Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cảnh báo: USDT, USDC là ETF chứ không phải tiền mặt, nguy cơ rút tiền ồ ạt có thể lây lan sang hệ thống ngân hàng

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯2110 từ

Tổng giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos đã đưa ra cảnh báo tại một hội thảo ở Tokyo vào thứ Hai: cấu trúc hiện tại của các stablecoin USD như USDT và USDC giống với ETF hơn là tiền mặt thực thụ. Một khi xảy ra làn sóng mua lại quy mô lớn, việc bán tháo tài sản dự trữ sẽ tạo ra rủi ro lây lan cho hệ thống ngân hàng. BIS chỉ ra rằng các stablecoin này tồn tại các vấn đề như phí mua lại trên thị trường sơ cấp, tình trạng mất chốt (de-peg) thỉnh thoảng xảy ra trên thị trường thứ cấp, và những lo ngại về rửa tiền khó kiểm soát trên các public blockchain, không đáp ứng được tiêu chuẩn của công cụ thanh toán phổ biến, đồng thời kêu gọi các cơ quan quản lý trên toàn thế giới tăng cường phối hợp toàn cầu. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Pháp, ECB, Anh và Thụy Sĩ cũng lần lượt bày tỏ quan điểm, lập trường đối với stablecoin đang chuyển từ quan sát sang kiểm soát thực chất. (Tóm tắt trước: Hệ thống Bretton Woods trên chuỗi: Stablecoin định hình lại cục diện tiền tệ toàn cầu) (Bối cảnh bổ sung: Báo cáo thanh toán P2P của BIS: Cuộc đối đầu giữa chứng khoán hóa và CBDC) Stablecoin không còn là vấn đề nội bộ của giới crypto. Vào tháng 4 năm 2026, Tổng giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos đã đặt ra nghi vấn trực diện nhất từ trước đến nay về cấu trúc hiện tại của USDT và USDC tại hội thảo ở Tokyo do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tổ chức: hai loại stablecoin USD lớn nhất thế giới này hoàn toàn không phải là "tiền mặt", mà giống "ETF" hơn – và ETF là thứ có thể gây ra tình trạng rút tiền hàng loạt (bank run). Ông nhấn mạnh rằng, nếu các stablecoin định giá bằng USD này tiếp tục tăng trưởng và đạt quy mô đủ lớn để cạnh tranh với tiền tệ truyền thống, chúng sẽ gây ra "hệ quả thực chất" (material consequences) đối với sự ổn định tài chính và chính sách tiền tệ của các quốc gia. Tổng giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos phát biểu tại hội thảo ở Tokyo. Ảnh: CoinTelegraph Nhận định của Hernández de Cos dựa trên ba đặc điểm cốt lõi: Thứ nhất, việc mua lại trên thị trường sơ cấp có áp dụng phí hoặc điều kiện hạn chế, nghĩa là người nắm giữ không thể đổi lại USD theo mệnh giá bất cứ lúc nào như rút tiền; thứ hai, thị trường thứ cấp (tức các sàn giao dịch) thỉnh thoảng xảy ra tình trạng mất chốt, giá không phải lúc nào cũng duy trì ở mức 1 USD; thứ ba, các đơn vị phát hành sử dụng trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng làm dự trữ, điều này khiến cấu trúc của stablecoin rất giống với các quỹ thị trường tiền tệ (money market funds). Kết luận của ông là: những đặc điểm này khiến stablecoin trở thành nguồn gốc gây bất ổn trong các tình huống áp lực – thay vì là giải pháp. Lộ trình truyền dẫn áp lực mà BIS mô tả khá trực diện: một khi thị trường hoảng loạn, một lượng lớn người nắm giữ đồng loạt mua lại stablecoin, đơn vị phát hành sẽ buộc phải bán tháo tài sản dự trữ (bao gồm trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ và tiền gửi ngân hàng). Nếu việc bán tháo xảy ra vào thời điểm thị trường đã chịu áp lực, nó sẽ đẩy giá tài sản xuống thấp hơn nữa; đồng thời, việc rút tiền gửi ngân hàng ồ ạt cũng sẽ gây tác động đến thanh khoản của ngân hàng. Cơ chế này không có sự khác biệt về bản chất so với logic rút tiền hàng loạt tại Silicon Valley Bank năm 2023 – chỉ là lần này điểm kích hoạt đã chuyển thành làn sóng mua lại stablecoin trên chuỗi. Hernández de Cos đặc biệt chỉ ra rằng, ngay cả khi USDT và USDC có ưu thế về chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng và tích hợp smart contract, các sắp xếp hiện tại vẫn không đáp ứng được tiêu chuẩn của một "công cụ thanh toán sử dụng rộng rãi". Ngoài rủi ro hệ thống, BIS còn nêu tên các lỗ hổng chống rửa tiền do public permissionless blockchain và non-custodial wallets mang lại. Hernández de Cos chỉ ra rằng, phần lớn các hoạt động trên chuỗi của loại stablecoin này vận hành ngoài khuôn khổ kiểm soát AML/CTF (chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố) truyền thống. Trừ khi thiết lập các biện pháp bảo vệ chuyên biệt tại các kênh on/off-ramps tiền pháp định, nếu không các công cụ này sẽ tiếp tục dễ bị sử dụng cho mục đích bất hợp

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-04-22

Ông lớn ngành phim người lớn Pornhub thông báo ngừng hỗ trợ USDT, chuyển toàn bộ thu nhập của nhà sáng tạo sang USDC: Đáng tin cậy hơn, an toàn hơn

Độ tương đồng 530%標的 USDC,USDT關鍵字 usdt/usdc

2026-04-21

Tether khẳng định vị thế thống trị stablecoin trước USDC của Circle giữa các vụ hack tiền mã hóa lớn

Độ tương đồng 480%標的 USDC,USDT關鍵字 usdc

2026-04-16

Drift chọn Tether cho kế hoạch phục hồi 148 triệu USD, từ bỏ USDC của Circle sau vụ khai thác DeFi

Độ tương đồng 480%標的 USDC,USDT關鍵字 usdc

2026-04-23