Grayscale 表示，隨著 DeFi 擴張，Hyperliquid 有望成為「金融服務巨擘」

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Grayscale 表示，隨著 DeFi 擴張，Hyperliquid 可能成為「金融服務巨頭」這家數位資產管理公司表示，Hyperliquid 正崛起為一個基於區塊鏈的金融基礎設施平台，有潛力超越加密貨幣交易，並挑戰傳統衍生性商品和交易所市場的部分領域。重點摘要： - Hyperliquid 是一個去中心化交易平台，最初是作為加密貨幣永續合約交易所起家，2025 年營收約 8 億美元，目前越來越被視為更廣泛的金融基礎設施項目。 - 來自 Grayscale 和 FalconX 的報告指出，Hyperliquid 在永續合約市場的市佔率正迅速提升，同時擴展至代幣化股票、大宗商品以及全天候交易的預測型市場。 - 分析師認為監管是 Hyperliquid 的關鍵風險與催化劑，該平台目前封鎖了美國用戶，但分析師認為它正從一個利基型加密貨幣交易所，演變為建立在區塊鏈上、全天候全球金融市場的早期藍圖。 Hyperliquid (HYPE) 是一個去中心化交易平台，不到三年前以加密貨幣永續合約交易所的身分起家，如今越來越多華爾街分析師將其視為一個更廣泛的金融基礎設施項目，可能挑戰傳統交易所和衍生性商品市場的部分領域。在最新報告中，Grayscale 將 Hyperliquid 描述為一個快速成長的區塊鏈平台，其 2025 年營收約為 8 億美元，並在加密貨幣永續合約（數位資產交易中最大的細分市場之一）中佔據了顯著的市場份額。 Grayscale 寫道：「Hyperliquid 在加密貨幣或傳統金融領域中都無法與其他項目直接比較。如果它能持續保持良好的執行力……我們認為 Hyperliquid 有可能成為金融服務巨頭。」永續合約（Perpetual futures，或稱「perps」）是一種衍生性商品合約，允許交易者在沒有到期日的情況下對資產價格進行投機。根據 Grayscale 的數據，該市場已成為加密貨幣交易的基石，今年日均交易量約為 2,000 億美元。從歷史上看，該市場一直由 Binance 和 Bybit 等中心化交易所主導。然而，Hyperliquid 在今年稍早崛起，成為首批具備規模競爭力，同時提供自我託管與鏈上透明度的去中心化交易所之一。報告顯示，該平台在 2025 年處理了約 2.9 兆美元的永續合約交易量，目前未平倉合約（open interest）規模約為 70 億美元。 Grayscale 指出，Hyperliquid 的野心現在已遠遠超出加密貨幣交易。該平台透過其 HIP-3 和 HIP-4 系統擴展至代幣化股票、大宗商品和預測型市場，允許開發者直接在網路上啟動新市場。Grayscale 表示，這些產品正越來越多地作為傳統上受限於華爾街交易時間的資產之全天候交易場所。 FalconX 在上週的另一份報告中也得出了類似的結論，稱 Hyperliquid 正開始與 CME Group 等公司，以及包括 Kalshi 和 Polymarket 在內的預測市場營運商競爭。 FalconX 策略師 Martin Gaspar 寫道：「隨著對其 HIP-3 市場的需求擴展至包含 IPO 前（pre-IPO）市場，Hyperliquid 正獲得市場關注。」兩份報告都指出，監管是 Hyperliquid 未來成長的關鍵因素。由於永續合約市場在美國法律下處於監管灰色地帶，Hyperliquid 目前封鎖了美國用戶。但 Grayscale 表示，監管機構不斷演變的指導方針，以及來自 Coinbase (COIN)、Robinhood (HOOD) 和 Kraken 等公司的興趣日益濃厚，顯示受監管的永續合約類產品最終可能進入美國市場。即便如此，風險依然存在。Grayscale 指出，Hyperliquid 的代幣 HYPE 波動性仍然很高，並警告該平台的長期成長在很大程度上取決於未來的監管變化。儘管如此，兩家公司都認為 Hyperliquid 已不再僅僅被視為另一個加密貨幣交易所。相反地，分析師越來越將其視為在區塊鏈軌道上建立 24/7 全球金融市場的早期嘗試。更多內容 Binance 的 VIP 與機構業務負責人 Catherine Chen 表示，成熟的加密貨幣公司將與傳統

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原始資訊

ID：8bd996467d

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-30 12:00:00

分類：一般 · 導出分類 neutral

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