專家表示，下一次 BTC 的重大走勢可能會打破交易員的所有預期

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信任理由我們的新聞製作方式專注於準確性、相關性與公正性的嚴格編輯政策廣告免責聲明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitcoin Magazine Pro 首席分析師 Matt Crosby 表示，依賴 Bitcoin 傳統四年週期的交易者，可能正仰賴一套不再適用於當前市場的框架。在他最新的分析中，Crosby 指出，供給結構的轉變、機構需求以及宏觀流動性，現在比過去以減半（halving）為驅動的劇本更為重要。 Bitcoin 的舊週期劇本正在失效 Crosby 的核心觀點很直接：Bitcoin 可能已經處於一個不同的體制中。他指出，目前流通中的 BTC 已超過 2,000 萬枚，總供應量中超過 95% 已經發行，這降低了每次新減半帶來的相對衝擊力。從歷史上看，減半將 Bitcoin 的通膨率減半，並有助於形成一種熟悉的模式：減半後上漲，隨後回調，再進入下一個週期的復甦。Crosby 認為，這種模式現在可能正在失去效力。「許多人將過去的週期視為 Bitcoin 本次表現的潛在參考，」他說。「我們不可能很快觸底。我們需要等到距離高點至少一年後，因為我們過去總是這樣做。」Crosby 反駁了這種邏輯，並補充說他有「具體證據」說明為什麼不應再將舊週期視為基準情境。在他看來，這些證據很大程度上來自於需求。Crosby 強調了目前來自大型國庫買家和現貨 Bitcoin ETF 的累積規模，並表示僅 Strategy 一家公司每天就收購超過 1,000 枚 BTC，大約是 Bitcoin 每日通膨率的兩到三倍。他還指出，最近有一天現貨 ETF 買入了價值近 7.5 億美元的 Bitcoin。他認為，這種持續的需求與早期週期中看到的市場結構有本質上的不同。 Crosby 表示，投資者不應錨定於基於日曆的週期模型或季節性，而應關注流動性和更廣泛的宏觀條件。他引用了 S&P 500 與全球 M2 流動性之間 96.26% 的長期相關性，以及 Bitcoin 與 S&P 在 15 年間按月計算 93% 的相關性。他說，Bitcoin 本身與全球流動性顯示出 85% 的相關性，這強化了流動性的擴張與收縮仍然是推動重大行情的主要力量這一觀點。 Crosby 也挑戰了選舉週期季節性的實用性。雖然 Bitcoin 在中期年份有時會出現強勁的平均回報，但他指出中位數回報為負，且樣本量仍然很少。相比之下，黃金和股票並沒有顯示出同樣清晰的政治週期模式。對 Crosby 而言，這使得季節性成為市場預測的薄弱基礎。他還認為，當以黃金而非美元來衡量時，Bitcoin 看起來有所不同。基於此，他說 Bitcoin 可能在 2024 年底見頂，並已在相對熊市階段度過了一年多，可能在 2026 年 2 月左右觸底。他認為，這是經典四年週期已經開始瓦解的另一個跡象。 Crosby 表示，更具可操作性的訊號來自鏈上和宏觀指標。他指出 Coin Days Destroyed 和 Value Days Destroyed 是歷史上標記重大頂部和吸引人累積區間的工具，並表示 Bitcoin 最近重新進入了一個先前與低估值相符的區域。同時，他指出 2026 年 4 月的美國消費者信心指數跌至 47.6%，這是歷史最低紀錄，而製造業預期和流動性狀況已開始改善。「在某個時刻，這個四年週期不可避免地會打破，」Crosby 說。「我們看到新的流動性進入系統。我們看到 S&P 500 上漲。我們看到製造業前景更加樂觀，同時我們也看到令人難以置信的負面情緒，不僅是在 Bitcoin，在整個股票市場的情緒中也是如此。」他的結論並非風險已經消失，而是市場可能不再獎勵那些等待「日曆上任意日期」的行為。如果 Crosby 是對的，下一個 Bitcoin 的大行情將不再由繼承的週期傳說所塑造，而是由流動性、

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原始資訊

ID：b7e5d0c20c

來源：NewsBTC

發佈：2026-04-23 09:00:40

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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