Thị trường dự đoán bước vào kỷ nguyên "nhà buôn vũ khí": 5(c) Capital triển khai cơ sở hạ tầng, đối phó với sự độc quyền nền tảng và rủi ro pháp lý

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3757 từ

Khi CEO của Polymarket và Kalshi cùng đặt cược vào một quỹ, đây không chỉ là sự lựa chọn về vốn, mà còn là bước ngoặt then chốt đưa thị trường dự đoán tiến tới thể chế hóa và xây dựng cơ sở hạ tầng. Bài viết này được tổng hợp từ phân tích của Anita. Phố Wall có một tín hiệu kinh điển: khi các đối thủ cạnh tranh bắt đầu đặt cược vào cùng một cơ sở hạ tầng, ngành đó đã bước sang giai đoạn tiếp theo. Đây chính là thị trường dự đoán hiện nay. Một bên là Polymarket — thị trường sự kiện có sức lan tỏa mạnh mẽ nhất trong thế giới crypto; bên kia là Kalshi — một trong những sàn giao dịch hợp đồng sự kiện duy nhất được cấp phép quản lý tại Mỹ. Hai lộ trình hoàn toàn khác biệt: - Một bên là câu chuyện toàn cầu hóa, on-chain, phi tập trung. - Một bên là tuân thủ quy định, CFTC, đi theo quỹ đạo tài chính truyền thống. Nhưng CEO của hai công ty này lại cùng rót tiền vào một quỹ: 5(c) Capital. Ý nghĩa đằng sau hành động này sâu sắc hơn nhiều so với những gì thể hiện trên bề mặt. 5(c) Capital có quy mô không lớn, mục tiêu huy động khoảng 35 triệu USD. CEO Shayne Coplan của Polymarket và CEO Tarek Mansour của Kalshi đã cùng đặt cược vào quỹ này. Hai công ty này là hai người chơi quan trọng nhất của thị trường dự đoán, đồng thời cũng là đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất. Quỹ được thúc đẩy bởi hai nhân viên đời đầu của Kalshi: Adhi Rajaprabhakaran và Noah Zingler-Sternig. Người trước từng là trader tại Kalshi, người sau từng là giám đốc vận hành của Kalshi. Polymarket được thành lập vào năm 2020. Nguồn gốc thực sự của 5(c) không phải là một quỹ lâu đời bắt đầu đầu tư dự án từ năm 2020, mà là một nhóm người đã thấu hiểu logic nền tảng trong cấu trúc thị trường sơ khai của Kalshi, biến kinh nghiệm thành quỹ. 5(c) không phải là quỹ theo chủ đề theo nghĩa truyền thống. Nó giống như một công cụ vốn được tổ chức bởi những người trong ngành. Dữ liệu công khai cho thấy, 5(c) dự kiến đầu tư vào khoảng 20 công ty, tập trung vào các lĩnh vực như nhà tạo lập thị trường (market maker), thiết kế chỉ số và cơ sở hạ tầng thị trường dự đoán. Nó không nhằm mục đích đầu tư vào "Polymarket tiếp theo", cũng không phải "Kalshi tiếp theo". Những gì nó đang bố trí là: - Ai cung cấp thanh khoản cho thị trường dự đoán; - Ai thiết kế chỉ số sự kiện; - Ai làm dữ liệu liên nền tảng; - Ai làm công cụ giao dịch; - Ai làm quản trị rủi ro và giám sát; - Ai định nghĩa quyết toán kết quả; - Ai biến prediction market từ việc đặt cược của nhà đầu tư nhỏ lẻ thành một loại tài sản tổ chức. Các nền tảng có thể cạnh tranh, nhưng cơ sở hạ tầng có thể chia sẻ. Polymarket cần độ sâu, Kalshi cũng cần độ sâu; Polymarket cần mức giá đáng tin cậy hơn, Kalshi cũng cần; Polymarket cần các tổ chức tham gia, Kalshi lại càng cần hơn. Nó đặt cược vào toàn bộ hệ sinh thái thị trường dự đoán, chứ không phải một cổng vào cụ thể nào. Dòng máu của 5(c) rất rõ ràng: Kalshi. Lộ trình của Kalshi hoàn toàn khác với Polymarket. Polymarket là cỗ máy tăng trưởng crypto-native, nhanh chóng phá vỡ rào cản nhờ toàn cầu hóa, tài sản on-chain và câu chuyện sự kiện. Kalshi chọn con đường tuân thủ tại Mỹ, lâu nay làm việc với CFTC, các cơ quan quản lý tiểu bang và ranh giới của hợp đồng sự kiện. Vì vậy, những người xuất thân từ Kalshi đương nhiên sẽ quan tâm đến một vài vấn đề: - Sự kiện nào có thể được thiết kế thành hợp đồng; - Sự kiện nào không nên được giao dịch; - Thị trường nào dễ bị thao túng; - Tại sao các nhà tạo lập thị trường không muốn tham gia; - Trader làm thế nào để tận dụng dữ liệu không công khai; - Cơ quan quản lý cuối cùng sẽ thắt chặt ở những ranh giới nào. Điều này khác với góc nhìn của các crypto fund thông thường. Crypto fund thông thường nhìn thấy đường cong tăng trưởng, còn những người từ Kalshi nhìn

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản0 tin

Không tìm thấy sự kiện tương tự (cần thêm mẫu dữ liệu hoặc tìm kiếm embedding, hiện tại là đối chiếu từ khóa MVP)

Thông tin gốc

ID：05e5b4880a

Nguồn：動區 BlockTempo

Đăng：2026-04-27 05:49:38

Danh mục：zh_news · Danh mục xuất zh

Tài sản：Chưa chỉ định

Bình chọn cộng đồng：+0 / −0 · ⭐ 0 quan trọng · 💬 0 bình luận