為什麼 Multicoin 大舉押注 Zcash：Tushar Jain 闡述看多論點

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信任的理由我們的新聞如何製作嚴格的編輯方針，聚焦於準確性、相關性與公正性廣告免責聲明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Multicoin Capital 共同創辦人 Tushar Jain 表示，公司近期對 Zcash 的投資，是基於市場熱度走強、基礎設施改善，以及加密貨幣回歸隱私本源這幾股力量的匯聚。Jain 在 5 月 19 日發布的最新一集 Bankless podcast 中表示，Zcash 已從一個「被棄如敝屣」的資產，轉變為一個具備可信度的隱私價值儲存競爭者。 Jain 表示，Multicoin 多年來持續關注 Zcash，卻一直未被說服。在他看來，這項資產長期苦於關注度疲弱、可用性不佳，且缺乏證據顯示隱私需求能轉化為持久的市場興趣。情況在 Zcash 大幅上漲、回檔之後依然保留了社群熱度與比過去幾年更高的市場基線後，才有了轉變。 Multicoin 的 Zcash 投資論點「當我看到那樣的情況，我總會停下來思考，這是不是某種人為操作？這是否可持續？這背後是否有真正的草根支持？」Jain 說。「當你看到去年那樣的價格走勢，然後我們看到它大幅回檔。當我看著它回檔時，我看到的是：第一，那些在討論它的人依然對它感到興奮。第二，它回檔到的圖表位置，實際上展現出比過去多年交易區間更佳的關注度與強度。」 Jain 表示，這幫助 Multicoin「跨過了門檻」。該公司並未將此次回檔解讀為敘事失敗，而是視為一次壓力測試。他主張，Zcash 保留了支持它的「關鍵人物」，並顯示出對該資產的興趣不僅只是一場短命的投機熱潮。該次討論也邀請了 Helius Labs 創辦人 Mert Mumtaz，兩位來賓將 Zcash 框架為加密貨幣尚未解決之隱私問題的一個可能答案。Mumtaz 表示，他在 2024 年初檢視了 Zcash 的擴展計劃後，開始更認真看待這項資產。他主張，隱私已成為「加密貨幣遺忘的重大事項」，特別是在機構採用推動更多金融活動轉向透明軌道之際。 Jain 的核心投資論點並非 Zcash 將成為一個高吞吐量的支付網路。他將該資產的真正市場描述為價值儲存領域，在這個領域中，社會協調、品牌與被認知的貨幣屬性，與純粹的技術能力同等重要。他主張，在此背景下，Zcash 開始圍繞私人財富儲存形成謝林點（Schelling point）。「Zcash 競逐的市場是價值儲存市場，」Jain 說。「它扮演的角色就是儲存價值，而且它的可擴展性遠超 Bitcoin，因此能支援更多交易等等。但其核心價值主張就是價值儲存。」 Jain 將這個動態比作 Bitcoin 早期的反身性：愈多人將某項資產視為價值儲存，它就愈有資格擔任此角色。他表示，Zcash 現在有潛力受益於類似的回饋循環，尤其是當它在市值、成交量、關注度及其他相關指標上仍是領先的隱私資產時。兩位來賓也將 Zcash 與 Monero 作對比。Mumtaz 主張，Monero 的環簽章設計依賴誘餌，而 Zcash 的屏蔽模型則提供更強大的密碼學基礎。Jain 強調了另一個相關但獨立的重點：品牌。在他的描述中，Zcash 被定位為「為普通人提供的隱私」，而非用於非法用途的工具。「Zcash 不是為那個目的設計的，」Jain 說，指的是 Monero 與黑市的聯想。「Zcash 是為一般人設計的，他們會說：不，我在意我的隱私，不是因為我在做任何違法的事或有什麼好隱瞞的，而是因為我不需要把我所有的金融交易紀錄向我互動的每一個人揭露。」他主張，這樣的定位可能使 Zcash 對機構及更廣泛的用戶族群更易理解。該資產的透明模式可能允許機構接觸，而改善的錢包基礎設施與去中心化存取路徑，則可能隨時間推動更多活動進入屏蔽池。該 podcast 也直接處理了反方論點：投資人一再高估隱私的需求，而過去的隱私敘事往往收場不佳。Jain 承認 Zcash 過去曾「通膨極為嚴重」、難以使用、行銷薄弱，並依賴中心化交易所進行取得。但他表示，過去 18 個月改變了這個格局，他舉出更佳的錢包基礎設施、更多關注度，以及一個讓私人價值儲存更顯重要的宏觀背景。 Mumtaz 補充，即將到來的催化劑可能對採用至關重要，包括 Ledger 對屏蔽 ZEC 的支援、屏蔽池佔比上升至約 31% 至 32%、計劃中將出塊時間從 75 秒縮短至 25 秒，以及在抗量子方面的進一步工作。截稿時，ZEC 報 $584.82。

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原始資訊

ID：cdd6ab6d14

來源：NewsBTC

發佈：2026-05-21 00:30:32

分類：bullish · 導出分類 bullish

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