CME & NYSE được cho là đang hành động để kiềm chế Hyperliquid, nhưng tại sao?

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3400 từ

Các báo cáo cho biết CME Group và công ty mẹ của NYSE là Intercontinental Exchange (ICE) đang thúc đẩy các cơ quan quản lý Hoa Kỳ thắt chặt giám sát đối với Hyperliquid, với lý do lo ngại về thao túng thị trường và rủi ro liên quan đến các lệnh trừng phạt. Tiêu đề này rất quan trọng vì nó làm nổi bật sự va chạm ngày càng tăng giữa các sàn giao dịch truyền thống và các nền tảng DeFi đang phát triển nhanh chóng, vốn đang cạnh tranh về thanh khoản phái sinh và khả năng khám phá giá toàn cầu. CME & NYSE để mắt đến việc giám sát Hyperliquid khi DeFi bùng nổ Trọng tâm của cuộc thảo luận là Hyperliquid, một nền tảng phái sinh on-chain tốc độ cao cung cấp giao dịch 24/7, thanh khoản sâu và các hợp đồng vĩnh cửu có đòn bẩy. Sự trỗi dậy của nó đã thách thức vị thế thống trị của các địa điểm truyền thống như CME trong lĩnh vực tiền điện tử và hợp đồng tương lai liên quan đến hàng hóa. Những người ủng hộ cho rằng tính minh bạch và cơ chế thanh toán trên blockchain của nó giúp giảm thiểu rủi ro đối tác. Những người chỉ trích lập luận rằng cấu trúc không cần cấp phép (permissionless) của nó có thể tạo ra các điểm mù xung quanh hành vi làm giá (spoofing), wash trading và rủi ro tiếp xúc với các đối tượng bị trừng phạt. Sự khác biệt thực sự về cấu trúc Sai lầm mà nhiều nhà phân tích mắc phải là gọi Hyperliquid là một sàn giao dịch. Một sàn giao dịch chỉ đơn thuần khớp lệnh người mua và người bán rồi thu phí bất kể xu hướng thị trường. CME và NYSE không chịu rủi ro thị trường. Thay vào đó, doanh thu của họ là trung lập và độc lập với việc nhà giao dịch thắng hay thua. Hyperliquid có cấu trúc khác biệt. Thay vì hoạt động thuần túy như một cơ sở hạ tầng trung lập, nó định tuyến thanh khoản thông qua một vault nội bộ có tên là HLP (Hyperliquidity Provider). HLP cung cấp thanh khoản thông qua các chiến lược tạo lập thị trường, xử lý thanh lý, cung cấp USDC vào Earn và thu phí giao dịch. Trên thực tế, nó đóng vai trò là đối tác của các nhà giao dịch. Điều này có nghĩa là mối quan hệ mang tính bất đối xứng: khi nhà giao dịch thua lỗ, HLP có lợi nhuận, và khi nhà giao dịch thắng, HLP sẽ gánh chịu các khoản lỗ. Kết quả là một cấu trúc mà hiệu suất của HLP gắn liền trực tiếp với kết quả của nhà giao dịch thay vì trung lập về hướng đi như các sàn giao dịch truyền thống. Hyperliquid cũng tạo ra khoảng 65 triệu USD phí hàng tháng, tương đương khoảng 700 triệu USD mỗi năm. Một phần lớn doanh thu này chảy vào việc mua lại token HYPE thông qua Assistance Fund. Điều này tạo ra một vòng lặp củng cố: hoạt động giao dịch tạo ra phí, phí tài trợ cho việc mua lại, việc mua lại hỗ trợ giá token, và giá cao hơn lại thu hút nhiều hoạt động giao dịch hơn. Bối cảnh thị trường: Áp lực giao dịch 24/7 Các sàn giao dịch truyền thống vẫn hoạt động trong giờ giao dịch cố định, trong khi Hyperliquid chạy liên tục. Khoảng cách đó ngày càng trở nên quan trọng trong các sự kiện vĩ mô đầy biến động, nơi việc khám phá giá chuyển sang các địa điểm crypto-native khi các thị trường truyền thống đóng cửa. Kết quả là áp lực ngày càng tăng đối với các đơn vị đương nhiệm trong việc hiện đại hóa cơ sở hạ tầng và mở rộng khung giờ giao dịch để duy trì tính cạnh tranh. Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, bao gồm CFTC, đã báo hiệu sự chú ý ngày càng tăng đối với các nền tảng phái sinh phi tập trung và ở nước ngoài. Mặc dù chưa có hành động chính thức nào được công bố đối với Hyperliquid, cuộc tranh luận hiện tại phản ánh những lo ngại rộng lớn hơn xung quanh các tiêu chuẩn tuân thủ, bảo vệ nhà đầu tư và sự ổn định tài chính trong các thị trường không cần cấp phép. Giai đoạn tiếp theo có khả năng phụ thuộc vào việc liệu các cơ quan quản lý có đưa ra các quy tắc nhắm mục tiêu cho các công cụ phái sinh phi tập trung hay mở rộng các khung pháp lý thị trường tương lai hiện có sang các nền tảng on-chain hay không. Tuy nhiên, cuộc chiến giữa cơ sở hạ tầng Wall Street và thanh khoản DeFi đang chuyển từ lý thuyết sang ưu tiên quản lý, và kết quả có thể định hình lại cấu trúc giao dịch phái sinh toàn cầu.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (BeInCrypto)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-15

ICE, CME thúc giục các cơ quan quản lý Hoa Kỳ "kiềm chế" hoạt động giao dịch năng lượng của Hyperliquid: Báo cáo

Độ tương đồng 180%關鍵字 rein/cme/hyperliquid

2026-05-15

Tin nhanh》CME của Chicago Mercantile Exchange bắt tay với NYSE kêu gọi Mỹ tăng cường giám sát Hyperliquid, $HYPE giảm mạnh gần 10% trong ngắn hạn

Độ tương đồng 180%關鍵字 cme/nyse/hyperliquid

2026-05-16

HYPE giảm 6% khi CME và ICE nhắm vào Hyperliquid vì rủi ro dầu mỏ

Độ tương đồng 130%關鍵字 cme/hyperliquid

2026-05-15