Dữ liệu on-chain chứng minh chu kỳ Bitcoin đã thay đổi

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3480 từ

Bitcoin (BTC) đang phá vỡ kịch bản chu kỳ vốn đã định hình mọi đỉnh cao trước đây. Dữ liệu on-chain cho thấy các chỉ số từng cảnh báo các đỉnh trước đó vẫn đang im ắng, ngay cả khi BTC ở trên mức 81.000 USD. MVRV Z-Score, số dư trên sàn giao dịch và lượng nắm giữ của các spot ETF cho thấy một sự thay đổi về cấu trúc thay vì một giai đoạn cuối chu kỳ điển hình. Các tín hiệu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn im ắng trong khi sự tích lũy của các tổ chức đạt mức kỷ lục. Chu kỳ Bitcoin: MVRV Z-Score chưa bao giờ kích hoạt MVRV Z-Score đo lường khoảng cách giữa giá trị thị trường và giá trị thực tế của Bitcoin. Các chỉ số trên 6 trong lịch sử đã đánh dấu các đỉnh chu kỳ. Các chỉ số gần bằng 0 đã báo hiệu các giai đoạn tích lũy. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy chỉ số này đạt đỉnh gần 3,5 trong đợt tăng giá sau halving. Con số đó thấp hơn nhiều so với các mức 12, 11 và 7 từng giới hạn các chu kỳ năm 2013, 2017 và 2021. Các chu kỳ trước đã tạo ra đỉnh khi Z-Score leo lên vùng đỏ trên 6. Đỉnh năm 2017 đạt mức 10. Đỉnh năm 2021 đạt gần 7. Chu kỳ này chưa bao giờ tiến gần đến bất kỳ mức nào trong số đó. Tính đến ngày 14 tháng 5 năm 2026, Z-Score nằm gần mức 1. Tín hiệu từng cảnh báo mọi giai đoạn hưng phấn trước đây vẫn im lặng trong suốt quá trình di chuyển từ mức thấp năm 2022. Để chỉ số này xác nhận một đỉnh cổ điển, nó cần phải đẩy trở lại trên 3,5. Một sự di chuyển bền vững hướng tới 6 trong lịch sử sẽ báo trước một đợt điều chỉnh kéo dài nhiều tháng. Sự nén lại này cho thấy vốn hóa thực tế đã tăng đủ nhanh để hấp thụ mức tăng giá. Sự phân kỳ hưng phấn từng định hình các đỉnh trước đây đã không xuất hiện. Nguồn cung trên sàn giao dịch tiếp tục cạn kiệt Biểu đồ số dư trên sàn giao dịch cho thấy sự phá vỡ cấu trúc tương tự từ góc độ nguồn cung. Glassnode theo dõi tổng số BTC nằm trên các sàn giao dịch được giám sát trong suốt lịch sử thị trường. Dự trữ đạt đỉnh trên 3,3 triệu BTC vào đầu năm 2022. Kể từ đó, con số này đã giảm đều đặn, xuống gần 3 triệu BTC vào tháng 5 năm 2026. Trong khi đó, giá đã tăng trong cùng khoảng thời gian đó. Bitcoin đã phá vỡ các đỉnh chu kỳ trước đó và đạt 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, tất cả đều diễn ra trong khi nguồn cung khả dụng trên sàn giao dịch bị thu hẹp. Lượng cung lưu thông giảm cùng với giá tăng cho thấy người mua đang chuyển coin trực tiếp vào lưu ký. Mô hình này khớp với tín hiệu tích lũy của cá voi từ các nhóm ví lớn. Để xu hướng này đảo ngược, số dư trên sàn giao dịch cần phải leo trở lại trên 3,2 triệu BTC. Một động thái như vậy sẽ cho thấy sự phân phối từ những người nắm giữ đã hấp thụ coin trong ba năm qua. Spot ETF hiện nắm giữ khoảng 1,3 triệu BTC Các spot Bitcoin ETF tại Mỹ không tồn tại trước tháng 1 năm 2024. Dữ liệu số dư tổng hợp của Glassnode cho thấy nhóm này hiện nắm giữ gần 1,3 triệu BTC. Con số đó đại diện cho khoảng 6,5 phần trăm nguồn cung lưu thông. IBIT của BlackRock vẫn là quỹ chiếm ưu thế, theo sau là FBTC của Fidelity và các sản phẩm kết hợp của Grayscale. Sự tích lũy vẫn tiếp diễn ngay cả trong những giai đoạn giá chững lại, cho thấy các quyết định phân bổ thay vì hành vi đuổi theo của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các ETF đã hấp thụ BTC với tốc độ thường vượt quá lượng phát hành khai thác hàng ngày. Những người mua cận biên cạnh tranh cho một nhóm coin khả dụng đang thu hẹp. Phép toán đó giải thích làm thế nào giá có thể tăng mà không cần sự tham gia on-chain từng định hình các chu kỳ trước đó. Tuy nhiên, luận điểm này mang tính cấu trúc hơn là định hướng. Những lực lượng tương tự đã làm

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (BeInCrypto)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-14

Sách lược năm 2022 nói rằng Bitcoin sẽ thất bại ở đây. Dữ liệu On-Chain nói rằng chu kỳ này thì khác

Độ tương đồng 430%標的 BTC關鍵字 data/cycle/bitcoin

2026-04-24

Bitcoin Whales có phải là những kẻ cơ hội? Dữ liệu On-Chain tiết lộ sự thật

Độ tương đồng 350%標的 BTC關鍵字 data/bitcoin/chain

2026-04-17

Đợt điều chỉnh của Bitcoin có thể đã hoàn tất khi dữ liệu onchain chỉ ra mức đáy của chu kỳ

Độ tương đồng 350%標的 BTC關鍵字 data/cycle/bitcoin

2026-05-18