NYSE 母公司並未被 Hyperliquid「嚇壞」——而是正在向這家加密永續合約巨頭學習

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簡要重點 - ICE 與 Hyperliquid 正在互相學習彼此的模式與營運方式，ICE 執行長 Jeffrey Sprecher 表示。 - Sprecher 表示，SpaceX 永續合約可能會檢驗加密貨幣價格在 IPO 之前是否具有重要性。 - CFTC 週五批准了預測市場平台 Kalshi 上的 Bitcoin 永續期貨。 Hyperliquid 已成為傳統市場的一記警鐘，促使各方與這個加密交易場所展開對話、研究其 24/7 全天候運作模式，並詢問監管機構美國交易所是否能在明確規則下提供類似的永續期貨。這是 Intercontinental Exchange 創辦人、董事長兼執行長 Jeffrey Sprecher 在週三 Bernstein 第 42 屆年度策略決策會議（Strategic Decisions Conference）的爐邊談話中所述。「我們對此並不感到驚慌，」Sprecher 提到 Hyperliquid 時表示。「我們實際上正在與這些人交談並從中學習。他們也在了解我們在做什麼。我們在幫助他們理解我們的世界。他們也在幫助我們理解他們的世界。」 Hyperliquid 是一個加密貨幣平台，交易者可以在傳統華爾街體系之外，全天候對價格波動進行押注。永續期貨（通常簡稱為 perps）是一種讓交易者押注價格走向、且沒有到期日的合約。對 Sprecher 而言，問題在於受監管的交易所是否能提供與加密平台上已在交易的永續期貨相當的產品。Sprecher 表示，擁有 New York Stock Exchange 的 ICE 已詢問監管機構，為什麼傳統交易場所被限制不能提供類似的產品。「但我們對監管機構說的是：我們可以這麼做嗎？」Sprecher 表示。「比如說，當這件事情已經在發生時，你為什麼還禁止我們做？難道我們不能有一個公平的競爭環境嗎？」僅僅兩天之後，我們就看到差距正在縮小。週五，CFTC 發布命令，允許 Kalshi 提供 Bitcoin 永續期貨，此舉似乎讓 Sprecher 所描述的部分市場更接近於受監管的美國交易場所。美國公開上市的加密交易所 Coinbase 也在週五宣布，現在可以透過其受 CFTC 監管的期貨業務，將美國機構客戶連接到全球加密選擇權與永續期貨的流動性。週三，Sprecher 指出 Elon Musk 的火箭與衛星公司 SpaceX，將是檢驗在加密交易場所形成的價格是否能在公司公開上市前產生影響力的近期測試案例。他補充說，市場參與者與監管機構將會觀察，與 SpaceX 相關的衍生品價格在 IPO 之前所形成的數值，最終會被證明毫無意義，還是會成為其上市時的參考價位。根據 Bloomberg 報導，交易者已經在使用永續期貨對 SpaceX 預期上市價格進行押注，這比可能的 IPO 早了數個月，這些合約在兩週內的日均交易量近 1,800 萬美元。對 SpaceX 的關注也隨著相關報導而升溫，傳出 Musk 已討論將這家火箭公司與 Tesla 合併，此舉可能會讓價值超過 22 億美元的 Bitcoin 歸於同一家企業旗下。局勢正在改變私募市場基礎設施公司 Hecto Finance 的執行長 Ultan Miller 告訴 Decrypt，這類討論顯示，像 SpaceX 這類公司的價格發現「越來越多地發生在加密軌道上」，早於銀行承銷團遞交 IPO 文件之前。「永續合約並非這場轉變中的唯一工具，但它們是一個重要的訊號，反映出對價值的邊際觀點正在即時被表達與避險，」Miller 表示。他補充說，監管機構應該專注於為這類活動提供「一個明確、技術中立的境內歸屬之處」，以便能在「以不透明著稱的私募市場」中提升透明度。加密交易平台 Zoomex 的行銷總監 Fernando Lillo 告訴 Decrypt，ICE 與 Hyperliquid 的對話顯示華爾街正更加認真看待鏈上衍生品。 Lillo 表示，在 SpaceX 等公司公開上市前取得其股權，長期以來一直是「創投家與機構菁英的遊戲」。他表示，傳統公司過去將加密衍生品平台視為「未受監管的影子市場」——但如今，Hyperliquid 指向了一種「鏈上架構的驗證」以及「散戶驅動的 pre-IPO 市場」。 Lillo 表示，Sprecher 正在向監管機構提出一個「務實」的論點：「如果需求存在、技術也可行，那就讓我們在完全失去這個市場給離岸機構之前，在受監管的環境中安全地承接它。」這樣的需求已經在加密平台上顯現。CFTC 表示，目前 Bitcoin 永續合約的大門已經敞開，但此範圍之外的產品仍需經過「逐案」審查程序。

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來源：Decrypt

發佈：2026-05-29 17:14:59

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