Hyperliquid 在市場下行中逆勢突圍，SpaceX、Anthropic、OpenAI 的 IPO 也箭在弦上

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簡要重點 - Hyperliquid 的 HYPE 代幣在過去 24 小時內上漲 5%，過去一年上漲 69%，表現優於整體加密貨幣市場。 - 該平台的 HIP-3 生態系統已處理超過 1,200 億美元的總交易量，TradeXYZ 對 Cerebras 永續合約的定價與其 Nasdaq 開盤價誤差在 3% 以內，而 Hiive 則偏離 35%。 - HIP-3 上下一波 pre-IPO 永續合約市場包括 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的 IPO，這些公司的估值均瞄準 1 兆美元以上。在歷史性的科技股上市浪潮來臨之際，Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 隨著其 pre-IPO 永續期貨生態系統的動能增強，表現優於整體低迷的加密貨幣市場。根據 CoinGecko 的數據，HYPE 週一交易價格為 45.17 美元，過去 24 小時上漲約 5%，過去一年上漲 69%。這種分化與 Hyperliquid 的 HIP-3 市場有關，交易者在該市場上對 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的 pre-IPO 股份進行押注，這是傳統金融無法提供的 1,200 億美元交易量機會。根據 Dune Analytics 的數據，允許第三方團隊推出自有永續期貨市場的 HIP-3 框架，自推出以來已處理超過 1,200 億美元的總交易量。在 4 月 8 日，HIP-3 部署者貢獻了 Hyperliquid 平台總交易量的 48.1%，已接近與該平台自有原生市場平起平坐。這種平起平坐意味著散戶交易者現在可以接觸到 pre-IPO 的價格曝險，而這在過去只能透過次級市場場所提供給機構投資者。領先的 HIP-3 部署者 TradeXYZ 證明該模式可行：在這家 AI 晶片製造商於 Nasdaq 掛牌時，其對 Cerebras 永續合約的定價誤差在 3% 以內，而傳統次級平台則偏離 35%。這個落差顯示，鏈上 pre-IPO 市場比鏈下替代方案實現了更快、更準確的價格發現。「多年來，散戶投資者往往要等到公司已經上市後才能進場，而此時大部分上漲空間已經兌現了，」Yellow Capital 執行長 Diego Martin 告訴 Decrypt。「這感覺像是一場更大轉變的開端，關乎到底是誰能夠參與其中。」接下來：SpaceX、Anthropic、OpenAI 的 IPO 下一批測試案例已經在成形，多檔熱門 IPO 排定於 2026 年進行。根據 Reuters 報導，SpaceX 鎖定 6 月 IPO，可能募資 750 億至 800 億美元，幾乎是 2025 年所有 IPO 募資總額的兩倍，估值最高達 1.75 兆至 2 兆美元。Anthropic 和 OpenAI 各自瞄準的上市案，可能在估值超過 1 兆美元的水準上募資 600 億美元。 SpaceX 的 pre-IPO 永續合約 SPCX 已在 TradeXYZ 上線，參考價為 150 美元。此定價隱含估值約 1.78 兆美元。該代幣目前交易價格為 207 美元，較週一 230 美元的近期高點下跌約 10%。市場預期已經反映出這些上市案的規模。在 Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 上，使用者認為 SpaceX 最終市值超過 1.3 兆美元的機率為 91%，並認為 Anthropic 在 OpenAI 之前上市的機率為 67%。 Altura DeFi 營運長 Matthew Pinnock 告訴 Decrypt，Cerebras 市場展示了鏈上基礎設施如何能在價格形成上超越傳統次級市場。「全天候的加密貨幣軌道、槓桿部位以及全球參與，可以圍繞晚期私募資產更快地形成共識，特別是像 AI 這樣需求高度由散戶驅動、資訊流動快速的領域，」他說。 Pinnock 補充說，這個類別帶有重大的監管風險，他預期監管機構最終將審視 pre-IPO 永續產品是否對散戶交易者構成未經註冊的證券曝險。OpenAI 和 Anthropic 已警告投資者，不要交易與未獲其授權公司相關的證券。該平台的野心已引起華爾街的早期關注：據報導，Intercontinental Exchange 和 CME Group 已敦促 CFTC 處理與 Hyperliquid 匿名交易環境相關的潛在市場誠信風險。Hyperliquid Policy Center 則反駁，認為該平台的透明度對於內線交易而言是「具有敵意」的。「加密貨幣基礎設施不再純粹聚焦於數位資產，而是開始成為人們參與更廣泛金融機會的途徑，」Martin 說。「這是一個能讓更廣泛受眾理解的故事。」

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來源：Decrypt

發佈：2026-05-18 13:46:25

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