隨著期貨賣壓突破 20 億美元，散戶 Bitcoin 投資需求下滑 73%：熊市又回來了嗎？

ORIGINALRetail Bitcoin investor demand falls by 73% as futures selling tops $2B: Are the bears back?

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幣安上比特幣散戶資金流入（少於 1 BTC）。資料來源：CryptoQuant 幣安上每月散戶 BTC 資金流入目前平均僅 314 BTC。此數字在 2022 年熊市期間接近 1,800 BTC，在 2024 年 3 月 Bitcoin 於約 75,000 美元的局部高點時約為 1,200 BTC。更早的週期顯示散戶參與度高出許多，資金流入在 2018 年達到約 5,400 BTC 的峰值，2021 年則為 2,600 BTC。 Darkfost 表示，這部分轉變可能源自投資人轉向 spot Bitcoin ETFs（現貨比特幣指數股票型基金），而非直接在交易所持有 BTC。 CryptoQuant 的資料也顯示散戶需求成長已降溫。散戶投資人需求的 30 日變化由上週的 7.39% 下滑至 3.12%。上週的數據是自 2025 年 8 月以來最強的散戶需求擴張，當時 Bitcoin 交易價接近 115,000 美元。此次下滑顯示在買盤短暫回升後，現貨參與度再度走弱。比特幣散戶投資人需求。資料來源：CryptoQuant 加密貨幣分析師 Amr Taha 表示，在近期下跌期間，幣安錄得兩次大規模的 Bitcoin taker 賣出量飆升。第一次出現於 5 月 15 日，達約 15 億美元。另一次則在 Bitcoin 跌破 77,000 美元時攀升至超過 11 億美元。市場分析師 Crazzyblockk 表示，Bitcoin 回升過程中仍缺少的一個重要訊號是均衡的現貨需求。先前 2024 年 10 月、2024 年 11 月及 2025 年 5 月的漲勢顯示，現貨與期貨需求同步上升。在那些價格漲勢期間，現貨需求介於 +97,000 BTC 至 +190,000 BTC 之間，期貨需求亦隨之擴張。最近這次回升呈現不同的型態。BTC 期貨需求在 30 日內維持正值 +193,000 BTC，而現貨需求則維持負值 -28,000 BTC，並已連續 65 天低於零。30 日總需求成長也由 5 月初的 232,000 BTC 降至 5 月 16 日的 62,000 BTC，跌幅達 73%。比特幣現貨與期貨需求成長（30 日合計）。資料來源：CryptoQuant Crazzyblockk 也指出，上個月幣安在期貨市場的主導地位出現劇烈轉變。從 2024 年 10 月至 2026 年 3 月，幣安先前掌控全球 USDT 保證金期貨交易量的 40%–44%。在 2026 年 5 月，幣安的市佔率降至 21.1%，OKX 則攀升至 26.3%，這是本輪週期中交易所龍頭地位的首次反轉。更多相關主題

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原始資訊

ID：b843b2d850

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-18 22:40:51

分類：bearish · 導出分類 bearish

標的：BTC

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