要聞列表Coinbase 的 John D’Agostino 表示,該加密貨幣平台作為業界全方位服務的主經紀商,地位獨樹一幟。
CoinDesk2026-04-26 11:00:00

Coinbase 的 John D’Agostino 表示,該加密貨幣平台作為業界全方位服務的主經紀商,地位獨樹一幟。

ORIGINALCoinbase's John D’Agostino says crypto platform stands alone as industry's full-service prime broker
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Coinbase 的 John D’Agostino 表示,該加密貨幣平台是業界唯一提供全方位服務的 prime broker 該交易所的機構部門已悄然將交易、託管、融資、衍生品和交叉保證金(cross margining)整合至單一架構中,而其競爭對手仍需拼湊這些服務。 重點摘要: - Coinbase 表示,目前已在同一平台下提供全套 prime brokerage 服務,以及 staking。 - 根據 Coinbase 的 John D’Agostino 指出,現貨與衍生品之間的交叉保證金是最後一塊拼圖,可降低 10%–20% 的資本需求。 - 憑藉超過 3,500 億美元的託管資產以及在 ETF 資產中的主導地位,該公司正在擴展一套華爾街所熟悉的模式。 Coinbase (COIN) 已悄然跨越了一個華爾街會立即認可的門檻:按照其自身的定義,它已成為加密貨幣領域唯一的全方位服務 prime brokerage。 Coinbase Institutional 策略主管 John D’Agostino 表示,prime broker 的定義仍遵循華爾街熟悉的清單:交易、託管、融資、衍生品和交叉保證金。他補充說,在加密貨幣領域,還有一個額外的層級,即 staking。「如果你能大規模地完成所有這些工作,你就是一家 prime broker,」他說。 D’Agostino 指出,在股票和固定收益市場,只有少數幾家公司,如 Goldman Sachs (GS)、Morgan Stanley (MS) 和 Bank of America (BAC),才真正具備全方位服務 prime broker 的資格。規模較小的經紀商可以支援基金,但無法提供完整的服務堆疊。「一家 1 億美元的對沖基金無法從頂級公司那裡獲得所有服務。他們必須拼湊起來,」他說。「大型 prime broker 則包辦一切。」 直到最近,加密貨幣領域的運作方式也是如此,只是更加碎片化。基金從一家供應商那裡拼湊託管服務,從另一家那裡獲取衍生品,再從其他地方進行融資。「你可以透過拼湊服務來合成一個 prime broker,」D’Agostino 說。「但 Coinbase 是唯一一家原生整合所有服務的公司。」 Coinbase 是美國最大的加密貨幣交易所,也是機構投資者的主要基礎設施供應商,透過其 Coinbase Institutional 部門提供交易、託管和融資服務。 其旗艦平台 Coinbase Prime 將這些功能整合到單一系統中,允許對沖基金和資產管理公司在同一平台下交易、儲存和融資數位資產。Prime 持有超過 3,500 億美元的託管資產,約佔加密貨幣總市值的 12%,並為超過 80% 的美國 bitcoin 和 ether ETF 資產擔任託管人。 該公司已成為傳統金融與加密貨幣市場之間的關鍵橋樑,為美國 bitcoin 的很大一部分份額擔任託管人。 加密貨幣 prime broker 為機構客戶提供一套捆綁服務,旨在複製股票和 FX 等市場的傳統產品。它們幫助基金管理交易對手風險,並在碎片化的場所中獲取流動性。知名參與者包括 Coinbase Prime、Galaxy Digital (GLXY)、FalconX 和 Anchorage Digital。 交叉保證金(Cross-margining) 最後一塊拼圖在 3 月份到位,隨著現貨與衍生品部位之間交叉保證金的推出,市場做市商和機構交易員的資本需求得以降低 10% 至 20%。「那是最後一根支柱,」D’Agostino 說。「現在我們在任何標準下都是一家 prime broker,只需將加密貨幣替換為任何資產類別即可。」 Coinbase 的機構平台每季處理約 2,360 億美元的交易量,並支援 20 多個區塊鏈上的 470 多種資產。 除了交易和託管之外,Coinbase 還經營著 10 億美元的借貸業務,以及 D’Agostino 所描述的透過 Deribit 整合實現的業界最大上市衍生品足跡。其 staking 業務以機構規模涵蓋 10 到 20 種代幣,包括透過 Coinbase Asset Management 提供的專屬產品。 「這些是核心組成部分。有些公司在託管方面做得很好,有些在衍生品方面,有些在借貸方面,」他說。「沒有人能在同一個地方解決所有這些問題。」 這種差距之所以持續存在,部分原因是加密貨幣的相對規模。它僅佔全球股票和固定收益
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原始資訊
ID:b75f0612a6
來源:CoinDesk
發佈:2026-04-26 11:00:00
分類:一般 · 導出分類 neutral
標的:未指定
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