Polymarket 上的一小群人正在獲利，不到 1% 的錢包拿走了半數的利潤

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Polymarket 上的一小群人正在獲利，不到 1% 的錢包拿走了半數利潤在研究顯示極少數人能推動價格後，新數據表明一個更小的群體攫取了約一半的總收益。重點摘要： - Solidus Labs 的一項新分析發現，在 2025 年 12 月至 2026 年 2 月期間，Polymarket 上不到 1% 的錢包在關鍵政治預測市場中攫取了約一半的總利潤。 - 該報告指出預測市場存在結構性分歧，一小群資金雄厚、技術先進的交易者持續獲得高於廣大用戶群體的收益。 - 儘管 Solidus 利用鏈上數據來推廣其自身的市場監控平台，但該報告也指出了 Polymarket 上存在洗售交易（wash trading）和可能的 $POLY 空投刷量（airdrop farming）跡象。一小群交易者可能正在推動預測市場，但一個更小的群體卻拿走了大部分資金。區塊鏈分析公司 Solidus Labs 的一份新報告發現，Polymarket 上的利潤集中度極高，不到 1% 的錢包在關鍵市場中攫取了約一半的總收益。報告發現，在 2025 年 12 月至 2026 年 2 月期間，Polymarket 的政治市場中，僅 0.55% 的獲利掛單（maker）錢包攫取了 50% 的收益，而 0.26% 的獲利吃單（taker）錢包也佔據了幾乎相同的份額。以美元計算，這兩個極小群體各自獲得了約 1,600 萬美元利潤中的 800 萬美元。這些數據強化了學術界已形成的觀點：倫敦商學院（London Business School）和耶魯大學（Yale）的一篇論文（此前由 CoinDesk 分析過）發現，約 3% 的 Polymarket 交易者推動了大部分的價格發現。極少數人推動價格，更少數人賺走錢。這種對比強調了一個關鍵點：集中度並不一定意味著不法行為。一些交易者只是更專業、資金更雄厚，或對資訊的反應更快。但報告認為，這種失衡的規模表明，在擁有顯著優勢的小群體與廣大參與者基礎之間，存在著結構性的鴻溝。報告稱：「攫取不成比例利潤的參與者完全處於不同的層級」，並指出這些參與者在資本深度、基礎設施和執行策略上，都是大多數用戶無法企及的。 Solidus 的研究還指出了洗售交易的跡象，在某些市場中，約 15% 的交易量顯示出與自我交易或經濟中性部位一致的模式。由於二元預測市場中的結果代幣總和約為 1.00 美元，交易者可以在同一時間窗口內同時買入 Trump 和 Harris 的「YES」部位，從而在每一端都註冊交易量，並最終實現經濟上的 Delta 中性。 Solidus 表示，這種交易在傳統金融中沒有對應物。部分交易量可能屬於激勵刷量而非純粹的操縱。市場普遍猜測，Polymarket 即將推出的 $POLY 空投將把交易量作為分配代幣的指標。市場監控的推銷 Solidus 並非中立的觀察者。該公司銷售 HALO 監控平台，而該報告正是依賴此平台的輸出結果。Solidus 最近還簽署了一項協議，將該平台部署在 Polymarket 在美國最大的受監管競爭對手 Kalshi 的 4,000 多個市場上。數據是鏈上的且可驗證的。但其敘事方式——即預測市場需要監控基礎設施，最好是 Solidus 的——是其推銷的一部分。這並不改變底層數據，但建議在閱讀時保持警惕。如果早期的研究顯示極少數人推動了這些市場，那麼最新的數據指向了更尖銳的結論：一個更小的群體始終是贏家。更多資訊 BTC 在守住 75,600 美元支撐位後攀升，衍生品市場顯示去風險化，且在科技股財報發布前，投機資金湧入 Memecoins。重點摘要： - Bitcoin 在收復 75,600 美元支撐價後反彈至 77,

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來源：CoinDesk

發佈：2026-04-29 11:00:19

分類：一般 · 導出分類 neutral

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