西班牙對 Polymarket、Kalshi 採取行動，美歐法律分歧持續擴大

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西班牙博彩監管機構對 Polymarket 與 Kalshi 啟動制裁程序，下令在調查這兩家未持牌營運商是否違反該國博彩法期間，對其平台採取預防性封鎖。西班牙對 Polymarket、Kalshi 出手，美歐法律分歧持續擴大重點摘要 - 西班牙 DGOJ 將在 7 至 10 天內封鎖 Polymarket 與 Kalshi。 - 2026 年 2 月行動後，Polymarket 在荷蘭面臨每週 €420K 的罰款。 - 在 CFTC 支持美國預測市場之際，Kalshi 於 5 月 7 日完成 $1B 的 F 輪融資。歐洲執法力度增強，美國卻走向不同方向 Dirección General de Ordenación del Juego（DGOJ）在嘗試以這兩家平台的境外地址送達通知失敗後，已將相關公告刊登於 Boletín Oficial del Estado。整個程序預計需時三至四個月。兩家平台近期因市場為 Prime Minister Pedro Sánchez 任期提前結束定價，而在西班牙社群媒體上備受關注：Kalshi「2026 年哪位國家領導人將卸任」的合約將該位 PM 列為 29%。西班牙各大 ISP 預計將在 7 至 10 天內實施網路層級的 DNS 封鎖，將試圖造訪這兩個網域的使用者重新導向至政府的說明頁面。西班牙的這項行動正處於 2026 年歐洲執法浪潮的大背景下。葡萄牙博彩監管機構於 1 月對 Polymarket 發出 48 小時關閉最後通牒，當時該平台已就該國總統選舉處理約 $120 million 的交易量。荷蘭隨後在 2 月跟進，Dutch Gaming Authority（KSA）命令 Polymarket 停止向荷蘭使用者提供服務，否則將面臨每週 €420,000 的罰款，上限為 €840,000。在缺乏統一歐盟框架的情況下，歐洲監管機構一致將預測市場視為博彩，各成員國依各自國內規則處理。美國則朝相反方向發展。5 月 12 日，Commodity Futures Trading Commission 在第六巡迴上訴法院的 KalshiEx LLC v. Schuler 案中提交了法庭之友意見書，主張該機構對預測市場具有專屬管轄權。CFTC Chairman Michael S. Selig 將更宏觀的行動定調為捍衛該機構管轄權、抵禦各州的侵蝕。儘管面臨監管壓力，交易活動仍高度集中。預測市場交易者於 2026 年 4 月錄得 $8.6 billion 的交易量，Kalshi 則於 5 月 7 日以 $22 billion 估值完成 $1 billion 的 F 輪融資。當歐洲各司法管轄區以正式封鎖一致將其歸類為博彩，而西班牙的舉措只是這條不斷拉長戰線上的最新一例之際，美國的 CFTC 則在法庭上以日益強硬的姿態主張聯邦衍生品市場管轄權。對於跨境平台而言，這兩種制度能否並存，或 Polymarket 與 Kalshi 是否將必須在市場之間有所取捨，正逐漸成為一個懸而未決的結構性問題。

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ID：d65eb208f3

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發佈：2026-05-26 18:07:05

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