美國通膨剛好超過薪資漲幅，但 Bernstein 表示有一檔股票或許能倖免於難

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美國 4 月通膨年增率達 3.8%，超過 3.6% 的薪資成長，並重新引發了伊朗戰爭帶來的能源衝擊正蔓延至食品、交通及核心消費物價的擔憂。然而，Bernstein 週二向客戶表示，代幣化平台可以避開總體經濟的重新定價，重申對 Figure Technology Solutions (FIGR) 的 67 美元目標價，並指出儘管背景環境惡化，仍有 72% 的上漲空間。能源衝擊蔓延至實體經濟美國 4 月整體 CPI 年增 3.8%，高於 3.7% 的市場預期，而薪資僅成長 3.6%。許多美國勞工約三年來首次面臨購買力下降。能源 CPI 上漲 3.8%，食品價格上漲 0.5%，美國平均汽油價格現已接近每加侖 4.50 美元，高於一年前的 3.14 美元。President Trump 提議暫時中止聯邦汽油稅，以減輕駕駛人的壓力。隨著伊朗戰爭造成的供應中斷波及全球化學原料投入，塑膠與製造業成本正在上升，這提高了價格壓力擴散至能源與食品之外的風險。美國已推遲了一項暫停牛肉進口關稅的計畫，該計畫原是 Trump 為平抑雜貨價格所提出。市場針對頑強通膨進行重新定價 Bank of Japan 暗示最快可能在 6 月升息，其中一位決策官員將石油衝擊作為近期緊縮政策的理由。英國 30 年期公債殖利率創下 1998 年以來最高水準。火熱的通膨成為 Fed 將降息時間進一步推遲至 2026 年的最新論據，而美元走強與高檔的債券殖利率在歷史上均會對風險資產造成壓力。 Kobeissi Letter 的分析師指出：「雖然 4 月 CPI 通膨率升至 3.8%，但許多基本必需品的通膨率要高得多。這使得自 2020 年以來的累計通膨率達到 +29%，意味著 2020 年價值 100 美元的商品，如今需要 129 美元。通膨對美國人而言仍是一個重大問題。」儘管總體經濟環境不佳，S&P 500 今年迄今仍上漲 8.3%。由 Gautam Chhugani 領導的 Bernstein 分析師認為，Figure 基於區塊鏈的貸款發放平台不受總體經濟重新定價的影響，其第一季代幣化交易量年增 113%，達到 29 億美元。重新定價是否會擴散至核心 CPI，或是隨著伊朗停火而緩解，將決定 Fed 在夏季採取多激進的緊縮政策，以及 Bernstein 的總體經濟免疫代幣化論點是否成立。

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原始資訊

ID：f6ce697383

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-12 17:18:12

分類：一般 · 導出分類 neutral

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