產的最佳溫床。自 2 月 28 日戰火升溫以來，Bitcoin 走勢已狠甩 Nasdaq 100 指數、北美軟體科技股 ETF（IGV）以及傳統避險工具黃金，這證明了市場資金早已開始為這個總經格局的巨變提前定價。看好 HYPE 、 ZEC 、 NEAR 除了 Bitcoin，Arthur Hayes 也揭露了旗下基金 Maelstrom 在競爭幣市場的布局。目前，該基金握有大量的 Hyperliquid（HYPE）與主打隱私保護的 Zcash（ZEC），並點名公鏈項目 NEAR Protocol（NEAR）將是他們下一個建倉目標。針對看好 NEAR 的邏輯，他預告將在後續專文中深入探討，但核心論述建立在「隱私敘事」與該協議獨特的「意圖導向架構」（Intent-based architecture，一種讓使用者只需表達交易目的，無需處理底層複雜路徑的區塊鏈設計）相結合，這將為協議創造實質的正向現金流。終結牛市的兩套劇本當然，市場沒有永遠的狂歡。 Arthur Hayes 也提到可能終結這波牛市的兩大潛在黑天鵝。首先，若美中兩國出現極度不負責任的超大型 AI 企業 IPO 或併購案，導致市場吸金過度、無法消化，投資人將會從狂熱的夢境中瞬間驚醒。第二個風險則是落在 2028 年的美國總統大選。若屆時民主黨陣營打出「反 AI」的選戰主軸，承諾大砍資本支出，且該主張廣受選民買單，將迫使銀行業重新評估是否繼續對科技業放款，進而斬斷資金活水。至於 20

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來源：區塊客

發佈：2026-05-13 11:18:29

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