Raoul Pal 表示 2026 年出現 Bitcoin Supercycle 的可能性比以往任何時候都高

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總體經濟策略師 Raoul Pal 表示，Bitcoin 超級週期的可能性已顯著上升，並引用了債務貨幣化壓力、歷史性的全球資本支出熱潮，以及各國政府管理主權債務方式的結構性轉變作為理由。 Raoul Pal 表示 2026 年出現 Bitcoin 超級週期的可能性比以往任何時候都高重點摘要是什麼推動了 Pal 的超級週期論點？ Real Vision 創辦人、加密貨幣領域最受關注的總體經濟意見領袖之一 Raoul Pal 週日於 X 發文指出，他認為市場進入超級週期的「可能性正在上升」，這將是一場前所未見、持續多年且規模宏大的牛市。他主張，其催化劑並非 Bitcoin 減半或散戶情緒，而是全球債務市場的結構性機制。根據 Pal 的說法，各國政府越來越依賴發行短期國庫券來管理債務負擔，這降低了傳統債務展期窗口的週期性。當這些國庫券到期時，央行實際上被迫向系統注入流動性，以避免系統性壓力。從歷史上看，這些流動性會流入風險資產，而 Bitcoin 則領漲。「全球債務每四年展期一次，央行被迫注入流動性以避免系統性崩潰，」Pal 先前解釋道。他將這個週期從四年延長至五年，而現在看來，該週期正與現代史上最大的資本支出（capex）熱潮相吻合。為什麼 Pal 認為這次週期可能有所不同 Pal 表示，基礎設施、人工智慧和能源轉型投資正在迅速為總體經濟火上澆油。此外，他長期以來一直主張 Bitcoin 價格與全球 M2 貨幣供應量有 90% 的相關性，這意味著當印鈔機運轉時，Bitcoin 往往會漲得更猛。在上次的 Sui Basecamp 上，他提出如果超級週期論點成真，Bitcoin 的價格目標將達到 450,000 美元，儘管他始終將這些視為機率性情境而非必然結果。 Bitcoin 目前交易價格約為 81,000 美元，雖低於 2025 年超過 124,000 美元的峰值，但仍穩守在 80,000 美元大關之上。如果 Pal 的超級週期論點正確，這意味著當前價格代表的是買入機會，而非週期頂部。更廣泛的總體經濟背景為他的觀點提供了支持。美國國債的利息支出已攀升至數十年未見的水準，Fed 面臨著放寬金融條件的巨大壓力。與此同時，分析師追蹤的全球流動性指標顯示 M2 正在再次擴張，這與之前的 Bitcoin 牛市階段一致。 Bitcoin.com News 先前曾報導過 Pal 的觀點，即加密貨幣現在作為美國財政壓力的領先指標，隨著傳統金融機構越來越多地將數位資產納入資產負債表，這一論點正獲得越來越多的認同。 Pal 的超級週期是否會實現仍有待觀察。但隨著主權債務動態趨緊、資本支出處於歷史高點，以及流動性週期趨於一致，即使在懷疑論者中，這一論點也正獲得越來越多的可信度。

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原始資訊

ID：b67352597d

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-05-11 07:30:28

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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