Bitcoin 漲勢延續，但 BTC 選擇權定價顯示 5 月達到 $84K 的機率僅為 25%

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Bitcoin 漲勢延續，但 BTC 選擇權定價顯示 5 月達到 $84K 的機率僅 25% 儘管缺乏看漲槓桿，機構投資者與企業級別的 Bitcoin 累積仍是 BTC 價格上漲的主要驅動力。重點摘要： - Bitcoin 選擇權市場定價顯示 BTC 在 5 月達到 $84,000 的機率偏低，同時月度期貨基差率反映出疲軟跡象。 - 上市公司顯著的 Bitcoin 累積以及現貨 Bitcoin ETF 的資金流入不斷增加，吸收了挖礦供應量，降低了潛在拋售的影響。隨著 S&P 500 Index 在週五創下歷史新高，在更廣泛的風險偏好情緒下，Bitcoin (BTC) 重回 $78,000 水準。儘管過去 30 天上漲了 15%，但選擇權市場定價顯示 Bitcoin 在 5 月底前交易價格高於 $84,000 的機率為 25%。儘管機構現貨需求依然穩固，衍生性商品市場對進一步上漲仍持懷疑態度。 Deribit 上的 Bitcoin 月度選擇權。資料來源：Deribit 5 月 29 日到期且履約價為 $84,000 的 Bitcoin 看漲（買入）選擇權交易價格為 0.0136 BTC，即 $1,063。考慮到距離到期還有 27 天，Bitcoin 價格在 5 月上漲 8% 的隱含機率為 25%。過去一個月，Bitcoin 看跌（賣出）選擇權的交易價格持續溢價，顯示對下行價格保護的需求增加。 Deribit 上的 Bitcoin 30 天 Delta 偏度（看跌-看漲）。資料來源：Laevitas Delta 偏度衡量看跌選擇權與看漲選擇權之間的差距，在平衡市場中通常介於 -6% 至 +6% 之間。當專業交易員不願承擔下行價格風險時，該指標會跳升至 6% 的中性閾值之上，這也是過去一個月的常態。類似的趨勢在 BTC 期貨市場中也相當普遍。 Bitcoin 2 個月期貨基差率。資料來源：Laevitas Bitcoin 月度期貨基差率通常相對於常規現貨市場有 4% 至 8% 的溢價，以反映資本成本。然而，該指標在過去 30 天內顯示出疲軟。對看漲槓桿部位需求的缺乏，部分可歸因於 Bitcoin 在 2026 年年初至今 12% 的跌幅。現貨 ETF 與上市公司的 Bitcoin 累積雖然衍生性商品交易員對 Bitcoin 達到 $84,000 的信心不足，但美國上市的現貨 Bitcoin ETF 卻呈現出不同的情況。這些工具在 3 月累積了 13 億美元的淨流入，4 月又增加了 20 億美元，推動總淨資產超過 1,000 億美元。該指標通常被用作機構投資者需求的代理指標。美國上市現貨 Bitcoin ETF 月度淨流量（美元）。資料來源：SoSoValue 同樣地，上市公司在過去 30 天內也將大量 Bitcoin 部位納入其儲備。其中包括來自 Strategy (MSTR US) 的 56,235 BTC、來自 Metaplanet (3350 JP) 的 5,075 BTC，以及來自 Strive (ASST US) 的 929 BTC。透過收購超過相當於五個月未來 Bitcoin 挖礦供應量的數量，這些公司極大地降低了潛在的拋售壓力。對看漲 Bitcoin 衍生性商品曝險需求的缺乏，並未否定 BTC 價格在 5 月底前達到 $84,000 或更高的可能性。只要機構胃納量保持穩固，看漲動能就應能持續。

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原始資訊

ID：63cea2fffd

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-02 03:42:07

分類：bullish · 導出分類 bullish

標的：BTC

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