RWA 市場達 510 億美元，代幣化私募信貸激增：Bernstein

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代幣化 RWA 市值。資料來源：Bernstein Research 代幣化私募信貸已成為 RWA 的主要板塊之一，提供了一種在區塊鏈網路上記錄貸款的方式，取代傳統銀行系統。這些貸款發行於銀行體系之外，投資人直接出資，並換取利息收入。根據 Bernstein 的資料，鏈上私募信貸資產的增長有相當大一部分是由 Figure Technology Solutions（FIGR）所推動，這是一家利用區塊鏈基礎設施進行貸款發放與結算的金融科技公司。根據 Bernstein，Figure 以 180 億美元的資產規模在代幣化 RWA 平台中位居第一，其中大部分與私募信貸有關。Securitize 與 Paxos 緊隨其後，各約 42 億美元，涵蓋不同的底層資產類別，包括國庫債券、商品與股票。 Figure 在代幣化 RWA 平台中以資產規模領先。資料來源：Bernstein Research 報告指出，Figure 在 2026 年至今已將 50 億美元的消費貸款代幣化，並於 2026 年 4 月創下月度貸款量 13 億美元的紀錄。報告也提到，Figure 的區塊鏈信貸市集 Connect 在 2026 年第一季貢獻了總貸款量的 56%。「私募信貸正成為實體資產（RWA）中成長最快的板塊之一，因為它同時解決了兩大問題：投資人想要收益，企業需要資本，」Stobox 共同創辦人 Ross Shemeliak 對 Cointelegraph 表示。 Shemeliak 表示，代幣化美國國庫債券是 RWA 市場上首個重大的機構級成功案例，但私募信貸提供了更高的潛在報酬，以及對實體經濟更直接的曝險。相關閱讀：Tokenized RWA market grows 420% since 2025 on regulatory clarity, access 他也指出，自去年以來，實體資產市場的追蹤方式已有顯著變化，因為許多分析平台先前低估了私募信貸的規模，這些結構往往透過特殊目的載體（SPV）、託管方，或鏈上與鏈下混合模式運作。「真正重要的不是私募信貸今天是不是第一，」Shemeliak 說，並補充：「真正的故事是區塊鏈正悄悄成為全球資本市場的基礎設施層。」在其他 RWA 板塊中，根據 Bernstein 的資料，美國國庫債券仍是僅次於私募信貸的第二大 RWA 類別，約佔市場 30%，商品則再佔約 14%。報告也指出，鏈上 RWA 衍生性商品在去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 上的活動日益活躍，並將其描述為「鏈上 RWA 衍生品的領先場域」。相關閱讀：Wall Street’s tokenization boom has a liquidity problem: Axis CEO Bernstein 表示，5 月 Hyperliquid 上與 RWA 相關的未平倉量達到 26 億美元，而 2026 年 4 月的交易量總計達 650 億美元。 Cointelegraph 已向 Bernstein 尋求置評，但截至發稿時尚未收到回應。雜誌：ETH bears growling, Tom Lee’s buying, XRP to ‘explode’: Market Moves 更多相關內容

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原始資訊

ID：a6a9270ec4

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-26 13:50:43

分類：一般 · 導出分類 neutral

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