預測市場是 Coinbase 和 Robinhood 成長的新秘密武器

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預測市場是 Coinbase 和 Robinhood 成長的新秘密武器 Cantor Fitzgerald 的分析師表示，市場正將近期的交易低迷視為舊聞，轉而將焦點放在預測市場和新產品發布上，以推動 Coinbase 和 Robinhood 的下一波成長。重點摘要： - 投資人正忽略 Coinbase 和 Robinhood 預期中疲軟的 2026 年第一季加密貨幣交易結果，轉而關注預測市場等新產品。 - Cantor Fitzgerald 的 Ramsey El-Assal 維持對這兩檔股票的「增持」（overweight）評級並調高目標價，理由是儘管近期交易量和營收疲軟，但市場情緒正在改善，且具備長期成長動力。 - 兩家公司皆押注預測市場，以及代幣化（tokenization）和私募市場准入等計畫，將有助於實現營收多元化，擺脫波動劇烈的加密貨幣交易週期。根據 Cantor Fitzgerald 分析師 Ramsey El-Assal 的說法，預測市場正成為 Coinbase (COIN) 和 Robinhood (HOOD) 的新成長領域，因為投資人已將目光投向加密貨幣交易疲軟的第一季之後，轉而關注未來的產品。 El-Assal 表示，「投資人越來越將季度財報視為回顧過去」，注意力已轉向「前瞻性的需求趨勢和產品路線圖」，包括預測市場等較新的產品。由於加密貨幣價格和交易活動回調，預計這兩家公司 2026 年第一季的財報表現將較為疲軟。Bitcoin Cantor 預估 Coinbase 的消費者和機構交易量分別為 350 億美元和 1,670 億美元，均低於華爾街預期。該公司預測的交易所營收也低於市場共識。儘管如此，El-Assal 仍維持對該股的「增持」評級，並將目標價調高至 250 美元，理由是市場情緒改善及長期成長動力。 Robinhood 也面臨類似的近期壓力。該分析師預計，由於市場環境疲軟，交易量將出現環比下滑，且淨利息收入也會因利率下降而受到衝擊。但該公司的商業模式提供了一些緩衝。較高的波動性可以提高交易利潤率，Cantor 預計股票和選擇權的收益增加將部分抵銷交易活動疲軟的影響。同時，加密貨幣營收的品質可能會面臨壓力。El-Assal 指出，該平台的「分層定價結構……對大型活躍交易者賺取的收益較低……而對邊際交易者賺取的收益較高」，後者在波動期間會選擇退場。儘管面臨這些逆風，這兩檔股票在過去幾週仍出現反彈。Coinbase 股價本季迄今上漲約 18%，而 Robinhood 在 4 月份已從 3 月下旬的低點攀升約 40%，這得益於風險情緒的改善和地緣政治緊張局勢的緩解。目前的焦點在於接下來的發展。對於 Coinbase，投資人正密切關注監管動態和新的業務線。El-Assal 表示，該公司今年推出的預測市場產品「持續吸引顯著的興趣」。 Robinhood 也正傾力投入預測市場，並輔以代幣化和私募市場准入等其他計畫。該分析師表示，這些努力，加上諸如當沖交易規則（pattern day trading rules）更新等監管變革，可能有助於推動未來成長。 Cantor 維持對 Robinhood 的「增持」評級，並將目標價調高至 110 美元。根據 El-Assal 的觀點，更廣泛的看法是，雖然目前的交易趨勢仍與加密貨幣價格週期掛鉤，但下一階段的成長將更依賴於產品擴張和新的應用場景。週二稍晚，紐約州總檢察長辦公室對 Coinbase 和同為加密貨幣交易所的 Gemini 提起訴訟，指控其預測市場產品實際上是賭博產品，因此違反了州法規。預測市場（特別是與體育相關的預測市場）是否屬於賭博產品，目前在州法院和聯邦法院中仍是爭論焦點。Commodity Futures Trading Commission 一直主張預測市場屬於掉期交易（swaps），因此在聯邦層級應由該機構進行適當監管。各州則主張，至少

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ID：93521dcc59

來源：CoinDesk

發佈：2026-04-21 18:49:51

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