Chuỗi bài viết về tài chính mới của Wen Hongjun về Stablecoin-14》Mạng lưới Stablecoin sắp trở thành nền tảng cốt lõi của ngành tài chính mới?

Sự tiến bộ của stablecoin trong những năm gần đây rất đáng khích lệ, báo cáo của a16z đã mang đến cho chúng ta một tiến độ làm mới nhận thức với tốc độ chóng mặt. (Tóm tắt trước: Báo cáo mới nhất của a16z "Kiến trúc mới cho tài chính toàn cầu: Phiên bản stablecoin": Các đường ống toàn cầu đang được tái thiết, không đón nhận sẽ bị đào thải!) (Bổ sung bối cảnh: Báo cáo của a16z: Stablecoin chuyển mình thành cơ sở hạ tầng tài chính, châu Á đã chiếm lĩnh 2/3 thị trường toàn cầu) 16z đã đăng một bài vào ngày hôm qua. Trong khi cuối tuần này tôi đọc *The Economist* và *Barron’s* đều đồng loạt đưa tin về việc phát triển stablecoin gần đây đang bị ngành ngân hàng chèn ép, khối lượng phát hành trì trệ, mất đà, và ngân hàng không cần phải quá lo lắng như vậy, thì báo cáo của a16z giống như một liều thuốc trợ tim cho thị trường đang ảm đạm, một lần nữa thắp lên trong chúng ta một tia hy vọng🫡. Bài báo này không phải là một bài viết tiếp thị cho ngành mã hóa, đây là một bản đồ giải phẫu hệ thống tài chính. Nó kể về việc các đường ống cơ sở của tài chính đang được đặt lại, không phải là sửa chữa, mà là thay thế toàn bộ đường ống và hệ thống. (Dù bạn có tin hay không, nhưng tôi thấy logo của các tổ chức tài chính truyền thống được thêm vào bảng này —— ngày càng nhiều...😌) Trong một trăm năm qua, tài chính toàn cầu vận hành trên một bộ đường ống cũ kỹ và không mở — SWIFT, mạng lưới ngân hàng đại lý, các ngân hàng trung ương địa phương, hệ thống ngân hàng lõi. Đặc điểm của bộ đường ống này là: đắt đỏ, chậm chạp, có người gác cổng, và người gác cổng quyết định bạn có được vào sân hay không. Sau khi stablecoin xuất hiện, một số người bắt đầu xây dựng một bộ đường ống mới bên cạnh. Ban đầu mọi người nghĩ đó là đồ chơi, giống như những đồng xu trong khu vui chơi Tom's World, không ai coi trọng, cho đến khi Tổng thống Trump của Mỹ🇺🇸 thông qua "Đạo luật Thiên tài" trao cho stablecoin địa vị pháp lý và tài chính, mọi người mới giật mình nhận ra có điều gì đó không ổn... Sau đó Stripe đã chi một tỷ USD để mua Bridge, Mastercard mua BVNK. Bây giờ a16z đã đưa ra bản đồ thị trường này, vẽ ra bộ đường ống mới này từ tầng cơ sở đến ứng dụng ngày càng rõ ràng. Nhưng chuỗi (chain) không còn là một, mà là ba loại: Chuỗi đa năng (General-purpose chain) chạy các giao dịch thị trường vốn; chuỗi chuyên dụng thanh toán (Payment chain) chạy các dịch vụ tài chính (Stripe tự xây một cái, Circle cũng xây một cái); chuỗi tổ chức (Institutional chain) chạy các chuỗi riêng tư cho các pháp nhân được quản lý (Canton network) để thanh toán. Và phía trên chuỗi này là các nhà phát hành stablecoin. Việc quan trọng nhất của họ hiện nay không phải là tiếp thị hay trả lãi suất, mà là tranh giành nhau để có được giấy phép tín thác quốc gia OCC. Bởi vì ai có được nó, người đó có cơ hội kết nối trực tiếp với quỹ đạo của Fed, có thể ngồi vào cốt lõi của hệ thống tài chính và ngang hàng với các ông lớn ngân hàng, thay vì đứng ngoài gõ cửa. Chỉ riêng năm 2025, đây là năm có số lượng đơn xin cấp phép ngân hàng mới gửi lên OCC nhiều nhất từ trước đến nay, hơn 20 đơn vị đều là các nhà phát hành stablecoin và ngân hàng mới, bao gồm cả ngân hàng Lone Mountain của Peter Thiel🏦. Để các ngân hàng truyền thống không cần phải thay thế hệ thống lõi đã vận hành hàng chục năm, mà vẫn có thể tích hợp chức năng stablecoin vào. Phần này "Financial Patrick Star" đã thảo luận trong "Tài chính mới Stablecoin-10", trong tương lai tiền gửi token hóa của ngân hàng sẽ song hành chứ không phải cạnh tranh thay thế với stablecoin. Vị trí ngân hàng không sexy, nhưng nó là cây cầu duy nhất giữa tài chính truyền thống và tài chính mới. (May quá😌) Các sàn giao dịch tiền mã hóa đang đột biến gen thành neobank, neobank đang tích hợp tài sản mã hóa, gần đây ngay cả sàn giao dịch chứng khoán Mỹ cũng đang tích hợp thị trường dự đoán (Pol