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BeInCrypto2026-05-11 11:28:34 警示USDC

Circle 第一季財報：USDC 交易量達 21.5 兆美元仍無法阻止獲利下滑 15%，投資人陷入恐慌

ORIGINALCircle Q1 Earnings: $21.5 Trillion USDC Volume Fails to Stop 15% Profit Drop as Investors Panic
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方向偏空 — Circle 第一季利潤下滑 15%，儘管 USDC 交易量龐大，市場情緒仍轉趨恐慌。

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Circle Internet Group (CRCL) 報告 2026 年第一季 USD Coin (USDC) 鏈上交易量激增 263%，達到 21.5 兆美元，而持續經營淨利則下降 15% 至 5,500 萬美元。 報告利潤的下滑主要反映了 IPO 後的股票薪酬以及對公司新 Arc 網路和 Agent Stack 的持續投資，而非營運疲軟。調整後 EBITDA 仍成長 24%，達到 1.51 億美元。 鏈上交易量創下新紀錄 USDC 鏈上交易量在第一季年增 263% 至 21.5 兆美元，這是 Circle 財報中最亮眼的指標。根據 Visa Onchain Analytics 的數據，該代幣在此期間佔據了所有穩定幣交易量的 63%。 平台上的 USDC 年增 254% 至 137 億美元，佔季末 USDC 總供應量的 17.2%。持有超過 10 美元 USDC 的有效錢包數量成長 47%，達到 720 萬個。 企業整合支持了 USDC 活動正轉向可程式化使用案例的觀點。Kyriba 在本季將 USDC 嵌入企業財務工作流程中。Polymarket 則持續擴大 USDC 作為核心結算抵押品的規模。 隨著 Circle 投資下一層技術，利潤下降 15% 2026 年第一季持續經營淨利降至 5,500 萬美元，低於去年同期的 6,500 萬美元。儘管營收成長 20% 至 6.94 億美元，但利潤仍下滑 15%。 利潤受壓源於薪酬支出。受 IPO 後股權獎勵及相關薪資稅影響，股票薪酬激增至 5,180 萬美元，約為 2025 年第一季 1,270 萬美元的四倍。 由於 Circle 在產品、分銷和基礎設施方面的投資，整體營運費用上升 76% 至 2.42 億美元。剔除股票相關項目的調整後營運費用成長 32% 至 1.36 億美元。 調整後 EBITDA 則呈現不同情況。這項非 GAAP 指標成長 24% 至 1.51 億美元，反映出在剔除股票相關項目和一次性費用後，底層營運依然強勁。儲備收入成長 17% 至 6.53 億美元。 ARC 代幣募資支持 Circle 的 Layer-1 轉型 Circle 披露了一項 2.22 億美元的 ARC 代幣預售，完全稀釋估值為 30 億美元。週一發布的白皮書詳細說明了該代幣將如何支持 Arc 的治理、安全和網路營運。 此次預售顯示 Circle 計畫將穩定幣收入投入到培育 Layer-1 生態系統中，而非依賴第三方軌道。 Agent Stack 將 Circle CLI、Agent Wallets 和 Agent Marketplace 與 Circle Gateway 上現有的 Nanopayments 產品相結合。 該工具組專為在跨鏈和支付協定中以 USDC 進行交易的自主代理（autonomous agents）而設計。 Circle 共同創辦人、執行長兼董事長 Allaire 表示：「Circle 的第一季反映了我們在一個更大的機會面前展現了強大的執行力：AI 平台與經濟作業系統正迅速融合為一個新的網際網路堆疊。」 穩定幣市場一分為二 儘管如此，截至本文撰寫時，Tether 在穩定幣供應量方面仍是交易量之王，規模約為 1,890 億美元，並受到 Tron、Binance Smart Chain 以及新興市場支付通道的需求支撐。 該公司透過 BDO Italia 的認證報告了 10.4 億美元的第一季淨利，以及 82.3 億美元的超額儲備。 同時，Circle 的穩定幣市佔率年減 62 個基點，降至 28%。 即便如此，根據 Mizuho Financial Group 剔除洗售和套利流量的研究，USDC 在第一季的調整後鏈上交易量已超越 USDT。 Circle 重申了 USDC 多年成長指引，預計年複合成長率約為 40%，並預計 2026 財年調整後營運費用將在 5.7 億至
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原始資訊
ID：d66264b1e0
來源：BeInCrypto
發佈：2026-05-11 11:28:34
分類：bearish · 導出分類 bearish
標的：USDC
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