BloFin Research: Liệu đợt IPO của SpaceX có làm vỡ bong bóng thị trường chứng khoán Mỹ?

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯7386 từ

S&P 500 vừa vượt mốc 7.400 lần đầu tiên, các mã cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ AI đã tăng gấp nhiều lần trong vài tháng, và đợt IPO được mong đợi nhất của chu kỳ đang đến gần. Bên dưới bề mặt, thị trường quyền chọn đang phát ra hai tín hiệu trái ngược nhau cùng một lúc. Sự yếu kém âm thầm của Crypto có thể đã phản ánh điều gì đó, và có hai kịch bản đáng chú ý khi bong bóng vỡ. Cổ phiếu Hoa Kỳ đang trong giai đoạn tăng thẳng đứng. S&P 500 vừa phá vỡ mốc 7.400 lần đầu tiên, tăng khoảng 27% trong mười hai tháng qua và hơn 15% trong khoảng thời gian sáu tuần. Nasdaq-100 đã tăng gần 40% trong cùng năm, và riêng tháng 4 năm 2026 đã mang lại hiệu suất hàng tháng mạnh mẽ nhất trong 23 năm. Nhưng đà tăng này rất hẹp. Trong một phiên giao dịch đạt mức cao kỷ lục gần đây, chỉ năm mã vốn hóa siêu lớn đã đóng góp khoảng ba phần tư mức tăng của S&P 500. AI đã trở thành trọng tâm duy nhất của thị trường. Trọng tâm đó đã lan rộng khắp chuỗi cung ứng. SanDisk đã tăng hơn 510% từ đầu năm đến nay và gần 4.000% kể từ khi tách khỏi Western Digital vào năm 2025, trong khi bản thân Western Digital tăng khoảng 190% từ đầu năm đến nay và Micron gần 170%. Những mức tăng từ vài trăm đến vài nghìn phần trăm bị nén lại trong vài tháng vượt quá những gì mà tăng trưởng cấu trúc có thể giải thích. Trong bối cảnh thị trường này, SpaceX đang chuẩn bị IPO, với các suy đoán trên thị trường hướng tới mùa hè năm 2026 và các cuộc thảo luận về định giá đã ở mức hàng nghìn tỷ đô la. Việc niêm yết này đóng gói AI, không gian, Elon Musk và cơ sở hạ tầng tương lai vào một thương vụ duy nhất. Khi thị trường bắt đầu coi một công ty chưa niêm yết là tài sản toàn cầu "phải sở hữu", khẩu vị rủi ro đã chuyển từ phân tán sang tập trung. Một đợt IPO quy mô này sẽ hấp thụ lượng thanh khoản khổng lồ của thị trường, biến nó thành bài kiểm tra căng thẳng tập trung nhất mà chu kỳ này phải đối mặt. Thị trường quyền chọn đang nói gì với chúng ta Đà tăng hiện tại không chỉ được thúc đẩy bởi thu nhập hay sự lạc quan về AI. Nó còn đang được khuếch đại bởi chính cấu trúc của thị trường quyền chọn. Dữ liệu từ Cboe cho thấy trong các quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ, khối lượng call đạt 3.695.561 trong khi khối lượng put là 1.954.735, với tỷ lệ put/call chỉ là 0,53. Khối lượng call tăng giá hiện gần gấp đôi khối lượng put giảm giá. Vị thế đầu cơ ở các cổ phiếu riêng lẻ đang bị lệch nặng về phía tăng. Điều này quan trọng vì vị thế quyền chọn có thể khuếch đại các biến động mà nó theo dõi. Đây là cách vòng lặp phản hồi hoạt động: - Trên đà tăng. Các nhà đầu tư mua quyền chọn call một cách tích cực. Các nhà tạo lập thị trường ở phía bên kia của các giao dịch đó phòng ngừa rủi ro bằng cách mua các cổ phiếu cơ sở. Việc mua đó đẩy giá lên cao hơn, khuyến khích mua call nhiều hơn, buộc các nhà tạo lập thị trường phải mua thêm cổ phiếu. Đà tăng bắt đầu tự thúc đẩy, không phải bởi tin tức hay thu nhập mà bởi dòng tiền phòng ngừa rủi ro. - Trên đà giảm. Điều ngược lại diễn ra mạnh mẽ không kém. Khi giá ngừng tăng, những quyền chọn call đông đúc đó nhanh chóng mất giá trị. Các nhà tạo lập thị trường không còn cần nhiều sự bảo vệ và bắt đầu bán các cổ phiếu họ đã mua. Việc bán đó có thể đẩy nhanh sự sụt giảm. Chính vị thế đã tạo nên đà tăng có thể phá hủy nó. Một thị trường lệch về call trông có vẻ ổn định khi đi lên. Nó có xu hướng mong manh theo cả hai hướng. Nhưng bức tranh thay đổi ở cấp độ chỉ số. Các quyền chọn SPY cho thấy khối lượng call là 4.030.087 so với khối lượng put là 5.271.270, với tỷ lệ put/call là 1,31. QQQ cũng cho

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (BeInCrypto)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-15

SpaceX nhắm mục tiêu định giá IPO vào ngày 11 tháng 6, chọn Nasdaq cho màn ra mắt thị trường lịch sử

Độ tương đồng 130%關鍵字 ipo/spacex

2026-05-15

Đợt IPO SpaceX trị giá 1,75 nghìn tỷ USD biến Elon Musk thành rủi ro nhà sáng lập điểm đơn duy nhất

Độ tương đồng 130%關鍵字 ipo/spacex

2026-05-15

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang tiến gần đến mức định giá đỉnh của bong bóng dot-com

Độ tương đồng 130%關鍵字 bubble/stock

2026-05-14