Wintermute 稱以太坊是「錯誤的宏觀資產」，ETH/BTC 跌至 10 個月低點

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Wintermute 表示，Ethereum (ETH) 在上週下跌 10.2% 後，是「不適合當前宏觀環境的資產」。此外，ETH/BTC 比率崩跌至 0.0275，創下自 2025 年 7 月以來的最低讀數。這家做市商指出，Ethereum 在現貨與衍生品市場持續表現落後。多項其他指標也指向 ETH 的看跌前景。「ETH -10.2%，在現貨與衍生品市場持續表現不佳。ETH/BTC 逼近 0.0275，資金費率走軟，相對隱含波動率偏高。不適合當前宏觀環境的資產，」該貼文寫道。 Ethereum 在 Binance 的儲備攀升，賣方流動性累積機構對 Ethereum 的需求上週急劇放緩，現貨 Ethereum ETF 錄得 2.55 億美元的資金淨流出。這標誌著自 1 月底以來最大的單週撤資。這種疲軟並非僅限於 ETH，現貨 Bitcoin ETF 在同期也錄得淨流出。與此同時，根據 CryptoQuant 的數據，Binance 上的 ETH 儲備在整個 5 月期間從 340 萬枚 ETH 增加到接近 380 萬枚 ETH。在 X 上追蹤我們以獲取最新消息各交易所的 Ether 總儲備在同一時間段內也從 1450 萬枚攀升至 1494 萬枚，顯示潛在賣方流動性正在上升。看跌部位可能為軋空鋪路儘管如此，並非所有指標都呈現負面訊號。Santiment 錢包數據顯示，持有 100 萬至 1000 萬枚 ETH 的鯨魚在 5 月 1 日至 5 月 20 日期間將持倉從 615 萬枚 ETH 增加至 654 萬枚 ETH，累積了約 39 萬枚 ETH。持有 1 萬至 10 萬枚 ETH 的中型錢包則反向操作，在同期將持倉從 2777 萬枚 ETH 削減至 2727 萬枚 ETH。這種分化顯示，即使短期賣家主導盤勢，供應仍正在向更強勢的持有者集中。此外，分析師 Darkfost 指出，Binance 上的週度 Taker Buy Sell Ratio 降至 0.91，創下自 2023 年 9 月以來的最低讀數。低於 1 的讀數表示賣方主導訂單流，這種情況可能在部位過度單邊化時引發軋空。「使這種情況有趣的是，這發生在 ETH 持續在約 1,500 美元至 4,000 美元的寬廣區間內交易之際，而且過去 7 天已修正約 9%，」該分析師表示。「投資者越是激進地建立空頭部位，發生軋空的風險就越大。」巨型鯨魚的累積與 0.91 的 Taker Buy Sell Ratio 指向表面下正在累積的壓力。下一步走勢可能取決於哪一方先放棄，而未來幾週的宏觀數據與 Federal Reserve 的評論可能扮演觸發因子的角色。訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看領袖與記者提供的專家見解

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原始資訊

ID：bda50677f8

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-20 05:43:43

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC, ETH

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