Việc Kraken Gửi ETH Làm Nổi Bật Nghịch Lý Restaking: TVL 6,5 tỷ USD của Eigencloud so với Mức Giảm Giá 96% của EIGEN

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3515 từ

Sàn giao dịch crypto Kraken đã gửi ether vào Eigencloud, giao thức restaking hàng đầu trên mạng lưới Ethereum, ngay cả khi token gốc EIGEN của nền tảng này đang giao dịch thấp hơn khoảng 96% so với mức cao kỷ lục mọi thời đại, dù nắm giữ hơn 6,5 tỷ USD tổng giá trị bị khóa. Khoản gửi ETH của Kraken làm nổi bật nghịch lý Restaking: TVL 6,5 tỷ USD của Eigencloud so với mức giảm giá 96% của EIGEN Những điểm chính Khoản gửi của Kraken báo hiệu sự quan tâm của tổ chức đối với Restaking trên Ethereum Kraken, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất có trụ sở tại Mỹ, đã gửi khoảng 50.600 ether, trị giá khoảng 1,07 triệu USD, vào Eigencloud, giao thức restaking Ethereum trước đây được gọi là Eigenlayer. Khoản tiền gửi này bổ sung vào những bằng chứng ngày càng tăng cho thấy các bên tham gia là tổ chức vẫn tiếp tục tham gia vào cơ sở hạ tầng restaking, ngay cả khi các token gốc của lĩnh vực này đã có hiệu suất kém hơn đáng kể. Restaking là một cơ chế cho phép những người stake ETH (tức là những người đã cam kết ether để xác thực mạng lưới Ethereum) tái sử dụng tài sản thế chấp đã stake đó làm bảo đảm kinh tế cho các giao thức bổ sung. Eigencloud đã giới thiệu restaking như một nguyên thủy kinh tế tiền điện tử mới vào năm 2023, cho phép các ứng dụng khác được gọi là dịch vụ được xác thực chủ động (AVSs) mượn bảo mật hiện có của Ethereum mà không cần khởi động các bộ xác thực độc lập từ đầu. Khái niệm này đã thu hút lượng vốn đáng kể trong năm 2023 và 2024 trước khi tốc độ tăng trưởng tiền gửi mới chững lại vào năm 2025. Mặc dù có nền tảng TVL mạnh mẽ 6,54 tỷ USD trên Ethereum (lớn nhất trong danh mục restaking), token gốc EIGEN của Eigencloud lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác. EIGEN hiện đang giao dịch ở mức 0,25 USD, so với mức cao kỷ lục mọi thời đại là 5,65 USD, giảm khoảng 95,6%. Khoảng cách rõ rệt giữa sức mạnh TVL và hiệu suất kém của token dường như cho thấy một mô hình phổ biến trong tài chính phi tập trung (DeFi), trong đó một giao thức có thể thu hút được lượng vốn đáng kể trong khi token quản trị hoặc tiện ích của nó phải chịu áp lực bán dai dẳng. Sức mạnh TVL của Eigencloud tương phản với điểm yếu của token EIGEN Một phần điểm yếu của EIGEN có thể bắt nguồn từ cấu trúc khuyến khích của giao thức, vì Eigencloud phân phối 56,77 triệu USD ưu đãi hàng năm cho những người stake và nhà điều hành, trong khi doanh thu phí của nó chỉ ở mức 13,6 triệu USD trên cơ sở hàng năm, để lại khoản thâm hụt thu nhập ròng khoảng 12,7 triệu USD mỗi năm. Động lực này không phải là điều bất thường đối với các giao thức DeFi giai đoạn đầu, nhưng điều đó có nghĩa là những người nắm giữ token phải hấp thụ lượng phát hành làm pha loãng mà không có khoản phí bù đắp tương ứng để hỗ trợ giá. Các khoản tiền gửi liên tục của Kraken vào Eigencloud cho thấy lợi suất restaking tính bằng ETH, chứ không phải đầu cơ token, vẫn là sức hấp dẫn chính đối với tổ chức. Là một sàn giao dịch lớn, Kraken có thể đang gửi tiền thay mặt cho khách hàng đang tìm kiếm lợi nhuận staking và restaking trên lượng ether nắm giữ của họ. Eigencloud đã huy động được tổng cộng 220 triệu USD vốn đầu tư, bao gồm vòng Series A trị giá 50 triệu USD vào năm 2023 và các vòng tiếp theo từ a16z crypto, mang lại cho công ty nguồn lực để vượt qua sự mất cân bằng hiện tại giữa ưu đãi và doanh thu. Lĩnh vực restaking đang đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng vào năm 2026 khi nó cố gắng chứng minh rằng các AVSs tạo ra đủ doanh thu phí để biện minh cho khoản chi tiêu ưu đãi cần thiết để bảo đảm chúng. Eigencloud nắm giữ 6,6 tỷ USD trong tổng thị trường restaking trị giá 11,3 tỷ USD, mang lại cho nó nền tảng lớn nhất để đưa ra lập luận đó. Nhưng với EIGEN gần mức thấp nhất trong nhiều năm và khoản lỗ hàng năm vượt quá 12 triệu USD, thị trường vẫn rõ ràng hoài nghi. Khoản tiền gửi của Kraken dường như là một lá phiếu tin tưởng vào lợi suất, chứ không nhất thiết là vào token.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (Bitcoin.com)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-28

Dự báo giá Ethereum: Điều gì sẽ xảy ra với ETH vào tháng 6 năm 2026

Độ tương đồng 330%標的 ETH關鍵字 price/eth

2026-05-27

Dự đoán giá 27/5: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, DOGE, HYPE, ZEC, ADA, XMR

Độ tương đồng 330%標的 ETH關鍵字 price/eth

2026-05-27

Kỷ lục Staking Ethereum gặp gỡ Sự sụp đổ On-Chain: Nhà phân tích giải thích điều gì đang kìm hãm giá ETH

Độ tương đồng 330%標的 ETH關鍵字 price/eth

2026-05-25