Strategy quý đầu lỗ nặng, nhưng STRC trở thành tâm điểm mới của DeFi, mức lãi suất 11,5% được đưa lên on-chain như thế nào?

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3752 từ

Tác giả: Jae, PANews Ngày 6 tháng 5, Strategy đã công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2026. Những con số không mấy khả quan: khoản lỗ ròng 12,54 tỷ USD, chủ yếu đến từ sự thay đổi giá trị hợp lý của lượng nắm giữ BTC. CEO Michael Saylor trong cuộc họp qua điện thoại đã hé lộ rằng "có thể bán một phần BTC để chi trả cổ tức". Ngay khi tin tức được đưa ra, giá cổ phiếu của Strategy đã giảm hơn 4% sau giờ giao dịch, và BTC cũng từng có lúc quay đầu giảm xuống dưới mức 81.000 USD. Tuy nhiên, ngay cả khi thị trường truyền thống đang "bỏ phiếu bằng chân", các sản phẩm của Strategy lại được săn đón ở một thị trường khác. Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC của công ty này đang trở thành "cái tên mới được yêu thích" trong lĩnh vực DeFi. Ba giao thức DeFi lớn là Saturn, Apyx và Pendle đã xây dựng một "cấu trúc lợi nhuận trên chuỗi của BTC" xoay quanh STRC, mở ra một cuộc thử nghiệm tài chính nhằm khám phá hiệu quả vốn tối đa của BTC. Sức hấp dẫn của lãi suất cao 11,5%, STRC thúc đẩy sự tích hợp DeFi Tháng 7 năm 2025, Strategy đã ra mắt cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC trên Nasdaq, không có ngày đáo hạn, không cần hoàn trả vốn gốc, chỉ cần trả cổ tức hàng tháng, trở thành công cụ tài chính để Saylor mua BTC. Khi giá thị trường của STRC thấp hơn mệnh giá 100 USD, hội đồng quản trị sẽ tăng tỷ lệ cổ tức để thu hút lực mua, và ngược lại sẽ giảm tỷ lệ cổ tức. Tính đến tháng 5 năm 2026, tỷ lệ cổ tức hàng năm của STRC đã tăng lên 11,5%, cao hơn nhiều so với mức lợi nhuận khoảng 3,7% của trái phiếu Mỹ, trở thành "miếng bánh ngon" trong mắt đông đảo nhà đầu tư cá nhân. Đọc thêm: STRC giảm xuống dưới 100 USD, cỗ máy vĩnh cửu mua BTC của Strategy đã giảm tốc Cơ chế này đã tạo ra một bánh đà tài chính cho Strategy. Chỉ khi giá STRC lớn hơn hoặc bằng 100 USD, công ty mới phát hành cổ phiếu mới với giá ngang giá để huy động vốn, sau khi trừ đi dự trữ cổ tức, số tiền này sẽ được dùng để mua BTC. Saylor gọi mô hình này là "đòn bẩy thông minh": cứ mỗi 1 USD huy động được thông qua STRC, Strategy sẽ phối hợp phát hành 2 USD cổ phiếu phổ thông MSTR, duy trì tỷ lệ đòn bẩy khoảng 33%. Điều này có nghĩa là, 1 USD STRC sẽ chuyển hóa thành 3 USD lực mua BTC. Hiện nay, quy mô phát hành của STRC đã đạt 8,5 tỷ USD, lọt vào top những cổ phiếu ưu đãi lớn nhất thế giới. Mặc dù Strategy ghi nhận khoản lỗ ròng 12,8 tỷ USD trong quý 1 do sự suy giảm giá trị của BTC, tỷ lệ Sharpe của STRC vẫn đạt mức cao 2,53 và duy trì tính thanh khoản khá dồi dào. Hiệu suất của STRC cũng đã đặt nền móng cho việc các giao thức DeFi đưa nó lên chuỗi. Saturn tiên phong, đưa lợi nhuận cổ tức STRC lên chuỗi Saturn là giao thức đầu tiên "ăn cua". Họ đã nhận được 800.000 USD vốn đầu tư hạt giống từ Yzi Labs và Sora Ventures, chuyển đổi lợi nhuận cổ tức của STRC thành dòng tiền stablecoin trên chuỗi, đồng sáng lập Kevin Li mô tả giao thức này là "Tether của tín dụng kỹ thuật số". Saturn áp dụng mô hình hai token tương tự Ethena, tách biệt tính thanh khoản và lợi nhuận: - USDat: Stablecoin cơ sở, được thế chấp 100% bởi trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa, đóng vai trò là lớp thanh khoản của giao thức, chủ yếu dùng để thanh toán, quyết toán và làm tài sản thế chấp DeFi; - sUSDat: Phiên bản staking của USDat, khi người dùng gửi USDat vào hợp đồng staking, Saturn sẽ chuyển đổi tài sản dự trữ cơ sở từ trái phiếu chính phủ sang STRC, lợi nhuận của sUSDat cũng đến trực tiếp từ cổ tức hàng tháng của STRC. Hiện tại, tổng quy mô nắm giữ STRC của Saturn đã tăng lên khoảng 50

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (區塊客)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-04-20

Michael Saylor dự báo "BTC sẽ được gia tăng vị thế lớn hơn", Strategy đồng thời chuyển STRC sang chi trả cổ tức nửa tháng một lần

Độ tương đồng 140%關鍵字 strategy/strc同分類 zh

2026-05-13

Chiến lược ước tính đã mua 2.110 BTC hôm nay bằng cách sử dụng số tiền thu được từ STRC

Độ tương đồng 130%關鍵字 strategy/strc

2026-05-13

Strategy tăng cường vị thế Bitcoin với khoản đầu tư mới 206 triệu USD từ STRC

Độ tương đồng 130%關鍵字 strategy/strc

2026-05-01