Lần đầu tiên ủng hộ stablecoin và tiền gửi token hóa! Chính sách quản lý của Ngân hàng Trung ương Anh xoay chuyển 180 độ

Tác giả: Max, Crypto City Cơ quan quản lý Anh thúc đẩy toàn diện tài chính token hóa Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) và Ngân hàng Anh (BoE) gần đây đã cùng công bố tài liệu tham vấn ngành, chính thức lấy ý kiến thị trường về khung quản lý "thị trường tài chính bán buôn token hóa", cho thấy Anh đang đẩy nhanh việc đưa tài sản số chính thức vào hệ thống tài chính chủ đạo. Theo tuyên bố chính thức, chính phủ Anh đã đưa token hóa vào định hướng quan trọng trong chiến lược số hóa thị trường tài chính, đặc biệt đánh giá cao tiềm năng ứng dụng trong thanh toán bù trừ sau giao dịch, quản lý tài sản thế chấp và lưu thông tài sản. Đối tượng tham vấn lần này bao gồm ngân hàng, công ty đầu tư, tổ chức quản lý tài sản, nền tảng giao dịch, công ty fintech và các đơn vị cơ sở hạ tầng chứng khoán, hạn chót phản hồi là ngày 3 tháng 7. Cơ quan quản lý cũng báo trước rằng sẽ công bố lộ trình liên ngành đầy đủ hơn và tài liệu phản hồi vào cuối năm nay, đồng thời lên kế hoạch tổ chức nhiều hội thảo ngành, với mong muốn thiết lập khung pháp lý và quản lý rõ ràng hơn, hỗ trợ doanh nghiệp đầu tư và mở rộng cơ sở hạ tầng tài chính token hóa. Động thái này của Anh cũng phản ánh sự thay đổi trong định hướng quản lý toàn cầu. Trước đây, trọng tâm quản lý chủ yếu tập trung vào đầu cơ tiền điện tử và rủi ro của nhà đầu tư cá nhân, thì nay đang dần chuyển sang các ứng dụng cấp tổ chức, bao gồm hệ thống thanh toán bù trừ số, trái phiếu token hóa, cổ phiếu và quản lý tài sản thế chấp cùng các cơ sở hạ tầng tài chính khác. Ngân hàng Trung ương Anh ủng hộ rõ ràng stablecoin và tiền gửi token hóa Phó Thống đốc Ngân hàng Anh Sarah Breeden trong bài phát biểu tại City Week 2026 ở London cho biết, trong tương lai hệ thống thanh toán bán lẻ của Anh nên thiết lập một khung "đa loại tiền tệ cùng tồn tại", cho phép tiền gửi ngân hàng truyền thống, tiền gửi token hóa, stablecoin được quản lý, cũng như đồng bảng Anh số tiềm năng (CBDC) có thể vận hành cùng nhau. Breeden chỉ ra rằng công nghệ sổ cái chia sẻ và hợp đồng thông minh có cơ hội làm cho việc thanh toán trở nên nhanh hơn, rẻ hơn, đồng thời giảm các trung gian. Bà cho rằng, thông qua cơ sở hạ tầng tài chính có thể lập trình, hiệu quả của thanh toán, thanh toán bù trừ và quản lý tài sản thế chấp đều sẽ được cải thiện rõ rệt. Bà nói: "Ngoài tiền gửi ngân hàng truyền thống, trong tương lai mọi người cũng nên có thể sử dụng tiền gửi ngân hàng token hóa, stablecoin được quản lý, cũng như tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương loại bán lẻ tiềm năng để thanh toán." Ngân hàng Anh cũng tiết lộ sẽ công bố dự thảo quản lý stablecoin có tính hệ thống vào tháng tới, và dự kiến hoàn thành quy định cuối cùng trước cuối năm nay. Cơ quan chức năng hiện đang đánh giá lại các phương án hạn chế gây tranh cãi trước đây. Trước đây, Ngân hàng Trung ương Anh từng đề xuất rằng cá nhân nắm giữ một loại stablecoin bảng Anh không được vượt quá 20.000 bảng, giới hạn cho doanh nghiệp là 10 triệu bảng, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ ngành. Nhiều doanh nghiệp cho rằng các hạn chế liên quan có thể làm suy yếu sức hấp dẫn của Anh trong cuộc cạnh tranh tài chính số toàn cầu. Ngành chỉ trích quản lý quá nghiêm ngặt, Anh điều chỉnh lại định hướng chính sách Ngành công nghiệp tiền điện tử Anh đã nhiều lần chỉ trích rằng các quy định stablecoin mà Ngân hàng Anh đề xuất là một trong những phiên bản bảo thủ nhất trong các thị trường tài chính lớn toàn cầu. Theo dự thảo ban đầu, các tổ chức phát hành stablecoin phải gửi ít nhất 40% dự trữ vào tài khoản tiền gửi ngân hàng trung ương không lãi suất, thị trường cho rằng điều này sẽ thu hẹp đáng kể mô hình kinh doanh và không gian lợi nhuận. - Giám đốc Chính sách Coinbase tại Anh Katie Harries cho biết, so với giới hạn nắm giữ, "giới hạn tổng lượng phát hành" có thể là phương án khả thi hơn, nhưng bà cũng nhấn mạnh rằng hiện tại trong các khu vực pháp lý lớn trên toàn cầu, không có thị trường nào như Anh đang xem xét quản lý stablecoin bằng cách hạn chế quy mô đổi mới. - Giám đốc Điều hành Hội đồng Kinh doanh Tài sản Tiền điện tử Anh (UK Cryptoasset Business Council) Simon Jennings cho rằng các biện pháp quản lý nên được xây dựng trên dữ liệu giám sát thực tế và các chỉ số rủi ro, chứ không phải đặt ra quá nhiều hạn chế trước khi thị trường trưởng thành. Breeden cũng tiết lộ rằng Ngân hàng Trung ương Anh hiện đang xem xét chuyển sang áp dụng "giới hạn tổng lượng phát hành" thay cho giới hạn nắm giữ cá nhân, hy vọng với chi phí thấp hơn, giảm thiểu tác động tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính và năng lực cho vay khi tiền gửi ngân hàng đổ vào stablecoin với quy mô lớn. Digital Securities Sandbox sẽ trở thành nền tảng thử nghiệm cốt lõi của Anh Ngoài chính sách stablecoin, Anh cũng đồng thời đẩy nhanh xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường tài chính token hóa. Các cơ quan quản lý Anh hiện đang thúc đẩy "Sandbox Chứng khoán Số" (Digital Securities Sandbox, DSS), đây là một cơ chế sandbox cho phép doanh nghiệp thử nghiệm phát hành, giao dịch và thanh toán bù trừ chứng khoán token hóa trong môi trường quản lý thực tế. Hiện đã có 16 doanh nghiệp tham gia giai đoạn đầu tiên, bao gồm HSBC, Euroclear và London Stock Exchange Group cùng các tổ chức tài chính lớn khác, dự kiến sẽ lần lượt ra mắt các dịch vụ liên quan vào cuối năm 2026. Ngân hàng Anh cho biết, trong tương lai nguyên tắc quản lý tài sản token hóa sẽ nhất quán với tài sản tài chính truyền thống. Miễn là quyền pháp lý và bản chất rủi ro giống nhau, đối xử quản lý thận trọng đối với ngân hàng nắm giữ tài sản token hóa cũng sẽ giống như tài sản chưa token hóa. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Anh cũng có kế hoạch kéo dài thời gian thanh toán của hệ thống thanh toán RTGS và CHAPS, dần phát triển theo hướng vận hành gần 24 giờ, thậm chí không loại trừ việc đưa cơ chế thanh toán cuối tuần vào trong tương lai. Cơ quan chức năng dự kiến sớm nhất có thể vào năm 2027 sẽ kết nối trực tiếp với mạng lưới tài sản token hóa, tiếp tục nâng cao vị thế của thị trường tài chính Anh trong cuộc cạnh tranh tài chính số toàn cầu. Hệ thống tài chính toàn cầu bước vào giai đoạn cạnh tranh token hóa Trong những năm gần đây, các quốc gia bao gồm Mỹ, Singapore, Hong Kong, Nhật Bản và EU đều đang đẩy nhanh xây dựng khung stablecoin và tài chính token hóa. Đặc biệt sau khi chính phủ Trump tại Mỹ tái đón nhận ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng buộc Anh phải đánh giá lại chính sách quản lý của mình có đủ tính cạnh tranh quốc tế hay không. Sự thay đổi thái độ lần này của Ngân hàng Anh cũng cho thấy quan điểm của các ngân hàng trung ương toàn cầu về blockchain và tài sản số đang thay đổi nhanh chóng. Hiện tại các cơ quan quản lý quan tâm hơn đến việc làm thế nào để đổi mới có thể phát triển trong khung duy trì sự ổn định tài chính và niềm tin thị trường, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới. Breeden trong phần cuối bài phát biểu cho biết, nhiệm vụ hiện tại của Anh là để chính phủ, cơ quan quản lý và ngành cùng hợp tác, thực sự xây dựng được hệ sinh thái tài chính token hóa có ứng dụng thực tế. Khi stablecoin, tiền gửi token hóa và cơ sở hạ tầng thanh toán on-chain dần trưởng thành, thị trường tài chính toàn cầu cũng chính thức bước vào vòng cạnh tranh tài chính số mới. (Nội dung trên được trích dẫn và đăng lại với sự cho phép của đối tác 《Crypto City》, liên kết bài gốc )