以太坊價格相對比特幣下跌 10%，DeFi 引擎流失 430 億美元

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Ethereum（ETH）價格在 $2,140 附近停滯，自一月以來 DeFi 急劇崩跌的態勢，如今與過去七週形成的看跌圖表結構相互呼應。相對於 Bitcoin 的落後表現，以及持有者群體的滑落，暗示這波價格疲弱可能不只是例行的回檔。日線圖上的結構與鏈上數據從不同角度訴說著同一個故事。 ## Ethereum 價格反映自一月高點以來的 DeFi TVL 崩跌 Ethereum 在 3 月 29 日至 5 月 18 日之間於日線圖上形成了一個倒杯型態。目前的反彈看起來更像是倒杯的把手部分。想了解更多類似的代幣洞察？請於此處訂閱編輯 Harsh Notariya 的每日加密貨幣電子報。該型態是一種看跌結構，價格在圓頂中間達到高峰，隨後形成短暫的復甦把手。若杯型的頸線跌破，該型態便發出延續下跌的訊號。價格結構與該網路惡化中的 DeFi 處境同步。Ethereum DeFi TVL 從 1 月 15 日的 $106.687 billion 跌至 5 月 18 日的 $62.957 billion，四個月內下跌近 41%。這種損害延伸至產生看跌型態的同一時間窗口。約在 3 月底、倒杯開始形成之前，該網路的 DeFi TVL 約為 $80.32 billion。此後已蒸發約 $17 billion，與價格圖表上杯型的下行軌跡相互映照。這種基本面的侵蝕可能就是為何 Bitcoin 月增 2%，而 ETH 卻下跌 8% 的原因。這也解釋了前兩大加密貨幣之間 10% 的落差。目前正在形成的把手顯示出短暫的反彈。這波反彈能否持續，取決於底層的網路活動是否穩定下來，或是其他持有者群體是否同樣印證了這份謹慎。 ## 中期持有者削減持倉，DeFi 壓力擴散來自 Glassnode 的鏈上數據強化了這份疲弱訊號。HODL Waves 指標——一項追蹤不同年齡區間 Ethereum 供應量占比的指標——顯示 3 個月至 6 個月的群組已大幅下滑。當倒杯仍在形成右側時，該群組於 4 月 7 日持有 ETH 總供應量的 18.63%。截至 5 月 18 日，同一群組僅持有 12.73%，六週內下滑了約六個百分點。這個下滑之所以重要，是因為 3m-6m 區間捕捉的是中期持有者，通常是比短線投機者更穩健的基礎。他們選擇花掉 ETH 或讓持倉自然老化而不再補進，暗示信念可能正在流失，這與整個網路上演的 DeFi 侵蝕綁在一起。當 Ethereum DeFi TVL 與穩定持有者群體同步滑落時，更深層下行走勢的論點已悄然在仍顯猶豫的 ETH 價格圖表下方建立起來。如今圖表成為最終的決定者。 ## 決定 19% 風險的 Ethereum 價格關鍵價位 Ethereum 價格必須立即突破 $2,132，才能維持把手反彈的生機。若突破 $2,210——即從 $1,799 擺動低點至 $2,464 擺動高點所繪出的 0.382 Fibonacci 位——將標誌著力道回歸的首個訊號。唯有當 ETH 收復 $2,307，該型態才會開始失效。若突破 $2,464——即定義杯緣的前期高點——則型態完全失效。下行方面，若 $2,132 失守，將暴露頸線位置 $2,087。日線收盤跌破 $2,087 將確認破位。衡量幅度的目標位則落在 $1,690。此價位約位於頸線下方 19%，承載了杯型深度所累積的全部風險。值得標註的型態細節是，倒杯與把手結構唯有在頸線被乾淨跌破時才會確認。在那之前，把手反彈仍然有效。$2,087 的底部分隔了通往 $2,210 的復甦與滑向 $1,690 的衡量幅度走勢。

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原始資訊

ID：a2cced6534

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-19 08:38:29

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC, ETH

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