Brent Crude Oil 價格可能上漲 32%，而這次的原因並非 Iran

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布蘭特原油價格自 2026 年 3 月底以來，一直在構築一個倒頭肩底型態。一旦確認突破頸線，將投射出 32% 的漲幅。這個多頭格局已不再依賴於最初推升油價的伊朗戰爭。伊朗局勢已降溫。4 月 8 日的停火協議雖然脆弱，但仍維持中。儘管 Trump 拒絕了 Tehran 最新的提案，但他並未在軍事上重新升級衝突。Hormuz 海峽的航運已部分恢復。然而，有三個獨立於伊朗週期之外運作的訊號，仍指向布蘭特原油的漲勢。布蘭特形成決定性的多頭倒頭肩底布蘭特原油價格圖表自 3 月底以來一直在構築倒頭肩底型態。此結構是由三個低點所形成的經典多頭反轉，中間低點（頭部）位於兩個外側低點（肩部）之下。想看更多類似的洞見？請在此訂閱 Editor Harsh Notariya 的每日電子報。一旦日線收盤確認突破頸線，傳統上將投射出等同於型態高度的等幅移動。對布蘭特而言，目前該投射對應自突破點起算 32% 的漲幅。單靠圖表無法告訴你突破是否會發生。為此，下一個訊號就在期貨曲線中。即便和談有進展，原油逆價差仍拒絕正常化期貨曲線訊號存在於布蘭特近月與次月合約之間的價差。交易員以 BRN1 減去 BRN2 來追蹤。這個價差稱為日曆逆價差（calendar backwardation）。當近月價格高於次月價格時，市場是在表明今日現貨桶數稀缺。相反的情況是正價差（contango），次月價格高於近月，意味著桶數供應充足。 2026 年初，伊朗戰爭爆發前，該價差平均為 0.24 美元。當時市場供應寬鬆。到了 4 月初，Hormuz 海峽封閉之後，價差飆升至 10 美元以上。那是處於全面恐慌中的市場。今日該價差為 3.85 美元，大約是戰前基準的 8 倍。這就是沒人在談論的事。在 4 月 14 日因伊朗-美國停火希望而出現的下跌期間，這個價差本應崩跌回 0.50 美元附近。但它並沒有，反而在當前水準附近築底，並維持高位。實體市場正在表明：稀缺性的存在獨立於伊朗新聞週期之外。即便和談有所進展，煉油廠仍為近月桶數支付溢價。那是結構性的供應緊張，而非戰爭造成的緊張。只要此價差維持在 2.66 美元以上，倒頭肩底型態就有基本面支撐。日曆逆價差若跌破 2.66 美元，將顯著削弱多頭論點。原油選擇權部位看多，中國持續買進在美國交易 United States Brent Oil Fund (BNO) ETF 的投資人一直在悄然布局上行部位。賣權買權比率（put-call ratio）衡量未平倉的看空賣權相對於看多買權的數量。讀數低於 0.5 通常代表強勢多頭布局。BNO 的未平倉賣權買權比率為 0.16，成交量比率為 0.30，兩個讀數都嚴重偏向買權。相較於 5 月初的 0.17，成交量比率略為偏高，意味著近期選擇權流向包含了一些賣權買盤。這很可能反映既有的買權多頭部位在對沖上行押注，而非新的看空布局。隱含波動率排名則提供了第二個訊號。BNO 的隱含波動率位於過去十二個月的第 90 百分位。選擇權市場正在定價一年來最大的預期價格波動。支撐這種部位布局的催化劑並非伊朗戰爭，而是世界最大的原油進口國。 2026 年初，中國原油進口量達到創紀錄的每日 1,199 萬桶，較前一年高出近 16%。該國自 2025 年 3 月以來，已持續以每日約 100 萬桶的速度增加其戰略與商業儲備。中國正在 2026 年前興建 1.69 億桶的新儲存產能。這項需求的存在與伊朗無關。中國在戰爭爆發前就啟動了囤積行動，戰爭期間持續進行，停火後也沒有停止的跡象。世界最大的原油進口國正以創紀錄的速度從全球市場抽走供應，這就是選擇權市場圍繞著布局的結構性力量。布蘭特原油價格站穩所有主要 EMA 之上布蘭特原油價格報 104.93 美元。市場仍處於所有四條關鍵日線移動平均線之上。 20 日指數移動平均線（EMA）位於 103.46 美元，50 日位於 97.65 美元。指數移動平均線是將設定期間內的價格走勢平滑化，並對近期數據加權。 100 日 EMA 位於 88.63 美元，200 日位於 80.36 美元。該結構在每個時間框架上都呈多頭。支撐位層層疊在現價之下。第一個支撐位是 102.72 美元的 0.236 斐波那契區，與 20 日 EMA 重合。日線收盤跌破該水準將削弱短期多頭格局。其下方的 95.78 美元代表右肩低點。跌破 95.78 美元將顯著削弱倒頭肩底型態。決定趨勢的支撐位是 86.02 美元。該水準標記著型態的頭部。唯有跌破 86.02 美元才會使整體多頭結構失效。在上方，重新站上 113.95 美元將打開 118.90 美元的空間。確認突破頸線後，將投射至 154.26 美元，即倒頭肩底 32% 等幅移動的目標位。可能的價格上漲預計也將影響關鍵石油類股。布蘭特原油價格被鎖定在 102.72 美元支撐與 113.95 美元突破阻力之間。日線收盤站上 113.95 美元將確認多頭反轉，朝 154.26 美元邁進。收盤跌破 95.78 美元則會削弱整體格局。

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原始資訊

ID：e4a40d1ac7

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-12 11:00:00

分類：bullish · 導出分類 bullish

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