Schiff lại chỉ trích MicroStrategy trong bối cảnh lo ngại về đòn bẩy ngày càng tăng

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯2718 từ

Peter Schiff đang tiếp tục tấn công MicroStrategy (MSTR), lập luận rằng chiến lược tích lũy Bitcoin trong 5 năm của công ty đã tạo ra lợi nhuận tổng thể âm và cấu trúc cổ phiếu ưu đãi STRC của họ phụ thuộc vào sự tăng giá chưa hề xảy ra. Schiff đã đăng trên X rằng MSTR đã triển khai khoảng 64 tỷ USD vào Bitcoin (BTC) kể từ khi áp dụng chiến lược ngân quỹ. Ông lập luận rằng tính đến ngày 23 tháng 5, lợi nhuận tổng thể của vị thế này vẫn ở mức âm. Ông nói thêm rằng toàn bộ khuôn khổ STRC phụ thuộc vào việc Bitcoin tăng giá khoảng 30% mỗi năm để tài trợ cho mức cổ tức hàng năm 11,5%. Phân tích toán học về lợi suất của STRC Strategy đã đặt tỷ lệ cổ tức STRC ở mức 11,50% cho tháng 3 năm 2026, mức tăng hàng tháng thứ bảy liên tiếp kể từ khi cổ phiếu ưu đãi được ra mắt vào tháng 7 năm 2025. Tỷ lệ này được điều chỉnh hàng tháng để giữ cho cổ phiếu STRC giao dịch gần mệnh giá 100 USD. Lời chỉ trích của Schiff tập trung vào tính bền vững của nghĩa vụ đó. Ông cho rằng việc chi trả mức cổ tức 11,5% hàng năm đòi hỏi Bitcoin phải tăng trưởng kép với tốc độ cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Ông cũng lưu ý rằng việc phát hành STRC liên tục làm tăng ngưỡng đó mỗi tháng khi có thêm cổ phiếu lưu hành. Schiff trước đây đã gọi MSTR là một mô hình Ponzi, lập luận rằng cấu trúc này tự củng cố theo chiều hướng đi xuống. Theo cách hiểu đó, hiệu suất yếu kém của Bitcoin làm giảm khả năng phát hành cổ phiếu mới với giá cao của MSTR, hạn chế nguồn vốn sẵn có để chi trả cổ tức. "Chà, nó thậm chí còn chưa đạt được mức 2,5%, ngay cả trong 5 năm, chứ đừng nói đến mỗi năm trong 5 năm. Thêm vào đó, MSTR liên tục phát hành thêm STRC. Vì vậy, tỷ lệ rào cản 2,5% đó ngày càng cao hơn mỗi tuần," Schiff nói. Phản hồi từ cộng đồng Không phải tất cả các nhà quan sát đều chấp nhận cách đặt vấn đề này. Một người bình luận lập luận rằng lượng nắm giữ Bitcoin của MSTR vượt xa các nghĩa vụ cổ tức của họ và tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 2,5% là đủ để trang trải các khoản thanh toán. Schiff đã bác bỏ con số đó, lưu ý rằng Bitcoin thậm chí còn chưa đạt được ngưỡng khiêm tốn đó kể từ khi MSTR bắt đầu tích lũy. Một người tham gia khác đã nêu ra một vấn đề khác, lập luận rằng vấn đề thực sự là các nhà đầu tư bán lẻ không nắm bắt được sự biến động của một công cụ đại diện Bitcoin có đòn bẩy thay vì bất kỳ sự thiếu minh bạch nào. Saylor đã công khai thách thức Schiff bảo vệ quan điểm của mình, viện dẫn hiệu suất giá dài hạn của MSTR so với các tài sản truyền thống. Strategy nắm giữ 818.869 BTC với chi phí trung bình khoảng 75.540 USD mỗi coin. Với việc Bitcoin giao dịch gần mức 76.800 USD vào ngày 23 tháng 5, vị thế này chỉ cao hơn một chút so với giá vốn. Việc biên lợi nhuận đó có biện minh cho cảnh báo về vòng xoáy tử thần của Schiff hay báo hiệu một đáy tạm thời sẽ phụ thuộc vào quỹ đạo của Bitcoin. Các thương vụ mua lại Bitcoin của MSTR vẫn tiếp tục, với việc Saylor vẫn chưa thừa nhận bất kỳ giới hạn cấu trúc nào đối với phương pháp này.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (BeInCrypto)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-22

Trump Media đã di chuyển nhưng 'không bán' 205 triệu USD BTC trong bối cảnh các khoản lỗ từ việc đặt cược vào tiền điện tử ngày càng tăng

Độ tương đồng 330%標的 BTC關鍵字 amid/rising

2026-05-21

Đà phục hồi giá BTC suy yếu, rủi ro giảm điểm bắt đầu tăng trở lại

Độ tương đồng 330%標的 BTC關鍵字 again/rising

2026-04-30

Peter Schiff gọi cổ phiếu MSTR của MicroStrategy là một trò lừa đảo và gọi Saylor là kẻ gian lận

Độ tương đồng 300%標的 BTC關鍵字 microstrategy/schiff

2026-04-30