美國 CFTC 首度批准 Kalshi 與 Coinbase，為加密「永續合約」開啟大門

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美國 CFTC 開啟加密貨幣「永續合約」大門，首批批准花落 Kalshi、Coinbase Commodity Futures Trading Commission 現已就受監管的美國公司如何參與加密貨幣永續期貨合約確立立場。重點摘要： - U.S. Commodity Futures Trading Commission 已批准在由 Kalshi 經營的受監管交易所上市 bitcoin 永續期貨合約，這是美國本土首批永續合約。 - 與此同時，該機構也為 Coinbase 旗下關聯公司開闢了一條途徑，讓其將客戶連接至全球層級的選擇權與永續合約。 - 這家衍生品監管機構現已為各公司處理此類合約建立了標準，CFTC 主席 Mike Selig 稱此舉是採行政策以推動美國加密貨幣領域的「重大進展」。根據該機構週五的聲明，美國加密貨幣公司可以提供永續期貨合約（即「perps」），而不會觸犯 U.S. Commodity Futures Trading Commission 的規定。這項首次批准允許 Kalshi 上市並交易美國 bitcoin 永續合約。在一項相關行動中，該機構也發布了關鍵指引，允許 Coinbase Financial Markets 讓其美國客戶參與全球選擇權與永續合約，進入目前規模最大的市場。永續合約是一種衍生品，允許投資者對加密資產的未來價格波動進行投機，且該合約沒有到期日，可由投資者任意持有。隨著這項在註冊平台上的首次批准，這家長期監督傳統加密貨幣期貨的美國衍生品監管機構，如今為過去主要在非美國司法管轄區發展、具備龐大潛在獲利與高人氣的加密貨幣永續合約領域，開啟了一條美國本土路徑。 CFTC 宣布 Kalshi 獲准推出首個真正的 bitcoin 參考永續合約 BTCPERP，該機構表示此批准「除其他條款與條件外，要求 Kalshi 在符合 Commodity Exchange Act 所有適用條款的前提下上市並維護 BTCPERP 合約」。雖然 Kalshi 在公眾認知中是領先的預測市場平台，但這家註冊交易所一直在擴大其業務版圖。「這標誌著 Kalshi 從預測市場領導者進化為新世代衍生品交易所，」Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在公司網站的一篇貼文中表示，並稱其事件合約業務只是第一章。「本土、安全且受監管的永續合約將改善無數美國企業的資金配置與風險管理。」在同日發給 Coinbase 的無異議函（no-action letter）中，CFTC 表示，對於 Coinbase 計劃透過其子公司 CFM 上市的某些永續期貨產品，將不會建議採取執法行動。這些永續期貨將透過 Coinbase Bermuda 路由，因此將被視為「外國期貨」。該無異議函將允許 CFM 將客戶的數位資產（包括 bitcoin、ether 及穩定幣）作為這些產品的保證金抵押品。 Coinbase 法務長 Paul Grewal 在社群媒體 X 上的貼文中稱此為「整個產業的重大首例」。 CFTC 的這些公告緊接在 President Donald Trump 本週的社群媒體貼文之後。該貼文提及永續合約，並主張前任政府的監管機構「幾乎摧毀了美國加密貨幣產業，將 Bitcoin、Crypto Perpetuals 和創新都驅趕到海外，但『TRUMP』拯救了它」。 Trump 任命的 CFTC 主席 Mike Selig 主張，這些合約代表「全球加密資產市場中一項基礎性的風險管理與價格發現工具」。「在美國擁有真正的永續合約，是兌現 President Trump 將美國奠定為全球加密貨幣之都目標的重大進展，」Selig 週五在 CoinDesk 發表的一篇評論文章中寫道。他表示，他所領導的機構現在正提供「一個適用於真正加密資產永續合約的可行框架」。永續合約通常透過槓桿放大，可以成為在 bitcoin 等資產即使是微小價格波動中大賺一筆的方式。 Selig 曾於三月表示，他一直在努力修復前任美國政府造成的損害——前任政府「將許多此類公司和流動性都趕到了海外」。該機構在美國監管的其他加密原生交易所包括 Bitnomial（剛被 Kraken 收購）和 Gemini，以及 Kalshi 在預測市場的競爭對手 Polymarket。 Selig 週五寫道，其機構對永續合約的處理方式將「限制過度槓桿、波動性與系統性風險」。永續合約也存在其他危險，正如本週 Hyperliquid SPACEX-USDH 的閃崩事件所示。SPACEX-USDH 是針對 SpaceX 市值的加密貨幣永續合約，這次事件讓許多投資者措手不及，並在 30 分鐘內因一筆吸收了市場稀薄流動性的巨額部位而抹去了約 150 萬美元的名目價值。 CFTC 的新立場目前尚不具備正式規則的效力。CFTC 與其姊妹機構 Securities and Exchange Commission 一直透過新聲明、無異議函、批准與指引在加密貨幣政策上開闢道路，揭示其對產業各方面的當前立場。但在這些政策被正式規則確立——或更具持久性的，由新法律確立——之前，它們可能很容易被未來的機構領導者推翻。今年三月，兩家機構發布了極具影響力的指引，首次提出了對各類加密資產進行分類的定義。這套新分類法描述了一系列可將資產歸入其中的類別，這些類別將決定資產如何被監管以及由誰監管，並且也制定了標準，說明某項加密證券在其專案成熟後最終可能如何脫離該分類。 SEC 也準備發布一項影響廣泛的全新加密貨幣政策，旨在透過為數位資產創新提供臨時的註冊豁免，為證券代幣化鋪路。這項由 SEC 主席 Paul Atkins 主導的轉變，計劃作為一項過渡措施，在產業等待國會制定更永久性的法律之際促進加密貨幣活動。延伸閱讀：CFTC 主席 Selig 將於未來數週為美國永續期貨開闢道路更新（2026 年 5 月 29 日 14:17 UTC）：新增獲批公司 Kalshi 的身分確認，以及涉及 Coinbase 的無異議指引。更新（2026 年 5 月 29 日 14:30 UTC）：新增 Kalshi 的評論。更新（2026 年 5 月 29 日 14:44 UTC）：新增 Coinbase 的細節與評論。更多推薦 Paxos 的新牌照使其與 DTCC 等老牌巨頭並列，並使其成為傳統金融巨頭相較於現有競爭者而言，更具吸引力、更有效率的替代選擇。重點摘要： - Paxos Securities Settlement Company, LLC 已獲得 U.S. SEC 完整註冊，可提供清算與結算服務。 - 此批准為 Paxos 推動真實世界資產機構級代幣化的目標掃除了瓶頸。 - 以區塊鏈作為清算軌道，PSSC 能夠以當日或近乎即時的方式結算合格證券……

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原始資訊

ID：9add264859

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-29 13:00:00

分類：一般 · 導出分類 neutral

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