Fed 調查顯示 AI 對市場、信貸及就業的影響日益引發擔憂

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Fed 最新的《金融穩定報告》（Financial Stability Report）顯示，人工智慧（AI）正成為金融體系日益關注的問題，50% 受訪的市場參與者將 AI 列為可能的衝擊因素。受訪者將此風險與估值、槓桿、勞動力狀況及私人信貸連結在一起。 Fed 調查顯示 AI 擔憂在市場、信貸與就業領域日益升溫重點摘要 - 人工智慧在 Fed 最新的金融穩定調查中，名列最常被提及的風險之一。 - 以債務支撐的 AI 支出可能會增加企業、貸款機構及融資市場的槓桿。 - 若市場預期轉弱，私人信貸與勞動力壓力可能會擴大 AI 的影響。 AI 進入 Fed 金融穩定風險的討論範疇 Fed 於 5 月 8 日發布了最新的《金融穩定報告》，顯示人工智慧（AI）正成為金融體系日益關注的問題。2026 年春季，50% 的受訪市場參與者將 AI 列為可能的衝擊因素，高於 2025 年秋季的 30%。這使得 AI 與地緣政治緊張局勢、石油衝擊、持續性通膨及私人信貸壓力並列，成為未來 12 至 18 個月內最常被提及的風險之一。該調查包含在 Fed 的《金融穩定報告》中，該報告呈現了央行對美國金融體系的當前評估。Fed 表示，金融穩定有助於實現充分就業、物價穩定、安全的銀行體系及高效的支付系統。AI 在調查中日益顯著，反映出市場普遍擔憂該技術可能影響金融體系的多個層面，包括資產估值、借貸水準、勞動力市場及信貸狀況。報告指出：「AI 相關風險亦受到關注，特別是關於股票估值、債務融資的資本支出，以及對勞動力市場的風險。」在 3 月與 4 月期間，New York Fed 的工作人員調查了 20 位金融市場參與者，包括來自經紀自營商、銀行、投資基金及諮詢公司的專業人士。他們被問及哪些衝擊可能在未來 12 至 18 個月內對美國金融穩定產生最大的負面影響。報告稱，調查結果反映了市場參與者的觀點，而非 Federal Reserve Board 或 New York Fed 的官方立場。債務支撐的 AI 支出創造了更廣泛的風險管道除了科技股之外，受訪者將 AI 與更廣泛的金融脆弱性連結起來。若成長或獲利預期轉弱，與 AI 樂觀情緒掛鉤的高股票估值可能會變得不穩定。債務支撐的資本支出是另一個擔憂，因為借貸會在企業、貸款機構及融資市場中產生槓桿。勞動力市場的疲軟也進入了討論，反映出人們擔心 AI 的廣泛採用可能會對某些行業的就業造成壓力。與 AI 相關的資本支出引起了注意，因為越來越多的投資是透過借貸來融資的。Fed 並未預測會發生由 AI 引發的危機，也未表示 AI 支出已經在破壞市場穩定。儘管如此，調查顯示市場專業人士正在觀察，若預期發生變化，AI 相關債務將如何與高資產價格及更緊縮的金融條件相互作用。 Fed 報告詳述：「受訪者提出了幾個與 AI 相關的風險，包括股票估值；資本支出越來越多地由債務資助，從而在體系中產生槓桿；以及 AI 的廣泛採用可能會導致勞動力市場疲軟。」私人信貸增加了另一個管道。受訪者表示，AI 引發的顛覆可能會削弱部分借款人的信貸品質。報告還指出，私人信貸領域出現了贖回請求及情緒轉弱的情況。這使得 AI 的影響力超越了公開上市的科技股，將其與借款人、貸款機構、槓桿融資及更廣泛的市場信心連結起來。總體而言，調查顯示 AI 正更深入地進入 Fed 的金融穩定框架。它並非排名第一的風險，地緣政治風險與石油衝擊的排名更高。儘管如此，從 30% 躍升至 50% 的比例顯示，市場參與者越來越將 AI 視為估值壓力、槓桿累積、信貸壓力及勞動力市場緊張的潛在放大器。 Morgan Stanley 警告 AI 現已成為宏觀力量——且 1,390 億

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發佈：2026-05-10 02:30:46

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