Việc Warsh tiếp quản Fed lại sẽ hạ lãi suất? Raoul Pal: Ông ấy sẽ dung thứ cho lạm phát vì năng suất AI, crypto và vàng có thể là những người chiến thắng lớn nhất

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1641 từ

"Sự thật vũ trụ" đằng sau việc thay đổi chủ tịch Fed đã được hé lộ! Bậc thầy vĩ mô Raoul Pal công bố bài phân tích dài hàng vạn chữ, chỉ thẳng rằng tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh không phải con rối của Trump, mà là tín đồ của "phép màu năng suất". Warsh sẽ bắt tay với Bộ trưởng Tài chính Bessent, thông qua việc dung thứ lạm phát và biện pháp "kìm hãm tài chính (financial repression)", cưỡng chế dẫn dòng vốn toàn cầu vào AI và xây dựng hạ tầng năng lượng. Pal khẳng định, kịch bản này sẽ đưa tiền điện tử và vàng bước vào đợt bull market mang tầm sử thi, và người gác cổng duy nhất sẽ là thị trường trái phiếu trong tương lai. (Tin liên quan: Tin nhanh》Warsh vượt qua thành công Thượng viện! Kevin Warsh chính thức được xác nhận gia nhập Fed, sắp tiếp quản chính sách tiền tệ của Fed) (Bổ sung bối cảnh: Powell đếm ngược ba ngày bàn giao cho Warsh: Sau khi các đời Chủ tịch Fed thay đổi, diễn biến ngắn hạn của chứng khoán Mỹ sẽ ra sao?) Thượng viện Mỹ vừa chính thức xác nhận Kevin Warsh tiếp nhận chức Chủ tịch Fed thứ 17 với tỷ lệ phiếu sát sao nhất trong lịch sử là 54 phiếu thuận 45 phiếu chống. Khi đa số truyền thông vẫn tập trung vào sự đối lập giữa các đảng phái và việc cài cắm chính trị, cựu lãnh đạo cấp cao của Goldman Sachs, bậc thầy kinh tế vĩ mô Raoul Pal đã đăng tải một bài phân tích vĩ mô dài đầy tính tiên phong trên nền tảng mạng xã hội X. Ông cho rằng đây tuyệt nhiên không phải là một câu chuyện chính trị thuần túy, mà là cuộc chuyển đổi mang tầm sử thi về cách thức vốn toàn cầu được tái phân bổ để phù hợp với "quy luật vũ trụ". Raoul Pal đã đưa ra một khung triết học mang tên "Quy luật Phổ quát (Universal Code)". Ông cho rằng vũ trụ sẽ tự động lựa chọn cấu hình "tạo ra nhiều trí tuệ nhất trên mỗi đơn vị năng lượng". Cấu hình chiến thắng hiện tại rất rõ ràng: AI ngồi trên chu kỳ bán dẫn đang tăng tốc và việc xây dựng hạ tầng năng lượng. Pal chỉ ra rằng chính trị, địa chính trị và chính sách tiền tệ đều phải phù hợp với "gradient" này, nếu không quốc gia sẽ suy thoái. Trong hoàn cảnh đó, vai trò mới của Fed không còn đơn thuần là cảnh sát lạm phát, mà phải phối hợp với làn sóng năng suất, không thể dùng lãi suất cao để cản trở việc mở rộng hạ tầng AI. Khác với phái học thuật truyền thống (như Waller) hoặc các nhà ngân hàng cộng đồng (như Bowman), Kevin Warsh trong mười năm qua là một nhà đầu tư công nghệ tích cực. Ông từng đích thân rót vốn vào hạ tầng bán dẫn và năng lượng, điều này khiến ông có "niềm tin của nhà đầu tư" mà các ứng viên khác không có — tin rằng phép màu năng suất có thể giúp nước Mỹ giành chiến thắng trong thế kỷ 21. Pal nhấn mạnh, "Chuyển đổi chế độ (Regime Change)" mà Warsh chủ trương bao gồm việc giảm bớt hướng dẫn dự báo, cải cách dữ liệu lạm phát, và cốt lõi nhất: thu hẹp bảng cân đối tài sản của Fed và phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính. Ông sẽ không còn là quan chức ngân hàng trung ương đơn độc chiến đấu, mà sẽ cùng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent lập nên "Ủy ban Cứu thế giới". Raoul Pal dự đoán, chính sách của Warsh sẽ kết hợp đặc điểm của hai thời kỳ lịch sử: - Mô hình Greenspan thập niên 1990: Đối mặt với nền kinh tế nóng và tỷ lệ thất nghiệp thấp, Warsh có thể bắt chước Greenspan năm xưa, quan sát thấy năng suất (khi đó là IT, hiện nay là AI) đã đè nén lạm phát lõi, từ đó chọn "không tăng lãi suất mạnh", dung thứ nền kinh tế quá nóng để đổi lấy chu kỳ tăng trưởng dài hơn. - Kìm hãm tài chính thập niên 1940: Đối mặt với khoản nợ 36 nghìn tỷ USD, nước Mỹ không thể giải quyết bằng cách thắt chặt. Fed phải hạ lãi suất thực, để các ngân hàng và "các nhà phát hành stablecoin" hấp thụ ồ ạt trái phiếu chính phủ, đồng thời phối hợp việc USD suy yếu vừa phải để pha loãng nợ. Ngoài ra, Bộ trưởng Tài chính Bessent sẽ thúc đẩy thỏa thuận "chip đổi trái phiếu Mỹ" trên trường quốc tế, thu hút Trung Quốc, Nhật Bản, các quốc gia vùng Vịnh mua trái phiếu dài hạn để đổi lấy quyền tiếp cận thiết bị AI tiên tiến. Pal mô tả đây là một "thỏa thuận công nghiệp của kỷ nguyên kìm hãm tài chính". Theo lộ trình thời gian của Pal, trong ngắn hạn (FOMC tháng 6), Fed sẽ không hạ lãi suất ngay lập tức, nhưng sẽ chuyển sang nhấn mạnh lạm phát lõi và cho mục tiêu 2% nhiều sự linh hoạt hơn. Đến năm 2026-2027, khi việc rà soát khung khổ hoàn tất, lãi suất quỹ Fed có thể giảm mạnh 250-325 điểm cơ bản, dung thứ lạm phát ngành dịch vụ để đổi lấy tăng trưởng GDP danh nghĩa 5-6%. Dưới khung khổ này, các tài sản hưởng lợi lớn nhất bao gồm: - Vàng: Hưởng lợi từ kìm hãm tài chính và lãi suất thực âm. - Tiền điện tử: Stablecoin trở thành một phần của cơ chế hấp thụ trái phiếu Mỹ, và cánh cổng thanh khoản sẽ mở ra. - Cổ phiếu liên quan đến chi tiêu vốn AI: Chi tiêu hạ tầng duy trì tăng trưởng kép tốc độ cao. Tuy nhiên, kiến trúc đồ sộ này không phải không có rủi ro. Raoul Pal cảnh báo, "Thị trường trái phiếu là người gác cổng duy nhất". Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm liên tục vượt qua 5.5%, hoặc lợi suất thực quá cao dẫn đến kiến trúc bị phá vỡ, ván cược năng suất này sẽ tuyên bố thất bại. Thị trường hiện vẫn đang định giá theo mô hình lạm phát truyền thống, nhưng việc Warsh nhậm chức chính là đặt cược rằng "năng suất" sẽ hoàn thành công việc giảm lạm phát mà Fed không thể làm được.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản2 tin

2026-05-18

Raoul Pal: Cuộc đua AI Mỹ-Trung 2026 là cuộc chiến không ai có thể thắng

Độ tương đồng 130%關鍵字 pal/raoul

2026-05-11

Raoul Pal cho biết một Bitcoin Supercycle có khả năng xảy ra cao hơn bao giờ hết vào năm 2026

Độ tương đồng 130%關鍵字 pal/raoul

💡 Hiện đang sử dụng đối chiếu từ khóa + tài sản (MVP) · Sau này sẽ nâng cấp lên tìm kiếm ngữ nghĩa embedding

Thông tin gốc

ID：3a10fa91f6

Nguồn：動區 BlockTempo

Đăng：2026-05-14 13:41:57

Danh mục：hot · Danh mục xuất hot

Tài sản：Chưa chỉ định

Bình chọn cộng đồng：+0 / −0 · ⭐ 1 quan trọng · 💬 0 bình luận