Moody's: Stablecoin không ảnh hưởng đến ngành ngân hàng trong ngắn hạn, nhưng vốn hóa 300 tỷ USD và tranh cãi về CLARITY Act đã gióng lên hồi chuông cảnh báo

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1693 từ

Nhà phân tích Abhi Srivastava của Moody’s cho biết, tác động của stablecoin đối với ngành ngân hàng hiện vẫn còn hạn chế—các quy định cấm trả lãi tại Mỹ khiến chúng khó có thể thay thế quy mô lớn các khoản tiền gửi truyền thống; tuy nhiên, với vốn hóa thị trường 300 tỷ USD và sự mở rộng nhanh chóng của RWA được token hóa, các ngân hàng buộc phải đối mặt với áp lực cạnh tranh dài hạn. Đồng thời, việc có cho phép trả lãi hay không chính là tranh cãi cốt lõi khiến CLARITY Act bị đình trệ tại Quốc hội. (Tóm tắt trước đó: Quản lý chính thức tiền điện tử, stablecoin! Vương quốc Anh ký phê duyệt Đạo luật Dịch vụ và Thị trường Tài chính) (Bổ sung bối cảnh: Tin nóng! Chủ tịch Fed: Coi stablecoin là một hình thức tiền tệ, không phát hành CBDC cho cá nhân sử dụng) Moody’s đã đưa ra một đánh giá giúp ngành ngân hàng tạm thời thở phào nhẹ nhõm: stablecoin sẽ không gây ra mối đe dọa hệ thống đối với hệ thống tài chính truyền thống trong ngắn hạn—nhưng từ "tạm thời" lại ẩn chứa nhiều ẩn ý. Phó chủ tịch bộ phận kinh tế kỹ thuật số của Moody’s Investors Service, Abhi Srivastava, chỉ ra với CoinTelegraph rằng quy mô sử dụng thực tế của stablecoin hiện vẫn còn hạn chế, mặc dù vốn hóa thị trường của nó đã vượt mốc 300 tỷ USD vào cuối năm ngoái. Trong cuộc phỏng vấn, ông thẳng thắn nói: "Đối với ngành ngân hàng, rủi ro phá vỡ ở giai đoạn hiện tại có vẻ hạn chế. Trong ngắn hạn, quy định cấm stablecoin trả lãi tại Mỹ đồng nghĩa với việc chúng khó có khả năng thay thế quy mô lớn các khoản tiền gửi truyền thống trong nước." Ông bổ sung thêm rằng cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có của Mỹ đã đạt tiêu chuẩn "nhanh chóng, chi phí thấp, đáng tin cậy", điều này khiến lợi thế thay thế của stablecoin trên thị trường thanh toán nội địa tương đối hạn chế. Nói cách khác, bản thân khung pháp lý chính là bức tường lửa dày nhất ngăn cản stablecoin thâm nhập vào hệ thống ngân hàng. Srivastava quan sát thấy rằng lĩnh vực mà stablecoin thực sự phát huy tác dụng là những nơi mà quy định của Mỹ khó bao phủ: thương mại xuyên biên giới, ứng dụng tài chính trên chuỗi và các kịch bản thanh toán tại thị trường mới nổi. Tại những lĩnh vực này, cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống yếu kém và hiệu quả thấp, ngược lại đã tạo không gian cho stablecoin thâm nhập. Ông chỉ ra rằng khi vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục mở rộng, cộng với sự phổ biến của RWA (tài sản thế giới thực) được token hóa, ngành ngân hàng sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt—về lâu dài, có thể xuất hiện hiệu ứng dây chuyền như dòng tiền gửi chảy ra ngoài, từ đó làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng. Đây không phải là lời cảnh báo suông, mà là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng cấu trúc. Chiến trường cốt lõi của quản lý stablecoin hiện đang diễn ra tại Quốc hội Mỹ. Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act of 2025, CLARITY Act) là khung quản lý tiền điện tử toàn diện được chú ý nhất hiện nay, bao gồm ba trụ cột chính: phân loại tài sản, thẩm quyền quản lý và giám sát thị trường—nhưng dự luật đến nay vẫn bị kẹt tại Quốc hội và chưa thể tiến triển. Một trong những trở ngại chính chính là điều khoản "cấm stablecoin trả lãi". Các doanh nghiệp tiền điện tử đứng đầu là Coinbase đã công khai phản đối dự thảo ban đầu, với các lý do bao gồm: nhà phát triển phần mềm nguồn mở thiếu sự bảo vệ pháp lý và lệnh cấm trả lãi sẽ cản trở sự đổi mới của ngành. Thượng nghị sĩ bang North Carolina Thom Tillis cho biết đầu tháng này rằng ông có kế hoạch đưa ra dự thảo sửa đổi, nhưng theo báo cáo của Politico, phiên bản mới cũng vấp phải sự phản đối và hiện vẫn chưa được công bố. Các giám đốc điều hành và nhà phân tích trong ngành cảnh báo chung: nếu CLARITY Act không thể được thông qua, ngành tiền điện tử có thể đối mặt với rủi ro các cơ quan quản lý thù địch thực hiện các hành động khắc nghiệt hơn trong tương lai—khoảng trống lập pháp thường là mảnh đất màu mỡ cho sự đàn áp quản lý. Điều đáng chú ý

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-04-20

Dự luật Clarity Act của Mỹ có nguy cơ bị hoãn đến tháng 5! Ngành ngân hàng bất mãn với "lợi nhuận stablecoin", Kelp DAO lại bị hack 290 triệu USD

Độ tương đồng 170%關鍵字 clarity/act同分類 zh

2026-03-18

Hướng dẫn của SEC và CFTC có thể khiến Clarity Act mất hiệu lực

Độ tương đồng 140%關鍵字 clarity/act同分類 zh

2026-04-23

Đạo luật CLARITY Act trở nên cấp bách hơn khi hơn 100 tổ chức tiền điện tử thúc giục Thượng viện hành động

Độ tương đồng 130%關鍵字 clarity/act

2026-04-23