Bitcoin Hash Ribbons 發出買入訊號，但這次伴隨著警告

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信任理由我們的新聞製作方式專注於準確性、相關性和公正性的嚴格編輯政策廣告免責聲明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitcoin 的 Hash Ribbons 指標再次閃現買入訊號，重啟了一個歷史上備受關注的礦工投降（miner-capitulation）設置。但根據加密貨幣分析師 Darkfost 的說法，由於礦工活動越來越容易受到能源衝擊、地緣政治壓力和區塊獎勵縮減的影響，本週期對該訊號可能需要更加謹慎。 Hash Ribbons 旨在透過比較算力（hashrate）的 30 日移動平均線與 60 日移動平均線，來追蹤 Bitcoin 挖礦過程中的壓力。當短期算力跌破長期算力隨後又恢復時，該模型通常被解讀為礦工投降即將結束，且網路營運商的狀況正在改善的訊號。 Bitcoin 買入訊號回歸，但重點在於此 Darkfost 將最新的訊號描述為具有潛在建設性，但並非不言自明。「Hash Ribbons 再次閃現買入訊號：但我們應該相信它嗎？」他寫道，並將該指標描述為「Bitcoin 礦工活動的晴雨表」，有助於識別「影響 BTC 挖礦營運的真實壓力時期」。該指標背後的邏輯很簡單。當礦工面臨嚴重的利潤壓力時，一些營運商會關閉機器或出售 BTC 儲備以支付成本。這可能會降低算力、延長區塊間隔，並增加市場的短期供應壓力。最終，如果有足夠的算力離開網路，挖礦難度就會向下調整。如果 Bitcoin 的價格在此期間穩定或回升，留下來的礦工就能看到獲利能力迅速改善。「這就是機會通常出現的地方，」Darkfost 主張。「一旦足夠的難度從系統中重置，挖礦就會再次變得更具吸引力。機器重新上線，被迫拋售緩解，網路狀況恢復正常。」這個訊號之所以重要，是因為礦工的經濟狀況在結構上變得更加嚴苛。Bitcoin 礦工現在每個區塊獲得 3.125 BTC（不含手續費），遠低於網路早期 50 BTC 的獎勵。儘管區塊獎勵的美元價值隨著時間推移而增長，但補貼隨著每次減半而不斷下降，迫使礦工必須以更嚴格的紀律和更高效的基礎設施進行營運。 Darkfost 指出了影響挖礦獲利能力的幾個壓力來源，包括難度上升、對更強大 ASIC 機器的需求、波動的能源成本、租金和人事等固定費用、Bitcoin 價格波動，甚至是與天氣相關的中斷。這些變數可以迅速結合，特別是對於電力成本高昂或設備效率較低的營運商而言。這也是為什麼該分析師警告不要將每個 Hash Ribbons 訊號都視為相同。他指出，今年早些時候，美國的一場冰風暴迫使許多礦工暫時關閉營運，產生了一個後來看起來具有誤導性的訊號。Darkfost 還提到了 2021 年中國挖礦禁令期間以及 2022 年 6 月的錯誤訊號，儘管他強調每種情況下的驅動因素都不同。「Hash Ribbons 仍然擁有強大的長期記錄，但每個訊號背後的背景比以往任何時候都更重要，」他寫道。「如今，隨著區塊獎勵隨時間縮減，挖礦活動變得越來越敏感。目前，持續的地緣政治衝突正在擾亂部分能源市場和關鍵航運路線，這兩者都可能以某種方式影響礦工活動。」這種區別對於當前的設置至關重要。經典的礦工投降訊號可能暗示被迫拋售正在緩解，且較弱的營運商已被淘汰。但如果算力下降是由於暫時的外部中斷，而非整個挖礦行業的深層財務壓力所致，那麼該訊號對於市場結構的參考價值可能會降低。因此，Darkfost 的結論是審慎的，而非完全看漲。Hash Ribbons 可能再次指向 Bitcoin 礦工狀況的改善，但當前的宏觀和能源背景使解讀變得複雜。截至發稿時，BTC 交易價格為 $77,152。

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原始資訊

ID：a634d9176a

來源：NewsBTC

發佈：2026-04-29 07:30:41

分類：bearish · 導出分類 bearish

標的：BTC

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