宇樹機器人招股書揭密：人形Robot出貨全球第一，商業化靠學校研究機構

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Unitree 即將在上交所科創板 IPO 融資 6.2 億美元，2025 年人形機器人出貨量達 5500 臺居全球之冠，然而 74% 銷往學術機構，真正工業應用僅佔 9%，揭示硬體已跑通、AI 模型仍待追上的產業現況。（前情提要：臺積電「傳言將砍分紅」網轟賺都高層先拿，號召 #下班關手機運動）（背景補充：F2Pool 共同創辦人王純將成為 SpaceX 載人飛行指揮官，解釋「為什麼選擇火星、不是月球」） Unitree 即將登陸上交所科創板，計畫融資 6.2 億美元。這份招股書首次完整揭露一家盈利機器人企業的財務底細：2025 年人形機器人出貨量達 5500 臺位居全球首位，但其中 74% 銷往高校研究機構，真正工業場景應用僅佔 9%。這幅圖景揭示當前產業真相——硬體技術已跑通，商業化落地卻仍在等待 AI 模型能力追趕。深潮導讀：Unitree Robotics 即將在上交所科創板 IPO，融資 6.2 億美元，招股書首次披露了一家盈利機器人公司的完整財務資料。這家公司 2025 年人形機器人出貨 5500 臺，全球第一，但 74% 賣給了高校做研究，真正的工業場景只佔 9%——這就是當下機器人產業的真相：硬體已經跑通，但商業化還在等 AI 模型追上來。 Unitree Robotics 近期向上海證券交易所科創板提交 IPO 申請，計劃融資 6.2 億美元。這份招股書相當有意思，因為它讓我們清楚看到了當前機器人市場的真實狀態。 Unitree 已經盈利、增長迅速，而且人形機器人出貨量全球第一。 Unitree 成立於 2016 年，位於杭州，創始人王興興是一位自學成才的機器人專家，他曾在自己的公寓裡造出了第一臺四足機器人。公司現有 480 名員工，其中約 175 人從事研發。公司銷售兩類產品線：四足機器人：Go2（消費級和科研級）、B2（工業級）和 A2 人形機器人：H1、H2、G1 和 R1。G1 是你可能在病毒式傳播影片中見過的那款，身高 1.32 米，重 35 公斤公司自 2018 年起開始國際銷售。超過 35% 的收入來自中國以外地區，包括大量美國學術客戶。兩年前，Unitree 基本上還是一家機器狗公司，主要銷售四足機器人。2023 年人形機器人僅佔收入的 1.9%。到 2025 年前三季度，人形機器人已佔核心收入的一半以上。推動這一轉變的是產品與市場契合度的提升，以及積極的行銷策略。公司的人形機器人連續兩年登上央視春晚，這是全球收視率最高的節目之一。黃仁勳在 2024 年 GTC 大會上把 Unitree 機器人搬上了舞臺。這種品牌曝光轉化成了商業和科研需求，這是大多數中國硬體公司從未真正做到的。人形機器人的出貨量資料尤其亮眼。Unitree 2025 年出貨約 5500 臺人形機器人，按出貨量計算是全球最大的人形機器人製造商。中國的 Astribot 最接近這個數字。作為對比，Figure AI、Agility Robotics 等美國知名公司的數字只有幾百臺。招股書中的 5 年目標是年產 7.5 萬臺人形機器人和 11.5 萬臺四足機器人。這大約是 2025 年人形機器人出貨量的 14 倍。目標很激進，但也凸顯出我們還處在多麼早期的階段。招股書將買家分為三類：科研教育、商業消費和工業應用。現實是，當前大部分人形機器人需求來自科研教育用途。 1/ 科研教育占人形機器人收入/出貨量的 74%。學

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來源：動區 BlockTempo

發佈：2026-05-25 04:17:52

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