Bitcoin CME 期權未平倉合約在價格於 $76,000 附近停滯時維持看漲重倉

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過去 24 小時內，所有交易所的 Bitcoin 期貨未平倉合約量下滑 4.2% 至 584.4 億美元，而 CME 上的選擇權部位則嚴重偏向賣權，這是一個明確的訊號，顯示機構交易者正在進行避險，而非加碼做多。週六上午 10:30，BTC 報價 76,185 美元，衍生品市場正在訴說一個僅憑現貨價格無法傳達的故事。 Bitcoin CME 選擇權未平倉合約量在價格停滯於 76,000 美元附近時持續偏向賣權重點摘要： - Bitcoin 期貨未平倉合約量在 24 小時內下跌 4.20% 至 584.4 億美元，由 BingX 35.92% 的未平倉合約崩跌領跌。 - CME 罕見地錄得 2.61% 的未平倉合約增長，而賣權選擇權主導其選擇權部位，顯示機構避險需求。 - 4 月 24 日到期合約的最大痛點在 Deribit 和 OKX 上接近 72,000 美元，比 Bitcoin 目前的現貨價格約低 4,000 美元。 Bitcoin 期貨與選擇權市場隨 2026 年 4 月到期日逼近顯示防禦性部位根據 coinglass.com 記錄的數據，截至週六上午，所有追蹤交易所的期貨未平倉合約總量為 768,160 BTC。自 2025 年底 Bitcoin 突破 125,000 美元以來，這一數字一直在緩慢下滑，目前的讀數反映出一個在下跌過程中已大幅減少槓桿曝險的市場。 CME 以美元計價的未平倉合約量排名第一，持有 131,670 BTC 的未到期期貨合約，價值 100.1 億美元。Binance 在原始 BTC 數量上略微領先 CME，達到 134,200 BTC（102.1 億美元），但這兩家交易所在 24 小時方向上明顯分歧。CME 上漲 2.61%，是週六唯一處於正值區間的主要場所，而 Binance 下跌 2.88%。BingX 錄得最陡峭的單日跌幅，達負 35.92%，這一動向暗示著強制清算或大型機構撤離，而非漸進式去風險。 MEXC 和 Gate.io 在擁擠的中段陣營中佔有一席之地。MEXC 持有 83,660 BTC（63.6 億美元），市場份額為 10.88%，而 Gate.io 持有 62,280 BTC（47.4 億美元），但錄得第二嚴重的 24 小時跌幅，達負 10.49%。所有交易所的未平倉合約量對成交量比率為 0.8866，這個數字顯示即使在未平倉合約（OI）收縮之際，流動性仍維持運作。在 CME 選擇權方面，賣權與買權的動態值得關注。Cryptoquant 數據顯示，自 Bitcoin 在 2025 年 11 月達到高點以來，以美元計價的賣權未平倉合約量持續超過買權，這種姿態反映出機構對下行保護的需求。本週末按部位堆疊的數據顯示，從 2025 年底到 2026 年 4 月的幾乎每個到期週期中，賣權都遠高於買權。當 Bitcoin 交易價格高於 100,000 美元時，雙方較為平衡。那種平衡已不復存在。 CME 選擇權按到期日堆疊的統計數據強化了同樣的故事。總未平倉合約量在 2025 年 11 月底和 12 月達到約 70,000 份合約的峰值，然後隨著價格下跌而崩潰。今日的讀數接近 25,000 份合約，其中大部分將在一到兩個月內到期。近期到期合約佔主導地位；「1 個月至 2 個月內到期」類別構成了當前堆疊的大部分，意味著現有選擇權部位的很大一部分將在 6 月中旬之前清算完畢。 Deribit 的選擇權市場訴說著略有不同的故事。截至週六，買權佔選擇權未平倉合約總量的 56.80%，達 271,909 BTC，而賣權為 206,770 BTC（43.20%）。24 小時成交量分配幾乎相同，買權為 57.84%，賣權為 42.16%。Deribit 上持有最廣泛的合約是押注 Bitcoin 在 5 月 29 日前將高於 80,000 美元交易，未平倉合約量為 6,604 BTC。緊隨其後的是一份目標為 120,000 美元的 2026 年 12 月合約，價值 6,587 BTC 的樂觀情緒，認為 Bitcoin 在年底前還有大幅上漲空間。過去 24 小時內成交最活躍的合約是 4 月 24 日到期、執行價 70,000 美元的賣權，有 1,589 BTC 易手。直白地說，交易者正在為 Bitcoin 在下週五前再下跌 6,000 美元的可能性購買保險。三大主要平台的最大痛點數據呈現一致的短期景象。在 Deribit 上，4 月 24 日到期合約承載最重的名義價值，該合約的最大痛點約在 71,500 至 72,000 美元。Binance 4 月 24 日的最大痛點接近 74,000 美元，名義價值佔主導地位。OKX 也將其 4 月 24 日的最大痛點定在約 72,000 美元。今日 Bitcoin 報價 76,185 美元，現貨價格在所有三個平台上都高於最大痛點，如果該理論成立，這將在下週五到期前產生向下的引力。根據 Coinglass 指標，所有場所的 Bitcoin 選擇權未平倉合約總量最近在 62.7 億美元附近觸底，然後恢復至目前水準。從 2024 年初到 2026 年 4 月的更廣泛數據顯示，選擇權未平倉合約量在上漲和下跌過程中大致追蹤 BTC 價格。當前的選擇權市場已從峰值大幅收縮，與期貨數據一致，但確實尚未崩潰,這顯示機構的持續參與,而非全面撤退。 RAVE Token 在驚人的月度 10,000% 飆升後進入前 20 名本週更宏觀的圖景是一個在較低價格區間周圍重新校準的衍生品市場。期貨未平倉合約量已收縮，但正從 3 月所見的低點緩慢反彈。CME 選擇權偏向賣權。近期到期合約主導堆疊。最大痛點低於現貨。Deribit 的買權成交量仍略超賣權，但按成交量計算最活躍的合約是下行避險合約。話雖如此，本週末 Bitcoin 在 76,185 美元守住一個區間，但圍繞它的衍生品部位顯示，交易者尚未確信底部已經形成。

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原始資訊

ID：ee870352ff

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-04-18 16:30:54

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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