Khó để Fed cắt giảm lãi suất! Tỷ lệ lạm phát PCE tháng 4 của Mỹ tăng vọt lên 3.8%, nhu cầu nội địa nóng bỏng, tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 2.6%

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1217 từ

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) hôm nay (28) đã công bố dữ liệu mới nhất, chỉ số giá PCE tháng 4 tăng vọt lên 3.8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3.5% của tháng trước; trong khi chỉ số PCE lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước duy trì ổn định ở mức 3.3%. Dữ liệu phản ánh nhu cầu tiêu dùng nội địa của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, với chi tiêu tiêu dùng trong một tháng tăng hơn 110 tỷ USD, nhưng tỷ lệ tiết kiệm cá nhân đã giảm xuống mức thấp 2.6%. Bảng thành tích "nóng bên ngoài, khô bên trong" này có thể sẽ buộc các quan chức Fed tiếp tục duy trì chính sách lãi suất cao. (Tóm tắt trước đó: Các quan chức Fed cảnh báo: Lạm phát năng lượng tiếp diễn, kỳ vọng năng suất AI chồng chéo, có thể buộc ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất) (Bổ sung bối cảnh: Powell trao quyền cho Warsh: Sau khi các Chủ tịch Fed qua các thời kỳ chuyển giao, xu hướng ngắn hạn của chứng khoán Mỹ sẽ ra sao?) Cảnh báo lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ một lần nữa vang lên, khiến kỳ vọng của Phố Wall về việc Fed (Cục Dự trữ Liên bang) khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm nay lại phủ bóng đen. Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) đã chính thức công bố báo cáo Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân (Personal Income and Outlays) tháng 4 vào lúc 8:30 sáng hôm nay (28 tháng 5 năm 2026) theo giờ miền Đông Hoa Kỳ. Trong đó, chỉ số đo lường lạm phát được Fed ưa chuộng nhất — chỉ số giá PCE đã có sự bật tăng đáng kể, cho thấy áp lực giá cả vẫn còn cứng đầu. Theo dữ liệu chính thức do BEA công bố, các dữ liệu lạm phát quan trọng tháng 4 năm 2026 thể hiện như sau: - Chỉ số giá PCE (tăng trưởng so với tháng trước): Tăng 0.4% (tháng trước là 0.7%). - Chỉ số giá PCE (tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước): Đạt 3.8%, so với mức 3.5% của tháng 3 đã có sự gia tăng rõ rệt, tiếp tục rời xa mục tiêu chính sách dài hạn 2% của Fed. - Chỉ số giá PCE lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng trưởng so với tháng trước): Tăng 0.2%. - Chỉ số giá PCE lõi (tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước): Đạt 3.3%, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng vẫn duy trì dao động ở mức cao. Về động lực kinh tế, mặc dù phải đối mặt với môi trường lạm phát cao, ý chí tiêu dùng của người dân Hoa Kỳ vẫn rất mạnh mẽ. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) bằng đồng đô la hiện tại trong tháng 4 đã tăng mạnh 111.1 tỷ USD (tăng 0.5% so với tháng trước). Trong đó, chi tiêu cho dịch vụ tăng 67.2 tỷ USD, chi tiêu cho hàng hóa tăng 44 tỷ USD; sau khi loại trừ yếu tố lạm phát, PCE thực tế vẫn có mức tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước. Tuy nhiên, đằng sau mức tiêu dùng mạnh mẽ lại ẩn chứa nỗi lo "móc cạn ví tiền". Dữ liệu cho thấy, thu nhập cá nhân tháng 4 gần như đi ngang (chỉ tăng 0.0% so với tháng trước), thu nhập cá nhân khả dụng (DPI) thậm chí còn giảm nhẹ 19.9 tỷ USD (-0.1%). Nguyên nhân chính khiến thu nhập đình trệ là do "Chương trình Hỗ trợ Cầu nối Nông dân" kết thúc vào giữa tháng 4, dẫn đến thu nhập của chủ trang trại giảm mạnh, bù trừ cho sự tăng trưởng tiền lương của doanh nghiệp tư nhân. Dưới sự kẹp giữa của "thu nhập không tăng, chi tiêu bùng nổ", tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tháng 4 của Hoa Kỳ đã trượt dốc xuống còn 2.6%, tổng tiết kiệm cá nhân toàn quốc giảm xuống còn 611.7 tỷ USD, cho thấy người tiêu dùng đang sử dụng tiền tiết kiệm để chống đỡ chi tiêu hàng ngày. Các nhà phân tích kinh tế vĩ mô chỉ ra rằng, báo cáo PCE tháng 4 truyền tải một tín hiệu nan giải: Mặc dù thu nhập cá nhân thực tế đang co lại (-0.5%), nhưng tính dính của lạm phát tổng thể và độ bền của nhu cầu nội địa Hoa Kỳ vẫn rất mạnh mẽ. Điều này có nghĩa là Fed hiện thiếu đủ tự tin để chứng minh rằng lạm phát đang giảm ổn định về mục tiêu 2%. Trong tình hình này, thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed có thể tiếp tục duy trì giọng điệu diều hâu "Higher for longer" (lãi suất cao duy trì lâu hơn) trong cuộc họp quyết định lãi suất sắp tới.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản1 tin

2026-05-25

PCE, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu nhà ở thử thách kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed: Tuần tới của Crypto

Độ tương đồng 120%關鍵字 pce同分類 hot

💡 Hiện đang sử dụng đối chiếu từ khóa + tài sản (MVP) · Sau này sẽ nâng cấp lên tìm kiếm ngữ nghĩa embedding

Thông tin gốc

ID：b4c151e5af

Nguồn：動區 BlockTempo

Đăng：2026-05-28 12:09:24

Danh mục：hot · Danh mục xuất hot

Tài sản：Chưa chỉ định

Bình chọn cộng đồng：+0 / −0 · ⭐ 1 quan trọng · 💬 0 bình luận