JPMorgan chi hàng trăm triệu USD để xây dựng blockchain riêng Kinexys với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 2 tỷ USD, nhưng quỹ token hóa mới nhất JLTXX lại được triển khai trên public blockchain Ethereum

Blockchain riêng Kinexys của JPMorgan xử lý 2 tỷ USD thanh toán mỗi ngày, tích lũy 1,5 nghìn tỷ USD khối lượng danh nghĩa, nhưng quỹ thị trường tiền tệ token hóa mới nhất JLTXX lại chọn triển khai trên chuỗi công khai Ethereum. Đạo luật GENIUS khiến tính minh bạch trên chuỗi không còn là điểm cộng, mà là tiêu chuẩn pháp lý. (Thông tin trước: JPMorgan đệ trình lên SEC quỹ token hóa thứ hai: JLTXX nhắm vào thị trường dự trữ stablecoin với mức phí thấp 0,16%) (Bối cảnh bổ sung: CEO BlackRock lên tiếng: Token hóa RWA là xu hướng tất yếu! Tương lai sẽ hướng tới kỷ nguyên "một blockchain chung") Đây không phải là một quyết định kỹ thuật, đây là một tuyên bố về niềm tin. Oli Harris, người đứng đầu toàn cầu của JPMorgan Kinexys, đã thông báo ngắn gọn trên nền tảng X — JLTXX, quỹ thị trường tiền tệ token hóa thanh khoản trên chuỗi thứ hai của JPMorgan, đã chính thức ra mắt. Nhưng nơi nó ra mắt không phải là Kinexys, blockchain riêng mà JPMorgan đã chi hàng trăm triệu USD để xây dựng. Mà là chuỗi công khai Ethereum. Mọi người đều nhìn thấy sự mâu thuẫn này, và Oli Harris không cố gắng giải thích. Kinexys là đơn vị blockchain mà JPMorgan đã ấp ủ từ năm 2020, tiền thân là dự án Onyx. Các chỉ số tích lũy được tiết lộ mới nhất vào ngày 21 tháng 5 đã giúp thị trường nhận thức lại quy mô của nền tảng này: 1,5 nghìn tỷ USD khối lượng thanh toán danh nghĩa tích lũy, 2 tỷ USD khối lượng xử lý mỗi ngày, khối lượng thanh toán tăng gấp 10 lần mỗi năm. Trong tất cả các triển khai blockchain riêng tại Wall Street, Kinexys là một ví dụ thành công điển hình. Kết nối hàng trăm khách hàng tổ chức trên toàn cầu, xử lý thanh toán ngoại hối, thỏa thuận mua lại (repo), giao dịch tài sản kỹ thuật số. JPM Coin cũng được vận hành trên chuỗi này. Toàn bộ cơ sở hạ tầng được thiết kế dành riêng cho giao dịch liên ngân hàng — tốc độ nhanh, bảo mật quyền riêng tư hoàn chỉnh, không cần các nút xác thực công khai. Nhưng JPMorgan đã không triển khai quỹ token hóa JLTXX mới nhất trên blockchain riêng của họ. Họ đã chọn Ethereum. Tên đầy đủ của JLTXX là "JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund", theo hồ sơ đệ trình lên SEC, đây là một quỹ thị trường tiền tệ đầu tư vào tín phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại. Nó sẽ ghi lại cổ phần nắm giữ của nhà đầu tư dưới dạng token trên chuỗi, nhà đầu tư có thể gửi lệnh đăng ký, mua lại và chuyển nhượng trên Ethereum. Việc quản lý và vận hành quỹ do Kinexys Digital Assets đảm nhiệm. Điều này có nghĩa là thiết kế của JPMorgan không phải là "chọn một trong hai", mà là dùng blockchain riêng để thanh toán, dùng chuỗi công khai để ghi chép. Điểm mấu chốt nằm ở việc JLTXX được định vị là tài sản dự trữ stablecoin theo Đạo luật GENIUS. Đạo luật này đang được thúc đẩy tại Quốc hội, nhằm thiết lập khung pháp lý liên bang cho các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ — trong đó quy định rõ ràng rằng tài sản dự trữ phải có khả năng xác minh. Sổ cái blockchain riêng do JPMorgan tự quản lý, các tổ chức bên ngoài không thể kiểm tra độc lập. Mọi bản ghi đúc, mua lại, chuyển nhượng trên chuỗi công khai đều công khai và có thể tra cứu, bất kỳ cơ quan quản lý hoặc tổ chức kiểm toán nào cũng có thể xác minh bất cứ lúc nào. Đối với các nhà cung cấp stablecoin muốn chứng minh sự tuân thủ dự trữ với Quốc hội, SEC, Fed, tính minh bạch của chuỗi công khai không phải là điểm cộng, mà là điều kiện tiên quyết. JPMorgan hiểu đạo lý này. Họ đã tự đưa ra câu trả lời bằng chuỗi công khai. Ngày 19 tháng 5 — chỉ còn hai ngày nữa là đến ngày JLTXX có hiệu lực — BlackRock cũng đã đệ trình đơn đăng ký công cụ dự trữ kho bạc token hóa mới lên SEC, đồng thời phát hành cổ phần của quỹ thị trường tiền tệ trị giá 7 tỷ USD hiện có dưới dạng trên chuỗi. CEO BlackRock Larry Fink đã công khai tuyên bố vào tháng 1 năm nay rằng "Token hóa RWA là xu hướng tất yếu", trong thư gửi cổ