Crypto for Advisors: Stablecoins: Đường ray mới của tài chính

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯9409 từ

Crypto for Advisors: Stablecoin: đường ray mới của tài chính Stablecoin đang vượt ra khỏi phạm vi crypto để bước vào nền tài chính thực tế, trở thành hạ tầng thanh toán xuyên biên giới B2B và quản lý ngân quỹ thiết yếu, được đánh giá cao nhờ hiệu quả, tốc độ và tuân thủ quy định. Những điều cần biết: Trong bản tin hôm nay, Sam Boboev từ Fintech Wrap Up giải thích cách stablecoin đang trở thành đường ray thanh toán trong nền kinh tế số. Sau đó, trong mục "Ask an Expert", chúng tôi điểm lại những điểm nổi bật dành cho cố vấn từ hội nghị Consensus tuần trước tại Miami — chủ đề chính: Wall Street đến với Consensus. Stablecoin đang trở thành hạ tầng thanh toán, không phải tài sản crypto Stablecoin khởi đầu như một giải pháp hẹp dành cho các trader crypto cần một cách đáng tin cậy để di chuyển giữa các tài sản biến động mà không phải rời khỏi thị trường, nhưng trường hợp sử dụng ban đầu đó không còn định nghĩa vai trò của chúng trong hệ thống tài chính ngày nay. Điều đang diễn ra hiện nay là một sự dịch chuyển mang tính cấu trúc trong cách stablecoin được sử dụng, ai đang sử dụng chúng, và vị trí của chúng trong hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Trong thập kỷ qua, stablecoin đã trải qua ba giai đoạn riêng biệt. Trong những năm đầu, chúng chủ yếu hoạt động như các công cụ thanh khoản cho giao dịch, cho phép luân chuyển vốn nhanh hơn giữa các sàn. Khi tài chính phi tập trung mở rộng, chúng trở thành các công cụ thế chấp cốt lõi, hỗ trợ các chiến lược cho vay, đi vay và tạo lợi suất trên các hệ sinh thái crypto-native. Tuy nhiên ngày nay, chúng đang bước vào giai đoạn thứ ba, nơi vai trò chính của chúng không còn gắn với thị trường crypto mà với các hoạt động tài chính thực tế, đặc biệt trong thanh toán và quản lý ngân quỹ. Sự chuyển đổi này quan trọng vì nó thay đổi căn bản mục đích kinh tế của stablecoin. Chúng không còn chỉ tạo điều kiện cho hoạt động trong crypto; chúng ngày càng được sử dụng để chuyển tiền xuyên biên giới, giữa các tổ chức và trong các quy trình tài chính doanh nghiệp. Lý do đằng sau sự chuyển dịch này không khó hiểu khi nhìn qua lăng kính hiệu quả vận hành. Thanh toán xuyên biên giới truyền thống dựa vào mạng lưới ngân hàng đại lý, vốn đưa vào nhiều lớp trung gian, mỗi lớp đều thêm chi phí, độ trễ và sự phức tạp cho giao dịch. Việc thanh toán bù trừ có thể mất vài ngày, khả năng hiển thị bị hạn chế, và thanh khoản thường bị phân mảnh giữa các khu vực pháp lý. Stablecoin nén phần lớn sự phức tạp này thành một lớp duy nhất, có thể lập trình được. Các giao dịch có thể được thanh toán gần như theo thời gian thực, hoạt động liên tục không phụ thuộc giờ làm việc của ngân hàng, và chuyển giá trị xuyên biên giới mà không cần nhiều quan hệ đại lý. Đối với các nhóm tài chính quản lý hoạt động toàn cầu, đây không phải là một cải tiến nhỏ mà là một thay đổi đáng kể trong cách thanh khoản có thể được triển khai và kiểm soát. Điều đặc biệt quan trọng là sự chuyển dịch này đang được thúc đẩy bởi các tổ chức chứ không phải người dùng cá nhân. Hoạt động stablecoin ngày càng tập trung vào các dòng chảy giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp, nơi các công ty đang sử dụng chúng cho các khoản thanh toán nhà cung cấp xuyên biên giới, chuyển khoản ngân quỹ nội bộ và quản lý thanh khoản trên các thị trường khác nhau. Điều này cho thấy stablecoin đang được áp dụng không phải như công cụ đầu cơ mà như công cụ cho tài chính vận hành. Đồng thời, cấu trúc thị trường cũng đang phát triển. Sự tăng trưởng ban đầu của stablecoin được thúc đẩy bởi thanh khoản tương đối ít được quản lý, nơi tốc độ áp dụng thường được ưu tiên hơn tính minh bạch và tuân thủ. Động lực đó hiện đang đảo ngược khi sự tham gia của các tổ chức tăng lên. Các tổ chức tài chính yêu cầu sự đảm bảo dự trữ rõ ràng, cấu trúc có thể kiểm toán, và sự phù hợp với quy định trước khi tích hợp bất kỳ tài sản mới nào vào hoạt động của họ. Kết quả là, có một sự chuyển dịch rõ rệt sang các stablecoin được quản lý và tuân thủ đầy đủ, có thể đáp ứng các tiêu chuẩn này và tích hợp liền mạch hơn với hạ tầng ngân hàng hiện có. Điều này dẫn đến một mức độ hợp nhất nhất định trên thị trường, nơi sự tin cậy, minh bạch và vị thế quy định trở nên quan trọng không kém quy mô. Điều này cũng định hình lại cách hiểu về stablecoin từ góc độ cạnh tranh. Chúng thường được nhóm chung với các tài sản crypto khác, nhưng điểm so sánh thực sự của chúng nằm ở nơi khác. Stablecoin ngày càng cạnh tranh với hạ tầng tài chính truyền thống như mạng lưới ngân hàng đại lý, hệ thống thanh toán bằng thẻ và cơ chế ngoại hối, đặc biệt ở những lĩnh vực mà tốc độ, hiệu quả chi phí và khả năng lập trình tạo ra lợi thế rõ ràng. Điều đó không có nghĩa là các hệ thống hiện tại sẽ bị thay thế hoàn toàn, nhưng nó gợi ý rằng stablecoin sẽ bắt đầu chiếm lĩnh các phân khúc cụ thể của hoạt động tài chính nơi lợi thế cấu trúc của chúng thể hiện rõ nhất. Theo thời gian, điều này có thể dẫn đến sự phân phối lại giá trị trong hệ sinh thái tài chính thay vì thay thế hoàn toàn các hệ thống cũ. Hàm ý chiến lược là giá trị của stablecoin sẽ không chỉ được xác định bởi vốn hóa thị trường hay khối lượng giao dịch của chúng, mà bởi mức độ chúng được tích hợp sâu vào các quy trình tài chính thực tế. Những cơ hội ý nghĩa nhất nằm ở việc tích hợp chúng vào hoạt động ngân quỹ, hệ thống thanh toán xuyên biên giới, hạ tầng thị trường vốn và các giải pháp lưu ký, nơi chúng có thể hoạt động như một lớp kết nối giữa các phần khác nhau của hệ thống tài chính. Tiếp theo từ đó là một mô hình rộng hơn đã được chứng kiến nhiều lần trong đổi mới tài chính. Hạ tầng mới thường xuất hiện trong các môi trường ít được quản lý hơn, mở rộng nhanh chóng nhờ hiệu quả của nó, và sau đó được định hình lại bởi sự áp dụng của các tổ chức và khuôn khổ quy định. Stablecoin hiện đang bước vào giai đoạn sau này, nơi tương lai của chúng sẽ được định nghĩa ít hơn bởi sự thử nghiệm và nhiều hơn bởi sự tích hợp và tiêu chuẩn hóa. Giai đoạn phát triển tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc stablecoin có thể được tích hợp hiệu quả như thế nào vào các hệ thống tài chính hiện có mà không phá vỡ niềm tin, sự tuân thủ và tính ổn định mà các hệ thống đó yêu cầu. Các ngân hàng, công ty fintech và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc xác định sự tích hợp này diễn ra như thế nào và mô hình nào sẽ được áp dụng ở quy mô lớn. Stablecoin không còn là một phát triển ngoại vi trong thị trường crypto. Chúng đang trở thành một phần của hạ tầng mà qua đó tiền di chuyển, và tác động của chúng sẽ được định nghĩa bởi cách chúng định hình lại các cơ chế cơ bản của tài chính toàn cầu thay vì bởi nguồn gốc của chúng trong hệ sinh thái crypto. Ask an Expert Consensus, do CoinDesk tổ chức, tuần trước là một sự kiện đáng chú ý, với 15.000 người tham dự đã đăng ký từ hơn 110 quốc gia, hơn 300 cơ quan truyền thông, hơn 180 nhà tài trợ, và các diễn giả phi thường. Tôi đã có cơ hội tương tác với nhiều nhà lãnh đạo tư tưởng và cố vấn trong thời gian có mặt tại sự kiện, và dưới đây tôi tóm tắt một số quan sát. Q. Điều gì nổi bật năm nay giữa các phòng đầy ắp cố vấn? Sự thay đổi không nằm ở chủ đề — mà ở những người có mặt trong phòng. Trong khi các năm trước tập trung vào sự tò mò của khách hàng về crypto, các cuộc trò chuyện năm nay được dẫn dắt bởi đại diện từ một số tổ chức lớn nhất Wall Street. Thông điệp đã rõ ràng: nhu cầu là có thật, các đợt ra mắt ETF đã xác nhận điều đó, và áp lực cung cấp thêm sản phẩm đang tăng lên. "Trước đây, việc có crypto trong danh mục đầu tư là một rủi ro bất đối xứng. Bây giờ, rủi ro bất đối xứng là không có nó." Q. Những rào cản nào các tổ chức lớn đang giải quyết? Hai chủ đề chiếm ưu thế: giáo dục và lưu ký. Giáo dục cố vấn: Các tổ chức lớn đang triển khai các chương trình nội bộ quy mô lớn để đào tạo hàng chục nghìn cố vấn về tài sản kỹ thuật số — sản phẩm là gì, chúng phù hợp ở đâu trong danh mục đầu tư, và khách hàng nào là phù hợp. Lưu ký: Đảm bảo tài sản của khách hàng được an toàn, được bảo vệ và có tính thanh khoản để giao dịch vẫn là mối quan tâm chính. Hạ tầng lưu ký cấp tổ chức là điều kiện tiên quyết trước khi triển khai rộng rãi. Q. Các tổ chức khác nhau đang tiếp cận điều này như thế nào? Các diễn giả lưu ý rằng các tổ chức lớn đang đi được khoảng năm năm trên hành trình này — và con đường phía trước khác nhau tùy từng công ty. Cách tiếp cận "ngành dọc trước": Bộ phận tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng lớn đang đi sâu trước khi mở rộng — xây dựng chuyên môn và quản trị trong một ngành dọc tập trung trước khi tích hợp crypto vào toàn bộ cuộc đối thoại danh mục đầu tư. Quá trình này yêu cầu sự đồng thuận ở cấp CIO và bao gồm các nhóm tuân thủ, rủi ro và tội phạm tài chính. Cách tiếp cận "đưa mọi người cùng đi": Những tổ chức khác tập trung vào sự liên kết nội bộ rộng rãi — đưa tất cả các bên liên quan, từ các ủy ban rủi ro đến từng cố vấn, cùng một quan điểm trước khi mở rộng quyền truy cập của khách hàng. Trọng tâm là tính phù hợp: khách hàng nào sẵn sàng, làm thế nào để phân bổ song song với tài sản truyền thống, và làm thế nào để xử lý các mối quan hệ RIA. Bài học cho cố vấn Các tổ chức định hình cách hầu hết người Mỹ đầu tư hiện đang tích cực xây dựng hướng tới quyền truy cập crypto cho khách hàng của họ. Câu hỏi đã chuyển từ "có hay không" sang "như thế nào" — và câu trả lời ngày càng liên quan đến giáo dục cố vấn, lưu ký cấp tổ chức và các khuôn khổ tích hợp danh mục đầu tư. Nền tảng đang được đặt ngày hôm nay sẽ quyết định mức độ nhanh chóng mà quyền truy cập đại chúng sẽ đến. Keep Reading - U.S. Senate Banking Committee công bố văn bản 309 trang của CLARITY Act trước phiên markup vào thứ Năm. - Charles Schwab bắt đầu triển khai quyền truy cập giao dịch giao ngay bitcoin và ether cho 40 triệu khách hàng của mình. - JP Morgan nộp hồ sơ ra mắt một quỹ thị trường tiền tệ Kho bạc được token hóa ($JLTXX) được thiết kế như tài sản dự trữ tuân thủ GENIUS Act cho các nhà phát hành stablecoin. Tìm hiểu thêm? Nhận tin tức crypto mới nhất từ coindesk.com và cập nhật thị trường từ coindesk.com/institutions.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (CoinDesk)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-18

Galaxy giành được BitLicense New York để mở rộng dịch vụ crypto cho tổ chức

Độ tương đồng 130%關鍵字 new/crypto

2026-05-18

Galaxy của Mike Novogratz nhận được New York BitLicense cho chiến lược thúc đẩy crypto dành cho tổ chức

Độ tương đồng 130%關鍵字 new/crypto

2026-05-18

Từ Stablecoin đến Tương lai của Crypto: Một cuộc thảo luận với Đồng sáng lập Nine Blocks Capital Management Henri Arslanian

Độ tương đồng 130%關鍵字 stablecoins/crypto

2026-05-16