Biên lợi nhuận hoạt động Q1 của SK Hynix đạt 72%, lập kỷ lục theo quý cao nhất trong lịch sử ngành bán dẫn

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1060 từ

Biên lợi nhuận hoạt động của SK Hynix trong quý 1 năm 2026 đạt 72%, thiết lập kỷ lục theo quý cao nhất trong lịch sử ngành bán dẫn, động lực đằng sau chỉ có một: nhu cầu về HBM cho suy luận AI đã vượt xa dự đoán của tất cả mọi người. (Tóm tắt trước đó: DRAM chuẩn bị tăng vọt! Bỏ phiếu đình công tại Samsung đã kết thúc, mua vàng bây giờ không bằng mua bộ nhớ?) (Bổ sung bối cảnh: Giới trẻ Hàn Quốc không còn đầu cơ tiền điện tử nữa, đổ xô mua Samsung và SK Hynix! Sao chép "niềm tin TSMC" của người Đài Loan?) SK Hynix công bố báo cáo tài chính quý 1, lợi nhuận hoạt động đạt 37,61 nghìn tỷ KRW, mặc dù thấp hơn một chút so với mức 37,92 nghìn tỷ KRW mà thị trường kỳ vọng, nhưng hầu như không ai quan tâm, con số mà các nhà đầu tư thực sự chú ý là biên lợi nhuận hoạt động 72%, mức cao nhất từ trước đến nay của công ty, phá vỡ kỷ lục lịch sử của ngành bán dẫn. Đáng sợ hơn là biên độ tăng trưởng: tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái, tăng gần gấp đôi so với quý trước. Đường cong hàm mũ này trước đây chỉ xuất hiện trong PPT của các công ty khởi nghiệp, nhưng giờ đây lại xuất hiện trong báo cáo tài chính của một nhà sản xuất bộ nhớ lâu đời với hàng chục nghìn nhân viên và nhà máy trị giá hơn chục tỷ USD. Suy luận AI đã viết lại phương trình nhu cầu bộ nhớ Tên đầy đủ của HBM là High Bandwidth Memory. Nó có thể xếp chồng nhiều lớp chip DRAM theo chiều dọc, cho phép bộ tăng tốc AI đọc và ghi lượng dữ liệu lớn hơn trong cùng một chu kỳ xung nhịp, thay vì truyền tải xếp hàng từng "làn đường" một. Khi huấn luyện mô hình AI, các phép tính lớn tập trung vào phép nhân ma trận, có thể nén thời gian bằng cách song song hóa; nhưng mỗi khi mô hình thực hiện suy luận để "trả lời câu hỏi", nó cần truy cập thường xuyên vào các địa chỉ bộ nhớ khác nhau, điều này khiến ưu thế về băng thông của HBM trở nên không thể thay thế. Báo cáo tài chính của SK Hynix viết rằng AI đang chuyển đổi từ giai đoạn "huấn luyện mô hình lớn" sang giai đoạn "Agentic AI". Mỗi bước suy luận đều là một sự kiện đọc ghi bộ nhớ. Khi AI chuyển từ đối thoại đơn lẻ sang tác nhân kỹ thuật số hoạt động liên tục, nền tảng nhu cầu đối với DRAM và NAND đã chuyển từ "đỉnh cao không thường xuyên" thành "đường cơ sở liên tục". Theo báo cáo, SK Hynix đã bán trước gần như toàn bộ năng lực sản xuất DRAM, NAND và HBM cho NVIDIA trước cuối năm 2026. Mâu thuẫn về định giá vẫn chưa có lời giải Lợi nhuận ròng của Samsung và SK Hynix dự kiến sẽ tăng vọt lần lượt là 400% và gần 300% trong năm nay, vượt xa mức tăng trưởng khoảng 50% của TSMC. Lợi nhuận ròng cả năm của Samsung dự kiến đạt 151 tỷ USD, SK Hynix đạt 115 tỷ USD, đều vượt qua mức 81 tỷ USD của TSMC. Tuy nhiên, khoảng cách về định giá rất rõ ràng: tỷ lệ P/E của NVIDIA là 22 lần, các cổ phiếu bộ nhớ như Micron, Kioxia có P/E kỳ hạn dưới 10 lần, SK Hynix cũng tương tự. Thị trường đang dùng định giá để nói với nhà đầu tư một điều: ngay cả khi giá cổ phiếu đã tăng gấp bốn lần trong năm qua, bộ nhớ dường như vẫn được định giá là "cổ phiếu chu kỳ": lợi nhuận thì nhìn vào, nhưng có thể đảo chiều bất cứ lúc nào. Liệu bộ nhớ có thực sự chuyển từ "hàng hóa chu kỳ" thành "cơ sở hạ tầng AI" hay không, câu trả lời có lẽ phải đợi đến khi chu kỳ suy thoái tiếp theo xuất hiện mới được hé lộ. Nhưng ít nhất trong quý này, biên lợi nhuận 72% đã trả lời trước một câu hỏi trực tiếp hơn: ai là người hưởng lợi chắc chắn nhất trong kỷ nguyên AI.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản0 tin

Không tìm thấy sự kiện tương tự (cần thêm mẫu dữ liệu hoặc tìm kiếm embedding, hiện tại là đối chiếu từ khóa MVP)

Thông tin gốc

ID：81d20ca355

Nguồn：動區 BlockTempo

Đăng：2026-04-23 02:24:58

Danh mục：zh_news · Danh mục xuất zh

Tài sản：Chưa chỉ định

Bình chọn cộng đồng：+0 / −0 · ⭐ 0 quan trọng · 💬 0 bình luận