Hyperliquid 上漲 10%，11.6 億美元的回購計畫引發 HYPE 翻轉市場的猜測

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Hyperliquid (HYPE) 上漲近 10%，突破 $63 水準，其 $11.6 億美元的買回計畫正迎來 ETF 資金流入的增加，以及關於 Binance flippening 的討論重燃。此走勢將 Hyperliquid 的市值推升至 $150 億美元以上，使該代幣在全球排名中位列第 11 位，且 HYPE 在七天內的表現優於大多數主流幣種。 Hyperliquid Buyback Engine 支撐 HYPE 買盤 Assistance Fund 是 HYPE 買盤的核心，Hyperliquid 將幾乎所有交易手續費收入（超過 $11.6 億美元）用於買回 HYPE。據 WuBlockchain 援引 Forbes 撰稿人 Zennon Kapron 的報導指出：「HYPE 近期的反彈與其說是受到 ETF 預期的推動，不如說是受惠於 Hyperliquid 內建的買回機制。自推出以來，Hyperliquid 已將幾乎所有交易手續費收入（超過 $11.6 億美元）透過其 Assistance Fund 用於公開市場的 HYPE 買回。」該協議將大部分永續合約與現貨交易手續費收入導向公開市場的 HYPE 購買。此機制在解鎖期間吸收了拋售壓力，並成為交易員所指出的近期 HYPE 反彈的催化劑。在 X 上追蹤我們以獲取最新即時新聞 Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 補充了第二個支撐點，報告指出自 5 月推出以來，21Shares 的 THYP 和 Bitwise 的 BHYP 累計流入資金約為 $5,300 萬美元。這些資金流入伴隨著機構對 HYPE 曝險的 ETF 需求增長。Kapron 指出，該模型對交易量敏感，若交易量持續下滑，將會削弱買回機制的支撐力道。分析師提出 Binance Flippening 情境區塊鏈分析師 Simon Dedic 將 Hyperliquid 定位為結構性的挑戰者而非單純的價格題材，並強調了一種 DEX 取代 Binance 成為「最強大且最具獲利能力機構」的情境。他說：「HYPE 超越 BNB 的那一天，就是這個產業證明它能取代那些阻礙其發展的事物之時。而且這一天可能比大多數人想像的還要近。」 Dedic 主張 Hyperliquid 透明的交易模式使其與 Binance 的 BNB 區隔開來。這種觀點呼應了關於其在衍生品交易量方面挑戰交易所層級結構的廣泛報導。根據 Artemis 的數據，Hyperliquid 今年稍早錄得約 $2.6 兆美元的名義交易量，相比之下 Coinbase 為 $1.4 兆美元，這意味著其活躍度幾乎是後者的兩倍。這一里程碑引發了關於去中心化交易場所是否開始在規模和影響力上與中心化交易所抗衡的辯論。 Artemis 表示：「Hyperliquid 正在悄悄超越 Coinbase。名義交易量：Coinbase 為 $1.4T，Hyperliquid 為 $2.6T。這幾乎是 Coinbase 交易量的 2 倍……且來自一個鏈上交易所。市場已經注意到了。」為何買回機制對 HYPE 有效，而 PUMP 卻停滯不前 HYPE 的買回敘事與 Pump.fun (PUMP) 形成了鮮明對比，後者交易價格接近 $0.0018，儘管花費了超過 $3.5 億美元進行買回，但仍較 9 月高點下跌了約 80%。 BeInCrypto 先前曾報導 Pump.fun 買回機制的不足，即稀釋和鯨魚拋售抵銷了買盤壓力。這種對比取決於收入品質。Hyperliquid 的永續合約交易手續費以兆美元級別的永續合約交易量為基礎，具有經常性且與專業用戶群體掛鉤。 Pump.fun 的收入隨迷因幣週期波動，當市場興趣消退時，其買回計畫便會缺乏動力。在更廣泛的加密貨幣回調中，該結構能否持續仍是個懸而未決的問題，但鏈上收入、ETF 資金流入以及可信的 flippening 敘事都指向了同一個方向。訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看產業領袖與記者提供的專家見解

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原始資訊

ID：570936c225

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-24 16:48:11

分類：一般 · 導出分類 neutral

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