"99% altcoin cuối cùng sẽ về 0" Arthur Hayes: Lập pháp không thể cứu thị trường tiền mã hóa, thanh khoản mới là vua

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1878 từ

Arthur Hayes nghi ngờ đóng góp thực chất của dự luật đối với tài sản mã hóa Tại hội nghị Consensus Miami 2026 tổ chức ở Miami, ngành công nghiệp tiền mã hóa đang đắm chìm trong bầu không khí lạc quan về những đột phá trong lập pháp cấu trúc thị trường tại Mỹ. Tuy nhiên, đồng sáng lập BitMEX kiêm Giám đốc đầu tư của Maelstrom, Arthur Hayes, lại dội một gáo nước lạnh vào sự hưng phấn này trong bài phát biểu tại CoinDesk Live. Ông chỉ rõ rằng, "CLARITY Act" không mang lại lợi ích thực chất cho Bitcoin hoặc các tài sản mã hóa thực thụ. Dự luật này về bản chất được thiết kế cho tầng lớp quyền lực sở hữu các công ty tập trung. Đối với những người điều hành doanh nghiệp tập trung, việc tìm kiếm Regulatory Moat để bảo vệ hoạt động kinh doanh là điều hợp lý, và đây cũng là lý do chính khiến các công ty này vận động hành lang các chính trị gia để giành được sự ủng hộ về quy định. Nhưng từ góc độ phi tập trung, việc vạch ra phạm vi quy định sẽ không thay đổi đề xuất giá trị của Bitcoin. Ông nhấn mạnh, lý do Bitcoin có giá trị nằm ở chỗ nó tồn tại bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống và sở hữu tiện ích độc lập. Điều này giúp Bitcoin duy trì ở mức cao khoảng 82,000 USD ngay cả dưới áp lực pháp lý, tránh được số phận về không. Giải mã cốt lõi giá trị Bitcoin, thanh khoản tiền pháp định mới là động lực duy nhất Đối với biến động giá của tiền mã hóa, Arthur Hayes đưa ra một hệ thống lý thuyết tối giản. Ông cho rằng yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến đề xuất giá trị của Bitcoin chính là thanh khoản của Fiat Money, được thể hiện cụ thể qua sự tăng trưởng của cung tiền pháp định. Tại hội nghị, ông đặt ra câu hỏi cốt lõi cho khán giả: Hiện có bao nhiêu Fiat Money trên thị trường? Tương lai sẽ tăng thêm bao nhiêu? Tốc độ tăng trưởng là bao nhiêu? Theo quan sát của Hayes, Bitcoin có mối tương quan thuận cao với quy mô in tiền của tiền pháp định. Ông nhìn lại chính sách tài chính của các chính quyền Mỹ trước đây, chỉ ra rằng việc cứu trợ các ngân hàng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và việc in tiền quy mô lớn sau đó chính là khởi đầu thúc đẩy Bitcoin cất cánh. Gần đây, các gói kích thích trong thời kỳ đại dịch COVID, New Green Deal do Joe Biden thúc đẩy, cùng với những thay đổi kinh tế toàn cầu do xung đột Nga-Ukraine gây ra, đều đã đẩy giá trị của Bitcoin và các tài sản thực như vàng lên cao. Loại tài sản này đóng vai trò là công cụ tránh các hạn chế của hệ thống quy định, giá trị của chúng bắt nguồn từ việc không phụ thuộc vào bất kỳ chế độ quản lý nào. Khi bảng cân đối kế toán của Fed mở rộng lên gần 7 nghìn tỷ USD, giá Bitcoin đã bùng nổ. Điều này chứng minh rằng chìa khóa quyết định giá cả nằm ở thanh khoản, còn các thủ đoạn chính trị là không liên quan. Tiến độ "CLARITY Act" đình trệ, khung pháp lý có thể trở thành hào bảo vệ cho các doanh nghiệp tập trung Hiện đang bế tắc tại Thượng viện, "CLARITY Act" nhằm mục đích làm rõ liệu các token thuộc thẩm quyền của SEC hay CFTC, đồng thời thiết lập một khung tài sản kỹ thuật số cấp liên bang. Những người ủng hộ tin rằng điều này sẽ chấm dứt tình trạng hỗn loạn "quản lý bằng thực thi" kéo dài nhiều năm, cung cấp các quy tắc trò chơi rõ ràng cho các sàn giao dịch, nhà phát hành và nhà đầu tư. Tuy nhiên, Arthur Hayes cảnh báo rằng sự rõ ràng có được thông qua thỏa hiệp chính trị này thường thiên vị các ngân hàng, các sàn giao dịch lớn và các tổ chức trung gian tuân thủ. Đối với các nhóm phát triển DeFi, các nhà phát triển không lưu ký (non-custodial) hoặc các dự án mã hóa ưu tiên nước ngoài, những quy định này ngược lại có thể tạo thành sự ràng buộc nghiêm ngặt. Điểm tranh cãi hiện tại của dự luật tập trung vào việc định giá lợi nhuận từ stablecoin. Theo phương án thỏa hiệp mới nhất, Thượng viện dự định cấm lợi nhuận tiền gửi kiểu ngân hàng, chỉ cho phép các phần thưởng liên quan đến thanh toán, chuyển khoản hoặc hoạt động sử dụng nền tảng. Sự thỏa hiệp này rất quan trọng đối với tiến độ của dự luật, vì các ngân hàng truyền thống lo ngại rằng stablecoin có lợi suất cao sẽ hút tiền gửi. Mặc dù "CLARITY Act" đã được

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (區塊客)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-04-28

Máy in tiền thời chiến hoạt động hết công suất, dòng tiền nóng tràn ngập thị trường! Arthur Hayes: Bitcoin dự kiến đạt 125.000 USD vào cuối năm

Độ tương đồng 140%關鍵字 hayes/arthur同分類 zh

2026-04-28

Arthur Hayes：AI chính là cơn bão nợ dưới chuẩn mới, câu chuyện thị trường chuyển từ giảm phát sang lạm phát chiến tranh, Bitcoin đạt 125.000 USD vào cuối năm

Độ tương đồng 140%關鍵字 hayes/arthur同分類 zh

2026-05-16

Arthur Hayes chỉ trích CME và ICE khi HYPE giảm gần 9% sau nỗ lực vận động hành lang

Độ tương đồng 130%關鍵字 hayes/arthur

2026-05-14