Giảm xuống dưới 2 nghìn USD! Ether giao ngay lao dốc, nhưng hợp đồng tương lai lại bùng nổ khối lượng, hiện tượng "phân kỳ" hiếm gặp ẩn chứa nguy cơ sụp đổ?

Tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường toàn cầu đang tăng nhiệt nhanh chóng, Ether cũng đối mặt với áp lực bán tháo khổng lồ, nhưng trong khi giá giao ngay liên tục lao dốc, khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai lại lập kỷ lục lịch sử. Hiện tượng phân kỳ "giá lao dốc, đòn bẩy phi mã" này đang phát ra tín hiệu cảnh báo giảm giá đậm đặc. Theo dữ liệu thị trường của CoinGecko, Ether sáng nay (28) chính thức phá vỡ mốc 2.000 USD, lần đầu tiên kể từ cuối tháng 3 năm nay, giảm hơn 5% trong 24 giờ qua, mức giảm trong tuần thậm chí lên tới 8%, cho thấy rõ sự suy yếu về mặt kỹ thuật. Markus Thielen, nhà sáng lập tổ chức nghiên cứu 10x Research, cho biết: Ngày càng có nhiều nhà đầu tư đang từ bỏ Ether, bởi bản thân nó không thể tạo ra lợi nhuận, cộng thêm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, khiến "lợi nhuận staking" của Ether trở nên hoàn toàn không hấp dẫn. Trước đây, lực lượng mua chính duy nhất trên thị trường là Bitmine, nhưng họ cũng đã tuyên bố sẽ giảm tốc độ mua vào. Điều thực sự khiến thị trường lo lắng là những tín hiệu bất thường từ thị trường phái sinh. Theo dữ liệu Coinglass, khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Ether đã tăng liên tục 3 ngày, hiện đạt mức cao kỷ lục lịch sử là 16,39 triệu Ether, tính theo giá hiện tại, giá trị danh nghĩa khoảng 32,5 tỷ USD. "Khối lượng hợp đồng mở" là tổng số hợp đồng tương lai chưa được thanh toán trên thị trường. Dữ liệu tăng có nghĩa là ngày càng có nhiều vốn đang vào cuộc đặt cược thông qua các vị thế đòn bẩy. Nhưng vấn đề là, lần này không phải giá tăng kéo theo sự mở rộng của đòn bẩy, mà là các vị thế bán khống tăng nhanh chóng trong bối cảnh giá tiền tệ tiếp tục giảm. Tuy nhiên, khối lượng hợp đồng mở kỷ lục, kết hợp với giá giao ngay tiếp tục giảm, cùng với "chênh lệch khối lượng giao dịch tích lũy điều chỉnh theo khối lượng hợp đồng mở 7 ngày" ở mức âm — sự kết hợp của ba yếu tố này cho thấy thị trường đang ở trạng thái "bán ròng" quyết liệt. CVD âm có nghĩa là xu hướng giảm giá hiện tại được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch tích cực bố trí lệnh bán khống thông qua "lệnh thị trường" (giao dịch trực tiếp theo giá thị trường hiện tại), chứ không phải được hỗ trợ bởi các "lệnh giới hạn (Limit Orders)" thụ động. ETF giao ngay chảy máu nặng, lãnh đạo cấp cao của quỹ ra đi, Ethereum bùng nổ "khủng hoảng niềm tin"? Theo dữ liệu SoSoValue, các ETF giao ngay Ether niêm yết tại Mỹ đã có dòng vốn ròng chảy ra tích lũy 401 triệu USD trong tháng này, không chỉ hoàn toàn nuốt chửng dòng vốn ròng chảy vào 354 triệu USD trong tháng 4, mà còn thể hiện trạng thái "chảy máu" nghiêm trọng. Niềm tin của các nhà đầu tư vào Ether đang dần lung lay, ngay cả đội ngũ cốt lõi cũng xảy ra biến động nhân sự lớn. Ethereum Foundation, chịu trách nhiệm phát triển và bảo trì, gần đây đối mặt với làn sóng lãnh đạo cấp cao ra đi, bao gồm Carl Beekhuizen, Julian Ma và các thành viên đóng góp cốt lõi khác lần lượt từ chức. Về vấn đề này, Markus Thielen chỉ ra: "Sự ra đi của các lãnh đạo cấp cao của quỹ là một tín hiệu cảnh báo không thể bỏ qua, điều này có nghĩa là tầm nhìn ban đầu của Ethereum có lẽ đã không còn đủ sức để gắn kết trái tim của những người theo đuổi này." "Khủng hoảng niềm tin" này thậm chí còn lan sang các KOL trong giới crypto và những người nắm giữ dài hạn. David Hoffman, đồng sáng lập của tạp chí tự truyền thông tiền điện tử nổi tiếng Bankless, gần đây cho biết ông đã bán sạch số Ether trong tay, với lý do ông cho rằng luận điệu "Ether chính là tiền tệ" mà thị trường từng tin tưởng tuyệt đối nay đã đi đến hồi kết, mất đi không gian phát triển. Ngày càng nhiều nhà phân tích bắt đầu đặt câu hỏi: mặc dù Ethereum vẫn thống trị trong các lĩnh vực như DeFi, token hóa tài sản, nhưng giá trị to lớn của các hệ sinh thái này, rốt cuộc có bao nhiêu thực sự phản ánh trở lại vào giá của token gốc "Ether"? Tổ chức nghiên cứu và tư vấn Web3 House of Chimera đã chỉ ra trên nền tảng xã hội X về tình thế khó xử mà Ethereum đang đối mặt hiện nay: Tình thế khó xử mà Ethereum đang đối mặt hiện nay không phải là blockchain này đã trở nên không quan trọng, mà là thị trường đang đặt câu hỏi: "Sức mạnh hạ tầng" mạnh mẽ của Ethereum, rốt cuộc nên được chuyển hóa thành "giá trị thực chất" của Ether như thế nào? Tổ chức này bổ sung, nếu chỉ xét về mức độ tích cực phát triển của hệ sinh thái, Ethereum sở hữu hàng triệu bản ghi commit code GitHub hợp lệ, vẫn dẫn đầu các blockchain hợp đồng thông minh khác, nhưng kinh nghiệm lịch sử đã chứng minh, giá tài sản và niềm tin của nhà đầu tư thường sẽ sụp đổ nhanh hơn và tàn nhẫn hơn so với sự nhiệt huyết của các nhà phát triển.