為什麼 Trump 的 bitcoin ETF 計畫很可能在啟動前就胎死腹中

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為什麼 Trump 的 bitcoin ETF 計畫可能在起步前就已告吹 Trump Media 撤回了其 bitcoin ETF 的申請，分析師指出這是由於費用壓力、需求疲軟以及擁擠的現貨 bitcoin ETF 市場競爭激烈所致。重點摘要： - Trump Media & Technology Group 在本週撤回 SEC 註冊聲明後，取消了其 Truth Social bitcoin 以及 bitcoin-and-ether ETF 的計畫。 - ETF 分析師表示，這項決定與其說是出於結構性考量，不如說是受到擁擠的現貨 bitcoin ETF 市場、費用崩跌以及 Trump Media 現有基金需求疲軟的影響。 - 隨著 Morgan Stanley 等大型公司以低至 14 個基點的費用提供現貨 bitcoin ETF，分析師認為，除非 Truth Social bitcoin ETF 能提供明確的差異化策略，否則將難以吸引資產。 Trump Media & Technology Group 可能放棄了其 bitcoin 計畫 ETF 分析師表示，Truth Social 背後的這家公司面臨殘酷的現實：現貨 bitcoin ETF 市場已經過於擁擠，費用大幅下降，且投資人已有超過十幾種類似產品可供選擇。本週，Trump Media 向 U.S. Securities and Exchange Commission 撤回了「Truth Social Bitcoin ETF」和「Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF」的註冊聲明，終止了發行這些基金的計畫。該公司將此舉描述為旨在協助其為投資人打造合適投資產品的「結構性重組」。但追蹤 ETF 市場的分析師表示，競爭壓力才是更可能的原因。 NovaDius Wealth Management 總裁 Nate Geraci 向 CoinDesk 表示：「Truth Social 的前五檔 ETF 反應冷淡，自 2025 年底推出以來，合計吸引的資產僅略高於 3,000 萬美元。」 Geraci 說：「這種冷淡的投資人反應可能勸退了該公司進入一個競爭激烈的類別，因為它將面臨全球一些最大的資產管理公司和成熟的加密原生 ETF 發行商的競爭。」他表示，由於現貨 bitcoin ETF 的費用已經低至 14 個基點，Truth Social Bitcoin ETF 很可能一推出就是「死路一條」。隨著華爾街大型公司擴展至加密貨幣產品，費用壓力在近幾個月加劇。Morgan Stanley 最近推出了費用為 14 個基點的 bitcoin ETF，是市場上最便宜的產品之一。這提高了任何試圖獲得市場份額的新進者的門檻。 Bloomberg Intelligence ETF 分析師 James Seyffart 對 Trump Media 的撤回解釋表示質疑。Seyffart 在 X 上表示，該公司指出了根據 Securities Act of 1933 註冊的產品與根據 Investment Company Act of 1940 結構化的基金之間的差異。 Seyffart 寫道：「但這對我來說不太合理。當然，33 Act ETP 與 40 Act ETF 不同，且保護措施較少。這個領域的人都知道這一點。沒有什麼改變。」相反地，Seyffart 表示他懷疑「這更多與現貨 bitcoin ETF 的競爭格局有關。」他補充說，Trump Media 可能仍會尋求在 ’40 Act 結構下發行與加密貨幣相關的基金，該結構允許發行商利用衍生性商品、收益型產品或主動管理型投資組合來建立更靈活的策略。 Seyffart 寫道：「我的意思是，我們真的需要第 14 檔現貨 bitcoin ETF 嗎？但如果能做出更多差異化的產品，那才有意義。」 Bloomberg Intelligence 資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 直接指出了費用戰。 Balchunas 在 X 上寫道：「我的猜測是：Yorkville 的人告訴 Truth 的團隊，在 MSBT 之後，他們要麼費用低於 14bp，要麼乾脆放棄。沒人會買，而且可能會很尷尬。」一些加密貨幣觀察家推測，此次撤回可能與 Trump 家族加密貨幣創投的政治審查，或與 CLARITY Act 相關的談判有關。Seyffart 向 CoinDesk 表示，他不認為這些擔憂是導致該決定的原因。更多內容一家總部位於首爾的殯葬服務公司披露了與槓桿式 ether ETF 投資相關的數千萬美元未實現損失。重點摘要： - 一家韓國殯葬公司披露了與槓桿式加密貨幣相關 ETF 相關的約 3,300 萬美元未實現損失。 - 該公司投資了 T-REX 2X Long B

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原始資訊

ID：e336bcc9a8

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-20 15:35:27

分類：hot · 導出分類 hot

標的：BTC

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