Cuộc chiến phe bò và gấu BTC! Báo cáo của Glassnode: Áp lực bán xuất hiện trên thị trường giao ngay và hợp đồng, nhưng lực mua từ ETF và các nhà đầu tư dài hạn vẫn "giữ vững ngưỡng hỗ trợ"

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1344 từ

Xu hướng của BTC rơi vào bế tắc? Báo cáo "BTC Market Pulse" tuần thứ 17 mới nhất từ Glassnode đã được công bố, tiết lộ cấu trúc phức tạp đầy "mâu thuẫn" của thị trường hiện tại. Mặc dù áp lực bán trên thị trường giao ngay và hợp đồng tăng đáng kể, tâm lý bán khống nóng lên; nhưng dòng vốn mạnh mẽ đổ vào các quỹ Bitcoin spot ETF tại Mỹ, cùng với niềm tin vững như bàn thạch của các nhà đầu tư dài hạn (LTH), đang tạo ra một tấm đệm giảm giá mạnh mẽ cho thị trường chung. (Thông tin trước đó: MicroStrategy cực hot! Strategy đã chi mạnh 2,54 tỷ USD để mua thêm 34.000 BTC, tổng lượng nắm giữ vượt mốc 815.000 BTC) (Bổ sung bối cảnh: Rủi ro địa chính trị tiếp diễn, tại sao Bitcoin lại trở thành mục tiêu thanh khoản then chốt?) Báo cáo cho thấy hành vi của nhà đầu tư và cấu trúc thị trường đang phát đi những tín hiệu hỗn hợp đan xen giữa phe mua và phe bán. Thị trường Bitcoin gần đây thể hiện một cấu trúc trò chơi cực kỳ phức tạp. Theo báo cáo phân tích "BTC Market Pulse: Week 17" mới nhất do Glassnode công bố, mặc dù động lực tăng giá gần đây của Bitcoin có phần suy yếu, nhưng thị trường vẫn duy trì sự quan tâm mua vào mạnh mẽ, đây trở thành tấm đệm quan trọng để ngăn chặn giá tiền mã hóa sụt giảm theo kiểu sụp đổ. Về phía các sàn giao dịch tập trung (CEX), hoạt động giao dịch rõ ràng đang nóng lên, cho thấy sự tham gia của thị trường vẫn rất sôi động. Tuy nhiên, dữ liệu chi tiết lại tiết lộ những lo ngại trong ngắn hạn: - Áp lực bán giao ngay tăng cường: Chỉ số CVD (Cumulative Volume Delta) của thị trường giao ngay đã chuyển từ dương sang âm, đánh dấu sự gia tăng của áp lực bán tháo, tâm lý thị trường có xu hướng chuyển sang bi quan. - Ý định bán khống phái sinh cao: Trên thị trường hợp đồng tương lai, sự gia tăng của Open Interest (OI) đại diện cho khẩu vị rủi ro và độ nhạy cảm về giá tăng lên. Tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể của "phí tài trợ vị thế mua" (Long funding rate) và sự sụt giảm đột ngột của "CVD hợp đồng vĩnh cửu" cho thấy tính hung hăng của bên mua đã suy yếu; các nhà giao dịch thậm chí sẵn sàng trả phí chênh lệch để thiết lập các vị thế bán khống, tâm lý bi quan đang lên men. Khác với bầu không khí bi quan trên thị trường giao ngay và tương lai, lĩnh vực quyền chọn và ETF lại mang đến tin tốt giúp ổn định tâm lý. Trên thị trường quyền chọn, nhu cầu về "bảo vệ giảm giá" (Downside protection) của nhà đầu tư đã giảm bớt, ám chỉ tâm lý cực kỳ bi quan đang dịu lại. Sự thu hẹp của Open Interest có thể bắt nguồn từ việc chốt lời hoặc đóng vị thế; đồng thời, chênh lệch biến động (Volatility spread) cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển từ "định giá rủi ro cao" sang giai đoạn ổn định trung lập hơn. Còn tại mảng ETF mà tài chính truyền thống quan tâm nhất, tỷ lệ MVRV và dòng vốn ròng (Netflow) của các quỹ Bitcoin spot ETF tại Mỹ đều tăng. Những dữ liệu này kết hợp với hoạt động giao dịch ngày càng tăng cho thấy ý định tham gia vào Bitcoin thông qua các kênh tuân thủ của các nhà đầu tư tổ chức vẫn rất mạnh mẽ, bơm vào thị trường động lực "lạc quan thận trọng". Xét từ góc độ thanh khoản trên chuỗi và tình trạng lợi nhuận, cấu trúc thị trường vẫn lành mạnh và giữ được sự cân bằng: - Cấu trúc chip ổn định: Sự sụt giảm của Hot Capital Share và sự thay đổi của vốn hóa thực tế (mặc dù âm nhưng đang cải thiện) cho thấy dòng vốn đang nghiêng về trạng thái ngủ đông, dòng vốn chảy ra đang chậm lại. Đồng thời, tỷ lệ cung giữa nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn (STH to LTH Supply Ratio) vẫn ổn định, chứng minh các nhà đầu tư dài hạn (LTH) tràn đầy niềm tin vào thị trường tương lai và không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn. - Dữ liệu lãi lỗ phân hóa: Sự cải thiện của tỷ lệ lãi lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) và tỷ lệ nguồn cung có lãi đã phát đi tín hiệu về một "giai đoạn ổn định" tiềm năng, áp lực

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-04-22

Lượng nắm giữ Bitcoin ETF của BlackRock đạt mức kỷ lục 806.700 BTC trị giá 63,7 tỷ USD

Độ tương đồng 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-04-21

Chiến lược có thể đạt 1 triệu Bitcoin vào cuối năm 2026; River lưu ý dòng vốn vào STRC vượt xa mức tăng ròng của ETF

Độ tương đồng 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-04-20

Gần 1 tỷ USD dòng vốn đổ vào các ETF BTC củng cố kịch bản tăng giá trong khi vụ hack Kelp làm dấy lên lo ngại về DeFi

Độ tương đồng 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-04-24