Người vay xứng đáng có những người cho vay hiểu về Bitcoin

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯6725 từ

Con người yêu thích kể chuyện. Một câu chuyện hay giải thích điều gì đó về thế giới mà chúng ta trải nghiệm, đồng thời vẫn dễ tiếp cận và dễ hiểu. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi câu chuyện về sự trỗi dậy của Bitcoin bên trong các tổ chức đã được kể một cách gọn gàng và tuyến tính. Người Vay Xứng Đáng Có Những Người Cho Vay Hiểu Về Bitcoin Bài viết quan điểm sau đây được viết bởi Matt Luongo, Nhà sáng lập kiêm CEO của Thesis*, venture studio đứng sau Mezo, tBTC và Lolli. Xuất thân là một nhà phát triển, ông đã xây dựng trong lĩnh vực Bitcoin từ năm 2014 và đồng sáng lập Fold, hiện đang được giao dịch công khai trên Nasdaq. Dưới sự lãnh đạo của ông, Thesis* đã huy động vốn từ a16z, Polychain, ParaFi và Pantera. Mezo, trọng tâm hiện tại của ông, đã nảy sinh từ chính nỗ lực của ông trong việc xin một khoản thế chấp được bảo đảm bằng Bitcoin và nhận ra rằng Bitcoin vẫn còn thiếu một thị trường tín dụng hoạt động hiệu quả. Ông viết và diễn thuyết về tài chính tự quản lý, cho vay native Bitcoin, và những gì đến sau CeFi. Những gì thực sự đang diễn ra trên thực địa thì lộn xộn hơn và mang tính con người nhiều hơn rất nhiều. Kể từ khi SEC phê duyệt các sản phẩm giao dịch hoán đổi Bitcoin spot, FASB chuyển sang kế toán theo giá trị hợp lý cho tài sản crypto, và Cantor Fitzgerald ra mắt mảng kinh doanh tài chính Bitcoin, thị trường đã trở nên tốt hơn nhiều trong việc cho phép các công ty sở hữu Bitcoin. Nhưng nó vẫn chưa học được cách cho vay dựa trên Bitcoin một cách hiệu quả. Mỗi cái tên lớn, được niêm yết công khai công bố một sản phẩm Bitcoin mới là một quân domino nữa đổ xuống đúng vị trí. Nhưng đằng sau thông cáo báo chí đó là nhiều năm chuẩn bị thầm lặng, không được tôn vinh. Có ai đó bên trong đã hiểu rồi. Họ đã sở hữu Bitcoin nhiều năm. Họ đã làm công việc đó. Họ hiểu nó có ý nghĩa gì. Họ mang niềm tin đó vào công ty. Họ đưa nó vào các cuộc trò chuyện, chu kỳ lập kế hoạch, các bài tập đánh giá rủi ro và các cuộc thảo luận về kho bạc. Quan trọng hơn, Bitcoiners ở khắp mọi nơi. Họ ở trong ngành bảo hiểm. Trong venture. Trong logistics. Trong thanh toán. Trong các vai trò vận hành bên trong những doanh nghiệp sẽ không bao giờ tự mô tả mình là "crypto-native". Một khi bạn bắt đầu nhìn nhận Bitcoiners như một mạng lưới phân tán bên trong các tổ chức hiện có, cơ hội bắt đầu trông khác đi. Bắt đầu lại Trong thập kỷ qua, việc xây dựng trong lĩnh vực Bitcoin đã tập trung vào cửa trước. Làm thế nào để đưa mọi người vào? Làm thế nào để giúp họ mua? Làm thế nào để giúp họ tiết kiệm? Làm thế nào để khiến việc tự quản lý bớt đáng sợ hơn? Tất cả những điều đó đều quan trọng. Phần lớn vẫn còn quan trọng. Nhưng giờ đây có một thách thức khác mà thị trường vẫn chưa dành đủ thời gian để xây dựng. Điều gì xảy ra sau khi Bitcoin đã có trên bảng cân đối kế toán? Điều gì xảy ra khi niềm tin không còn là rào cản, mà là hiệu quả vốn? Một số lượng ngày càng tăng các công ty đã gần với điều này hơn họ nhận ra. Họ có tài sản. Họ có người bên trong công ty hiểu vì sao nó quan trọng. Điều họ vẫn còn thiếu là một hệ thống tài chính biết cách bảo lãnh phát hành cho họ. Đó là sự dịch chuyển mà thị trường này vẫn đang đánh giá thấp. Bitcoin đang trưởng thành từ một tài sản mà mọi người mua thành tài sản thế chấp mà các doanh nghiệp nên có khả năng vay vốn dựa vào. Thị trường đã trở nên rất giỏi trong việc cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin. Nó đã làm ít hơn nhiều để hỗ trợ các công ty đã đang nắm giữ nó. Khi những công ty đó đi tìm tín dụng, họ bước vào một thị trường nơi việc vay vốn được bảo đảm bằng Bitcoin vẫn còn khan hiếm một cách bất thường. Và khi có sẵn, lãi suất thường rất khắc nghiệt (>9%). Bitcoin có thể là một trong những hình thức tài sản thế chấp thanh khoản và tinh khiết nhất trên thế giới, nhưng ngay khoảnh khắc một doanh nghiệp cố gắng vay dựa trên nó, thị trường vẫn coi quyết định đó là kỳ lạ. Người vay xứng đáng có những người cho vay hiểu họ. Và sự hiểu biết bắt đầu từ việc nhận ra những công ty này thực sự đang cố gắng làm gì. Đối với một lớp doanh nghiệp ngày càng tăng, Bitcoin không chỉ là một công cụ phòng hộ. Nó đang trở thành một phần của chiến lược vốn bền vững hơn, ít phụ thuộc hơn vào các ngân hàng, chu kỳ lãi suất và các lựa chọn chính sách mà nó không thể kiểm soát. Hệ thống mà họ đang vay vốn dựa vào không được xây dựng cho họ Việc thiếu khả năng bảo lãnh phát hành đó đã khiến các doanh nghiệp bị bóp nghẹt bởi các thỏa thuận nợ không phản ánh chất lượng tài sản thế chấp của họ hoặc sức mạnh của vị thế dài hạn của họ. Lãi suất quá cao. Điều khoản quá cứng nhắc. Và thị trường thường khen thưởng sự gần gũi với trung tâm của hệ thống tiền tệ hơn là khen thưởng kỷ luật hoặc khả năng phục hồi. Đó là Hiệu ứng Cantillon trong thực tế. Bạn càng ngồi gần nguồn tiền mới, vốn của bạn càng rẻ. Bạn càng ở xa, bạn càng phải trả nhiều. Đó là một loại thuế khoảng cách, và hầu hết các công ty, đặc biệt là những công ty đang cố gắng xây dựng một cách kiên nhẫn và nắm giữ các tài sản cứng, đều ở phía sai của nó. Kết quả là người vay được ghép với những người cho vay không thực sự hiểu họ hoặc tài sản thế chấp của họ. Bitcoin mở ra cánh cửa cho một sự sắp xếp khác. Nếu Bitcoin là tài sản nằm ngoài hệ thống đó, thì việc vay vốn dựa trên nó không nên đòi hỏi sự gần gũi về chính trị hoặc thể chế tương tự mà hệ thống cũ đòi hỏi. Đô la được bảo đảm bằng Bitcoin không cần phải kế thừa mọi sự biến dạng của thị trường tín dụng fiat. Việc vay vốn dựa trên tài sản thế chấp cứng trong một hệ thống trung lập, với các điều khoản tôn trọng chất lượng của tài sản thế chấp đó, nên là chuyện bình thường. Gặp gỡ thị trường ở nơi nó đang ở Trong sự nghiệp của tôi đến nay, tôi đã tập trung vào việc làm cho Bitcoin hữu ích hơn. Hết lần này đến lần khác, tôi đã phải nhắc nhở bản thân rằng Bitcoiners không bị giới hạn ở "những shadowy super coders" hay những người theo chủ nghĩa tối đa hóa tự quản lý. Bitcoiners ngày nay có mặt ở khắp mọi nơi trong stack. Một số sống trong dòng lệnh. Những người khác sống trong bảng tính, bảng cân đối kế toán và terminal Bloomberg. Họ là những người xây dựng, vận hành, đội ngũ kho bạc và những người ra quyết định. Điều đó quan trọng, không phải vì niềm tin cá nhân đơn thuần thay đổi thị trường, mà vì nó thay đổi những gì các công ty sẵn sàng nắm giữ, bảo vệ và xây dựng xung quanh. Cơ hội bây giờ là gặp gỡ thị trường ở nơi nó đang ở. Đối với một số người, điều đó vẫn có nghĩa là chủ quyền và tự quản lý. Đối với những người khác, nó có nghĩa là điều gì đó cơ bản hơn và cấp bách hơn: thị trường tín dụng có thể coi Bitcoin là tài sản thế chấp nghiêm túc, custody mà các tổ chức có thể tin tưởng, và các cấu trúc cho vay phản ánh sức mạnh của tài sản thay vì mặc định theo các giả định cũ. Thị trường đang chuyển động theo hướng đó, từ qualified custody đến tài trợ Bitcoin chuyên dụng, nhưng vẫn còn sớm. Đây là lớp còn thiếu trong quá trình trưởng thành tài chính của Bitcoin. Tài sản thế chấp không được tạo ra bình đẳng, và thập kỷ tới sẽ làm rõ rằng không phải tất cả tín dụng đều bình đẳng. Khi tài sản thế chấp thay đổi, thị trường được xây dựng trên đó cũng thay đổi. Những công ty hiểu sự dịch chuyển đó trước sẽ có lợi thế hơn so với những công ty vẫn coi Bitcoin là một khoản đặt cược phụ thay vì một tài sản trên bảng cân đối kế toán. Chương tiếp theo của Bitcoin sẽ được định nghĩa bởi ai có thể vay vốn dựa trên nó, xây dựng trên nó, và bảo lãnh phát hành nó với niềm tin. Các tổ chức hiểu điều đó sẽ không chỉ cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin. Họ sẽ giúp định nghĩa thị trường tín dụng tiếp theo.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (Bitcoin.com)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-15

Miner Weekly – Cuộc Đại Chuyển Dịch Quyền Lực Khai Thác Bitcoin: Ai Đã Thắng Q1?

Độ tương đồng 330%標的 BTC關鍵字 who/bitcoin

2026-05-13

Arthur Hayes và người dự đoán Bitcoin gần mức 100 USD khuyên nên mua khi giá giảm

Độ tương đồng 330%標的 BTC關鍵字 who/bitcoin

2026-04-30

Ai sở hữu Stack: Từ Bitcoin đến AI, cuộc đua giành quyền lực đang chuyển sang Off-Grid

Độ tương đồng 300%標的 BTC關鍵字 who/bitcoin

2026-04-28