Dalio: Bitcoin phòng ngừa rủi ro không bằng vàng, không thể trở thành dự trữ của ngân hàng trung ương

Tác giả: Fenrir, Crypto City Dalio một lần nữa nghi ngờ vị thế tài sản trú ẩn an toàn của Bitcoin Ray Dalio, người sáng lập quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới Bridgewater Associates, gần đây lại một lần nữa đặt câu hỏi về Bitcoin. Ông cho rằng, mặc dù Bitcoin sở hữu một số đặc tính của vàng kỹ thuật số, nhưng về mặt dự trữ của ngân hàng trung ương, trú ẩn trong khủng hoảng và tính ổn định dài hạn, nó vẫn không thể so sánh được với vàng. Dalio chỉ ra rằng, một tài sản trú ẩn an toàn thực sự cần phải có biến động thấp, tính thanh khoản cao, lịch sử tín nhiệm lâu dài và tính trung lập chính trị, trong khi Bitcoin hiện vẫn tồn tại vấn đề biến động giá mạnh và bất định về quy định. While Bitcoin gets a lot of attention, it hasn't played the safe-haven role many expected. In my view, there are a few reasons why. First, Bitcoin lacks privacy. Transactions can be monitored and potentially controlled, which is why central banks aren't looking to hold it.… pic.twitter.com/j78NJdvrOw — Ray Dalio (@RayDalio) May 11, 2026 Ông cũng đặc biệt đề cập rằng, các giao dịch trên chuỗi của Bitcoin có khả năng truy vết cao, thiếu tính ẩn danh thực sự, điều này sẽ tạo ra mối lo ngại bổ sung đối với các quốc gia có chủ quyền và ngân hàng trung ương. Dalio cho biết, các ngân hàng trung ương khi xây dựng tài sản dự trữ cần phải xem xét đến địa chính trị, rủi ro đóng băng tài sản và các vấn đề ổn định tài chính. Vàng đã tích lũy hàng nghìn năm tín nhiệm lịch sử, trong khi Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn tương đối sơ khai. Michael Saylor phản pháo nhanh chóng Đối với phát ngôn của Dalio, người sáng lập Strategy là Michael Saylor đã nhanh chóng phản hồi trên nền tảng mạng xã hội. Saylor cho rằng, lợi thế lớn nhất của Bitcoin nằm ở nguồn cung cố định và kiến trúc phi tập trung. So với vàng vẫn còn tồn tại các vấn đề về khai thác, lưu giữ, vận chuyển và gia tăng nguồn cung, Bitcoin có tính khan hiếm rõ ràng hơn và tính thanh khoản toàn cầu. Ông cũng nhấn mạnh rằng, bản thân Bitcoin là một mạng lưới tài chính mở. Bất kỳ ai cũng có thể nhanh chóng chuyển tài sản trên phạm vi toàn cầu, đây là điều mà vàng khó có thể làm được. Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7 — Michael Saylor (@saylor) May 11, 2026 Saylor từ lâu đã chủ trương rằng, biến động của Bitcoin là một phần của quá trình tăng trưởng tài sản mới nổi, khi quy mô thị trường mở rộng và dòng vốn tổ chức gia nhập, biến động giá trong tương lai có cơ hội giảm dần. Những năm gần đây, Strategy liên tục mở rộng vị thế Bitcoin thông qua huy động vốn, cũng đã khiến Saylor trở thành một trong những nhân vật tiêu biểu nhất trong số các doanh nghiệp toàn cầu nắm giữ Bitcoin. Cuộc tranh luận giữa vàng và Bitcoin lại nóng lên Trên thực tế, đây không phải là lần đầu tiên Dalio giữ thái độ dè dặt đối với Bitcoin. Trong vài năm qua, ông đã nhiều lần cho biết bản thân nắm giữ một lượng nhỏ Bitcoin, đồng thời thừa nhận Bitcoin có một số chức năng lưu trữ giá trị nhất định, nhưng vẫn luôn cho rằng vàng vẫn là tài sản dự trữ toàn cầu trưởng thành hơn. Đặc biệt trong những năm gần đây, khi rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng, các ngân hàng trung ương các nước đã ồ ạt tăng cường nắm giữ vàng, càng củng cố thêm niềm tin của Dalio vào vàng. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, trong hai năm gần đây, lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục lập đỉnh lịch sử, bao gồm Trung Quốc, Nga, Trung Đông và các quốc gia thị trường mới nổi đều liên tục nâng tỷ trọng dự trữ vàng. Ngược lại, các quốc gia thực sự đưa Bitcoin vào dự trữ chính thức hiện vẫn còn khá hạn chế, các trường hợp chính vẫn tập trung ở một số ít quốc gia như El Salvador. Dalio cho rằng, điều này phản ánh rằng đa số các quốc gia có chủ quyền vẫn giữ thái độ rất thận trọng đối với Bitcoin. Bitcoin dần đi vào tầm nhìn tài chính chủ quyền Mặc dù tranh cãi vẫn tiếp diễn, nhưng thị trường cũng nhận thấy rằng, Bitcoin trong những năm gần đây quả thực đang dần đi vào phạm vi thảo luận về tài chính chủ quyền và phân bổ tài sản của các tổ chức. Sau khi Bitcoin ETF giao ngay của Mỹ ra mắt, một lượng lớn vốn tài chính truyền thống đã bắt đầu phân bổ vào Bitcoin thông qua các kênh tuân thủ. Các tổ chức tài chính lớn như Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock và Fidelity cũng lần lượt mở rộng các sản phẩm và phạm vi nghiên cứu liên quan. Một số người trong thị trường cho rằng, Bitcoin chưa chắc sẽ hoàn toàn thay thế vàng, hai loại tài sản này trong tương lai có thể hình thành các định vị khác nhau. - Vàng vẫn thiên về công cụ dự trữ của các quốc gia có chủ quyền và ngân hàng trung ương; - Bitcoin thì dần trở thành lựa chọn lưu trữ giá trị cho tài sản kỹ thuật số toàn cầu và nhà đầu tư thế hệ mới. Khi quy mô nợ toàn cầu tiếp tục gia tăng, hệ thống USD đối mặt với áp lực, cùng với sự trưởng thành nhanh chóng của thị trường tài sản kỹ thuật số, sự so sánh giữa vàng và Bitcoin trong tương lai vẫn sẽ tiếp tục là chủ đề quan trọng của thị trường tài chính toàn cầu. (Nội dung trên được trích đăng và đăng tải lại với sự cho phép của đối tác «Crypto City», liên kết bài gốc)